每經(jīng)記者 邊萬(wàn)莉    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

“我國(guó)近期實(shí)施的一些貨幣政策，外界輿論特別是市場(chǎng)主體總體評(píng)價(jià)是積極的，但也出現(xiàn)了個(gè)別質(zhì)疑的聲音，認(rèn)為是不是搞量化寬松？”國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在2月20日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上說(shuō)，“我在這里重申：穩(wěn)健的貨幣政策沒(méi)有變，也不會(huì)變。我們堅(jiān)決不搞‘大水漫灌’！”

李克強(qiáng)指出：“降準(zhǔn)信號(hào)發(fā)出后，社會(huì)融資總規(guī)模上升幅度表面看比較大，但仔細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其中主要是票據(jù)融資、短期貸款上升比較快。這不僅有可能造成‘套利’和資金‘空轉(zhuǎn)’等行為，而且可能會(huì)帶來(lái)新的潛在風(fēng)險(xiǎn)?！彼?，相關(guān)部門要認(rèn)真分析研究今年以來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)實(shí)際貸款的變化情況，要吃準(zhǔn)“問(wèn)題”，采取有針對(duì)性的措施。

“相關(guān)金融機(jī)構(gòu)要齊心協(xié)力，讓更多貸款更便捷流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)，特別是要向中長(zhǎng)期貸款方向加大力度，以此引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、長(zhǎng)期向好。”總理說(shuō)。

降準(zhǔn)是順應(yīng)市場(chǎng)呼聲

2019年開(kāi)年，人民銀行就宣布，1月份分兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率共計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)。其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

彼時(shí)，人民銀行就表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞“大水漫灌”，注重定向調(diào)控，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，穩(wěn)定宏觀杠桿率，兼顧內(nèi)外平衡，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

據(jù)了解，此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬(wàn)億元，加上即將開(kāi)展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長(zhǎng)期資金約8000億元。

2月20日，李克強(qiáng)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上指出，一個(gè)月內(nèi)兩次降準(zhǔn)，既是順應(yīng)市場(chǎng)主體的強(qiáng)烈呼聲，也因我國(guó)存款準(zhǔn)備金率比世界上任何主要經(jīng)濟(jì)體都高，在這方面有充足的空間。而且在降準(zhǔn)過(guò)程中也適當(dāng)回收了流動(dòng)性。

人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在2019年1月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)解讀吹風(fēng)會(huì)上指出，2019年1月份降準(zhǔn)既考慮了與春節(jié)前現(xiàn)金投放形成對(duì)沖，避免造成流動(dòng)性淤積，也考慮了繳稅、年初信貸增長(zhǎng)、地方債提前發(fā)行等流動(dòng)性需求因素。從總量看，宏觀杠桿率保持穩(wěn)定，談不上“放水”；從信貸結(jié)構(gòu)看，主要是加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持；同時(shí)，較好地處理好了內(nèi)外部平衡的關(guān)系。總的來(lái)看，貨幣政策探索并積累了不搞“大水漫灌”又要更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)。

穩(wěn)健貨幣政策并未改變

據(jù)人民銀行2月15日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，2019年1月份社會(huì)融資規(guī)模增量為4.64萬(wàn)億元，比上年同期多1.56萬(wàn)億元。1月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為205.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.4%，增速比上月末高0.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.3個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，自2017年7月份以來(lái)社會(huì)融資規(guī)模增速呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，而今年1月社會(huì)融資規(guī)模增速出現(xiàn)了明顯回升。

對(duì)此，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人阮健弘表示，1月份社會(huì)融資規(guī)模新增較多，增速明顯回升，顯示出金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度加大，是貨幣政策效果逐漸顯現(xiàn)的結(jié)果。從社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)的構(gòu)成看，占比較大的項(xiàng)目都出現(xiàn)了明顯回升，主要有以下四點(diǎn)：一是貸款增速加快，同比多增較多；二是債券融資大幅增加；三是委托貸款降幅縮小，信托貸款由負(fù)轉(zhuǎn)正；四是商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)商業(yè)信用的支持力度加大。

太平洋證券宏觀分析師袁野分析，僅從貨幣投放“量”的角度，通過(guò)對(duì)2015年及2018年央行各項(xiàng)操作的綜合對(duì)比，央行實(shí)質(zhì)上實(shí)施的仍是穩(wěn)健的貨幣政策，而僅在預(yù)期管理上更為“偏松”。

孫國(guó)峰指出，穩(wěn)健的貨幣政策取向并沒(méi)有變?！胺€(wěn)健”是貨幣政策的工作原則和指導(dǎo)思想，強(qiáng)調(diào)了貨幣政策要以穩(wěn)為主，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，既要有效實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，也要把握好度。具體來(lái)看，貨幣條件要與保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)及物價(jià)穩(wěn)定的要求相匹配，既不能松，也不能緊。要根據(jù)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求，實(shí)現(xiàn)總量適度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，同時(shí)還要兼顧外部均衡，在多目標(biāo)中把握好綜合平衡。

國(guó)務(wù)院：大力發(fā)展家政電商 /02