《財經(jīng)》記者獨家獲悉，網(wǎng)易（NASDAQ: NTES）和亞馬遜（NASDAQ:AMZN）正在推進一項有關(guān)中國電商業(yè)務(wù)的重大重組。網(wǎng)易考拉將合并亞馬遜中國海外購業(yè)務(wù)，該談判歷時數(shù)月，由網(wǎng)易考拉主動發(fā)起并推進，雙方或采取換股方式。

《財經(jīng)》記者了解到，該交易于2018年年底簽約，但進展并不順利。一位接近該交易的人士告訴《財經(jīng)》記者，“雙方談判期間都提了一些條件，經(jīng)歷了商業(yè)談判中能出現(xiàn)的所有困難。”這緣于亞馬遜是一家強勢的大公司，而非一個純買方或者純賣方的直接買賣。

網(wǎng)易考拉誕生于2015年初，主打跨境電商，去年6月6日，考拉海購更名為網(wǎng)易考拉，正式進軍綜合電商市場，商品將不局限于進口商品，而是包括中國在內(nèi)的全球高品質(zhì)商品；亞馬遜于2004年通過收購卓越網(wǎng)進入中國，目前亞馬遜在中國布局的核心戰(zhàn)略業(yè)務(wù)涵蓋四個方面，包括以亞馬遜海外購和全球開店為中心的跨境電子商務(wù)，涵蓋紙書、Kindle和電子書的閱讀業(yè)務(wù)，物流運營業(yè)務(wù)和云計算服務(wù)（AWS）。

一位電商投資人向《財經(jīng)》記者分析，“主打‘中國賣全球’的全球開店業(yè)務(wù)應(yīng)該還在亞馬遜體系，亞馬遜海淘進口業(yè)務(wù)（包括海外購和‘中國賣中國’）和網(wǎng)易考拉合并，然后很可能以考拉為主體拆分出來，亞馬遜對其持股，獨立上市。”

《財經(jīng)》記者就此向網(wǎng)易考拉和亞馬遜中國方面求證，雙方均回復(fù)“不予置評”。

一位投行人士曾向《財經(jīng)》記者預(yù)計，2019年對于并購將是重要的一年，市場上愿意做交易的資產(chǎn)明顯在增加，從戰(zhàn)投方的角度，“毫無疑問性價比會比2016、2017年高得多。此外，未來一段時間，市場上的并購交易，也會有更加多樣化的可能性，而不是大家印象中的緊密圍繞阿里和騰訊來進行。”

截至記者發(fā)稿，亞馬遜股價為1607.95美元，公司市值7898億美元；網(wǎng)易股價227.62美元，公司市值298.9億美元。

網(wǎng)易為何主動想買？

2018年以來，由于游戲增長遭遇政策門檻，電商增速放緩，網(wǎng)易股價持續(xù)承壓，2018年一年市值跌去三分之一。去年底，網(wǎng)易先后出售網(wǎng)易漫畫給B站、下線網(wǎng)易有錢所有產(chǎn)品、關(guān)閉薄荷直播業(yè)務(wù)。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，網(wǎng)易2019年在游戲上將采取保守策略，立項難度變大，資源傾向于大IP大產(chǎn)品。

但網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊在電商領(lǐng)域始終充滿野心，早在2010年網(wǎng)易就曾試水電商平臺網(wǎng)易商城，又在2015年、2016年先后推出網(wǎng)易考拉和網(wǎng)易嚴(yán)選。如今，電商業(yè)務(wù)已經(jīng)成為網(wǎng)易營收除游戲之外的重要增長業(yè)務(wù)。

2018年第三季度，網(wǎng)易最新財報顯示，其電商業(yè)務(wù)在總營收中占比已近三成，丁磊曾多次表達對電商業(yè)務(wù)的厚望，“通過網(wǎng)易考拉、網(wǎng)易嚴(yán)選等電商業(yè)務(wù)，花三到五年時間再造一個網(wǎng)易。”

然而，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)的增速已經(jīng)開始放緩。網(wǎng)易自2017年第四季度開始單獨公布電商業(yè)務(wù)的財務(wù)數(shù)據(jù)，到2018年第三季度整整一年，其營收同比增速已經(jīng)從175%逐步下滑到67%，網(wǎng)易的電商需要新的增長點。

一直以來網(wǎng)易在電商領(lǐng)域的動作都采取內(nèi)部孵化的方式，幾乎不對外投資的網(wǎng)易，此次與亞馬遜中國海外購業(yè)務(wù)的合并交易頗為少見。

洋碼頭聯(lián)合創(chuàng)始人章飛鵬向《財經(jīng)》記者分析，“如果亞馬遜供應(yīng)鏈深度參與進來的話，對考拉標(biāo)品領(lǐng)域還是有非常大的促進的，非標(biāo)領(lǐng)域短期應(yīng)該影響不大。”

2014年亞馬遜中國正式上線其海外購業(yè)務(wù)，這是亞馬遜在全球范圍內(nèi)的第一個本地化、多站點全球商店，消費者用中文即可直接購買來自亞馬遜美國、英國、日本、德國網(wǎng)站的30大品類、近2000萬件海外正品。商品由亞馬遜全球物流體系從海外運營中心直接配送給中國消費者。2016年10月亞馬遜Prime會員服務(wù)在中國上線，是亞馬遜全球首個提供跨境訂單全年無限次免費配送（單筆跨境訂單金額超過200元）的會員服務(wù)。

亞馬遜的全球供應(yīng)商資源和跨境物流體系正是網(wǎng)易考拉最看重的地方，一位電商投資人向《財經(jīng)》記者表示，此前的加拿大鵝事件反映了網(wǎng)易考拉在正品貨源上存在隱患。

此外，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)需要長期資源投入。2018年第三季度網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)毛利率10.0%，去年同期為11.5%，同比出現(xiàn)下滑；同時網(wǎng)易凈利潤持續(xù)下滑，第三季度整體凈利潤3.29億美元，同比下滑25.3%，此前二季財報其凈利潤3.18億美元，同比下降 29%。

網(wǎng)易CFO楊昭烜曾在電話會議中表示，“目前公司還是專注于提高電商業(yè)務(wù)的規(guī)模，拓展市場總量，提升品牌知名度和用戶美譽度，目前這個階段的目標(biāo)不是提高毛利率。”

網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)仍處于需要大力投入、不斷燒錢的階段，與亞馬遜中國海外購業(yè)務(wù)的合作，無論是從擴充品類、降低獲客成本、打造供應(yīng)鏈體系等多個方面，都可以降低成本。

亞馬遜中國為何肯賣？

亞馬遜中國已經(jīng)低調(diào)太久了?！敦斀?jīng)》記者查閱亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯一年一度的致股東信，發(fā)現(xiàn)中國市場已經(jīng)整整10年沒有出現(xiàn)在貝佐斯的信中了。

而早在2009年，彼時貝佐斯還對中國市場充滿期待，他在信中聲稱把中國市場與云計算和包括Kindle在內(nèi)的數(shù)字媒體列為亞馬遜未來三大重點投入方向。

貝佐斯曾在接受《華爾街日報》采訪中談及自己如何避免其他國外互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在中國遇到的問題，他解釋說，這些公司之所以處境艱難，“是因為他們的中國管理團隊忙于取悅自己的美國老板，而不是來自中國的顧客。在這個問題上我們不會犯錯。”

很難說亞馬遜在中國市場到底有沒有犯這樣的錯。

據(jù)《時代周報》報道，亞馬遜中國區(qū)首任總裁王漢華，曾任摩托羅拉手機部門負(fù)責(zé)人，他曾拍板在電影《手機》中置入MOTO廣告，這一創(chuàng)舉開業(yè)界風(fēng)氣之先；但在2009年底，王漢華面對手下人遞來的置入電影廣告的創(chuàng)意，只說了一句：“如果這是我的企業(yè)，我能拍板我一定會做，但在亞馬遜，我做不了。”亞馬遜對任何一個活動都要求事先預(yù)測出結(jié)果，但這樣一個廣告置入會有怎樣的結(jié)果，亞馬遜中國區(qū)無人可以預(yù)測。王漢華只負(fù)責(zé)亞馬遜中國的銷售，不負(fù)責(zé)運營和物流，即使想改變一個產(chǎn)品包裝也做不到。

面對阿里京東等強大的競爭對手，亞馬遜西化的管理流程顯得與世無爭又極其不靈活，亞馬遜中國錯失了一個又一個機會，中國市場逐漸淪為亞馬遜在全球的“雞肋”市場，數(shù)據(jù)分析機構(gòu)Statista顯示，2016年亞馬遜在中國的電商市場份額已經(jīng)跌至0.8％，而阿里和京東占據(jù)了高達81.3%的市場份額。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，亞馬遜最早在中國擁有15個運營中心，目前只剩下SHA2（上海運營中心）和寧波、香港等幾個保稅倉，去年底，亞馬遜中國剛剛關(guān)閉了它的CAN4（廣州運營中心）；自2018年8月30日起，亞馬遜中國也不再為第三方國內(nèi)賣家提供FBA服務(wù)（即亞馬遜物流賣家服務(wù)）。

一位基金合伙人向《財經(jīng)》記者表示，“亞馬遜確實需要一個中國本地比較強的運營伙伴，網(wǎng)易擁有電商基因，和亞馬遜的理念也一致。靠它自己的話，水土不服，亞馬遜不是沒錢，也不會沒有技術(shù)，更不缺商業(yè)模式，還是缺本地化的運營。”

那為什么亞馬遜中國到今天才終于下定決心？

亞馬遜2月1日發(fā)布的2018年第四季度財報顯示，其國際業(yè)務(wù)同比增長已放緩至15%，印度市場同日出臺實施的電商新規(guī)，意味著亞馬遜平臺的商家將無法賣東西給印度人，原本被寄予厚望的印度市場，其不確定性將使得亞馬遜增長空間進一步被擠壓。

上述基金合伙人認(rèn)為是由于資本市場和全球經(jīng)濟下行的宏觀因素影響。“大部分公司都在裁員，要么你這個業(yè)務(wù)有高增長，能夠拉動財報；要么你能把盈利模式展現(xiàn)出來，如果兩者都沒有的話，不如把這塊虧損甩出來。”

根據(jù)艾媒咨詢2018年8月14日發(fā)布的《2018上半年中國跨境電商行業(yè)監(jiān)測報告》，2018年上半年，網(wǎng)易考拉以26.2%的市場份額居于首位，其次是占22.4%的天貓國際，但亞馬遜中國的市場份額則未標(biāo)明。

網(wǎng)易與亞馬遜中國的合作，是會產(chǎn)生“1+1>2”的效果，還是會像他們的談判過程一樣充滿挑戰(zhàn)？

《財經(jīng)》記者 管藝雯 房宮一柳（本文封面及內(nèi)文圖來源于攝圖網(wǎng)）