每經(jīng)記者 胡楊    每經(jīng)編輯 廖丹    

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日前，建設(shè)銀行公開披露《2019年度第005期同業(yè)存單發(fā)行公告》。值得注意的是，與過往不同，該期同業(yè)存單所顯示的息票類型為“浮息”，參考收益率具體則是“3個月Shibor+14BP”。另外，這只同業(yè)存單實際發(fā)行量1億元，期限為1年。

實際上，同業(yè)存單的息票品種可以分為零息和附息兩類。零息是指同業(yè)存單按照收益率貼現(xiàn)發(fā)行，到期償付票面金額。附息則是按照面值發(fā)行，存續(xù)期內(nèi)定期償付利息，并在到期日還本付息。附息存單又可按照利息計價方式分為固息存單和浮息存單。

而顧名思義，浮息存單的息票利率可浮動，一般掛鉤指定時段的基準(zhǔn)利率并加上固定利差。存單存續(xù)期內(nèi)，息票利率會根據(jù)基準(zhǔn)利率的變化而變動，達(dá)到浮息的效果。

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的查詢，就浮息存單而言，國有大型銀行此前發(fā)行并不多。2015年4月28日，農(nóng)業(yè)銀行曾在銀行間市場成功發(fā)行5億元浮息同業(yè)存單，期限2年，票面利率為3個月Shibor+28BP。而此后的一段時間里，大型銀行卻在浮息存單的“江湖”上銷聲匿跡。

此次，建設(shè)銀行發(fā)行浮息存單，也被市場看作是利率進(jìn)一步走向市場化的積極信號。興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋認(rèn)為，目前，我國仍然存在利率雙軌，存貸款利率和貨幣市場利率之間存在分化。未來需要使存貸款利率和貨幣市場利率更加緊密地聯(lián)系在一起。浮息存單既能夠提高銀行負(fù)債端定價的市場化程度，也有助于商業(yè)銀行管理利率波動對負(fù)債成本的影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，早在市場討論“同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債考核，共同接受占總負(fù)債比重不超過1/3的考核”時，興業(yè)研究曾經(jīng)預(yù)測，該政策可能帶來的一個比較直觀地影響是：浮息存單占比上行。

具體來說，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行同業(yè)存單的期限會不斷拉長至1年期以上，以避免其納入同業(yè)負(fù)債口徑接受考核。

拉長期限有助于幫助金融機(jī)構(gòu)降低通過同業(yè)存單進(jìn)行過度錯配的風(fēng)險。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，固定利率存單期限原則上不超過1年，為1個月、3個月、6個月、9個月和1年，參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率定價。浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率為浮動利率基準(zhǔn)計息，期限原則上在1年以上，包括1年、2年和3年。

這意味著如果要增加發(fā)行1年期以上同業(yè)存單，基本上都會是浮動利率同業(yè)存單類型，其占比會較當(dāng)時（2017年6月20日）的1.6%提升很多。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存單共計發(fā)行210985.60億元。

股份制銀行方面，光大銀行則是首家發(fā)行浮息存單的股份制銀行。據(jù)了解，這只浮息存單的實際發(fā)行量達(dá)到10億元，期限2年，票面利率為3個月Shibor+35BP。

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