每經(jīng)記者 沈溦    每經(jīng)實習(xí)編輯 梁梟    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

眼下，停牌大半年，重組被否后的向日葵（300111，SZ）日子似乎越發(fā)難過。

2月20日，據(jù)向日葵最新發(fā)布的2018年業(yè)績快報顯示，去年公司營業(yè)總收入6.57億元，同比下降57.04%；利潤總額虧損11.29億元，同比劇降21087.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.33億元，同比下降4879.84%。而由于接連出售虧損子公司和落后設(shè)備等，公司總資產(chǎn)14.73億元，下降了45.35%。

在重組實控人吳建龍旗下的貝得藥業(yè)受阻，公司光伏產(chǎn)業(yè)資質(zhì)不佳、巨額虧損的形勢下，未來向日葵將走向何處？

2月20日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電公司董秘辦，工作人員表示，由于當(dāng)日董秘出差，對于公司未來安排計劃暫時無法直接回復(fù)，后續(xù)將會有公開說明，請關(guān)注巨潮資訊網(wǎng)等信息公開網(wǎng)站。

創(chuàng)下上市后虧損新高

向日葵在公告中指出，報告期內(nèi)，國家光伏補貼政策的重大調(diào)整對公司經(jīng)營造成重大不利影響，在光伏行業(yè)調(diào)整的背景下，公司進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、實施技術(shù)升級，主動淘汰和剝離盈利能力較差、資金占用量大的硅片、落后的多晶生產(chǎn)線等資產(chǎn)，縮短產(chǎn)業(yè)鏈，由此發(fā)生較大金額的資產(chǎn)處置損失。

此外，海外業(yè)務(wù)的諸多問題也拖累了向日葵的業(yè)績。2018年遭受自然災(zāi)害導(dǎo)致意大利光伏電站損壞，不能按原設(shè)計發(fā)電；羅馬尼亞光伏電站由于綠證收入持續(xù)下跌，公司表示，分別由于自然災(zāi)害造成光伏電站損害、綠證收入持續(xù)下跌的原因，對意大利、羅馬尼亞光伏電站按照減值測試結(jié)果計提資產(chǎn)減值準備。另外，歐洲海關(guān)對子公司向日葵（德國）光能科技有限公司進行雙反調(diào)查，根據(jù)雙反調(diào)查的初步結(jié)果，預(yù)計需要補繳大額稅款，公司對此計提了預(yù)計負債。

資料顯示，向日葵于2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是最早一批從事太陽能電池及組件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的老牌光伏企業(yè)。

雖然成立至今已有十余年的歷史，但自上市以來，向日葵的業(yè)績卻一直呈現(xiàn)下降趨勢。事實上，2010年公司營業(yè)收入為23.3億元，當(dāng)年的歸屬于上市公司股東的凈利潤2.51億元與扣非后凈利潤1.83億元，均為上市以來的最好成績。

向日葵2009年～2018年歸屬上市公司股東凈利潤情況 圖片來源：Wind截圖

到2018年情況更是急轉(zhuǎn)直下，向日葵似乎也無心經(jīng)營，開始甩賣資產(chǎn)。2018年7月，公司先是以5.44億元的價格出售了旗下最大虧損實體子公司優(yōu)創(chuàng)光能。2018年12月12日晚間，向日葵又發(fā)布公告，擬將落后淘汰的機器設(shè)備及電子設(shè)備等資產(chǎn)進行出售，涉及多晶鑄錠爐和多線切片機、焊接機、層壓機等。除此之外，向日葵準備將18%轉(zhuǎn)換試驗研究項目、6英寸效率太陽能電池組件等非專利技術(shù)核銷。

值得一提的是，2016年時公司投入的研發(fā)費用尚有5800多萬元，2017年便減少到4100多萬元，2018年前三季度則僅有550萬元。

多次資產(chǎn)重組未果

記者注意到，2018年“531新政”對光伏企業(yè)業(yè)績造成了不小的沖擊，去年有超六成光伏企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績下滑，并且不少光伏企業(yè)出現(xiàn)大幅虧損。

事實上，向日葵主要業(yè)務(wù)為大規(guī)格高效晶體硅太陽能電池及組件的生產(chǎn)、銷售。近年來，國外對來自中國光伏產(chǎn)品開展的反傾銷、反補貼調(diào)查，以及國內(nèi)對光伏電站及分布式光伏項目指標、上網(wǎng)電價及補貼標準的調(diào)整等對公司業(yè)績均有較大的影響。

在光伏產(chǎn)業(yè)前景難明的情況下，向日葵近幾年也多次希望通過資產(chǎn)重組“自救”。2016年下半年，向日葵宣布擬以5.2億元總價收購奧能電源，標的增值率達到1019.91%，但后來向日葵以市場環(huán)境波動為由終止了收購。

進入2018年，向日葵再度動了轉(zhuǎn)型之念。當(dāng)年8月31日，在歷經(jīng)長達4個月的停牌后，公司公告擬以發(fā)行股份的方式收購貝得藥業(yè)100%股權(quán)。收購草案顯示，貝得藥業(yè)的股東全部權(quán)益賬面價值為2.87億元，而此次交易價格為7.5億元，增值率為161.38%。

從業(yè)績上看，貝得藥業(yè)股東承諾貝得藥業(yè)2018年、2019年、2020年、2021年、2022年實現(xiàn)的經(jīng)審計的凈利潤分別不低于2600萬元、4650萬元、6450萬元、8600萬元和1.06億元。一旦收購成功，對公司業(yè)績當(dāng)有不小的增益。

然而事與愿違，2019年1月30日，向日葵公告表示，證監(jiān)會上市公司并購重組委員會對向日葵發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項進行了審核。根據(jù)會議審核結(jié)果，公司本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項未獲得通過。

雖然經(jīng)過一輪資產(chǎn)拋售，但資產(chǎn)重組被否，企業(yè)資質(zhì)又未現(xiàn)明顯改善，2019年向日葵的前路依然艱難。相關(guān)光伏產(chǎn)業(yè)人士對記者表示，近幾年，隨著光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，平價上網(wǎng)的迫近，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都在增加自身的研發(fā)投入，以求降低技術(shù)成本，低效產(chǎn)能過剩已越發(fā)明顯。尤其是去年的“531新政”對光伏全產(chǎn)業(yè)鏈沖擊都比較大，大批光伏企業(yè)2018年業(yè)績都出現(xiàn)了不同程度下滑，這種趨勢在今年可能很難得到緩解。