2019年以來，A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，外資搶籌兇猛。截至2月20日，2019年凈流入A股的北向資金突破千億元！

分析人士指出，A股的這一輪反彈，外資是一股重要的推動(dòng)力?？紤]到外資是2019年A股市場(chǎng)重要的增量資金來源，其偏好將在很大程度上決定市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性方向。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

外資兇猛

2019年以來，以北向資金為代表的外資就一直在不斷地買入A股。

1月2日凈買入3.54億元，1月9日凈買入67.63億元，1月31日凈買入86.64億元，2月13日凈買入86.01億元。。。。。。今日(2月20日)，再次凈買入47.58億元。

在這一次次的買入中，今年來北向資金凈流入已突破千億元！

2019年1月，北向資金凈流入606.88億元，2月(截至20日)，凈流入430.82億元，二者合計(jì)已經(jīng)達(dá)到1037.7億元。即便2月份還有7個(gè)交易日，今年1、2月北向資金的凈流入規(guī)模，在滬深港通開通以來的單月凈流入規(guī)模中排名也都極為靠前，分別為第1名和第4名。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富choice

而在外資的這一輪輪買入中，A股不斷沖向高點(diǎn)。上證指數(shù)今年來的漲幅已達(dá)12.05%。

對(duì)此，國(guó)盛證券指出，過去三年，外資是影響市場(chǎng)的重要變量之一，深刻影響了市場(chǎng)風(fēng)格。2019年外資入場(chǎng)趨勢(shì)未變。外資加速入場(chǎng)正是行情的主要催化因素。

光大證券表示，此輪行情，來自于海外資金自上而下對(duì)A股整體配置的增加。根據(jù)配置標(biāo)的推測(cè)，這輪行情，增量資金可能更多是全球資產(chǎn)配置的longfund與對(duì)沖基金增加了對(duì)A股的配置權(quán)重。

外資認(rèn)準(zhǔn)了A股底？

外資為什么會(huì)瘋狂流入A股？

國(guó)盛證券指出，水往低處流。A股當(dāng)前的外資占比僅為2.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外市場(chǎng)。滬、深港通，乃至債券通開通后外資入場(chǎng)進(jìn)程告訴我們，隨著資本市場(chǎng)開放程度提升，外資持續(xù)入場(chǎng)將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

從各項(xiàng)指標(biāo)來看，當(dāng)前的A股對(duì)比全球其他市場(chǎng)都有吸引力，或許這也是吸引外資之處。國(guó)信策略發(fā)文稱，2018年以來，無論是全部A股還是滬深300代表的優(yōu)質(zhì)上市公司估值均一致向下，當(dāng)前A股市場(chǎng)總體估值無論是縱向和自己的歷史數(shù)據(jù)比，還是橫向與全球其他股票市場(chǎng)比，都處在一個(gè)底部位置，A股已然成為估值洼地，這是當(dāng)下市場(chǎng)最顯著的一個(gè)特征。考慮到當(dāng)前底部的估值區(qū)間，如果未來ROE并不那么差，當(dāng)前的估值水平意味著未來股價(jià)會(huì)有巨大回報(bào)。

2019年2月12日，美國(guó)明晟公司(MSCI)在聲明中稱，MSCI指數(shù)將新納入17家公司，其中A股包括中國(guó)鋁業(yè)、工業(yè)富聯(lián)、廣匯能源、華西證券、國(guó)投資本等5只，對(duì)于擴(kuò)大MSCI指數(shù)中的A股納入因子問題，明晟公司表示將在本月底給出明確答案。

外資將是今年主導(dǎo)市場(chǎng)方向中一股不容忽視的增量資金。早在去年9月，MSCI就宣布提高A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，將MSCI中國(guó)A股大盤股納入因子從5%提升至20%，這將在今年5月和8月執(zhí)行。除了MSCI外，今年A股也將被正式納入到富時(shí)指數(shù)之中。這意味著今年將有大量的外資正靜候入場(chǎng)。

外資都買了什么？

如此龐大的資金來襲，它們青睞A股哪些標(biāo)的？

從滬股通和深股通的前十大成交股來看，外資們偏愛的都是一些“老面孔”，比如貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、招商銀行、?？低曇约懊赖募瘓F(tuán)等公司。簡(jiǎn)而言之，外資最喜歡白馬藍(lán)籌股。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富choice

光大證券指出，以韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣為例，外資流入會(huì)有以下長(zhǎng)期影響：

(1)外資選股偏好本地核心資產(chǎn)。韓國(guó)外資持股靠前的行業(yè)主要是金融、技術(shù)硬件、汽車等韓國(guó)核心產(chǎn)業(yè)及石油、鋼鐵兩大壟斷行業(yè)；中國(guó)臺(tái)灣外資對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)持股比例達(dá)到51%，對(duì)電子行業(yè)持股整體偏高；A股外資持股集中于高ROE、大市值個(gè)股，行業(yè)偏好白酒、家電、銀行。

(2)外資占比提高降低市場(chǎng)波動(dòng)性。數(shù)據(jù)顯示，外資持股到達(dá)10%分位以上后，市場(chǎng)估值中樞和波動(dòng)性下降。

來源：中國(guó)證券報(bào) 記者：吳瞬

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