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A股回暖，作為長資金、大資金的險資有何動向？證券時報記者采訪發(fā)現(xiàn)，多家保險機構(gòu)表示整體戰(zhàn)略資產(chǎn)配置目標不變，戰(zhàn)術上會根據(jù)市場變化進行調(diào)整，各家公司的具體空間有所差異。

多位保險機構(gòu)投資負責人表示，對今年股市的判斷是會存在結(jié)構(gòu)性機會，會積極進行價值投資，不過考慮到仍然存在一定不確定性，后市依然謹慎。

年度戰(zhàn)略目標基本穩(wěn)定

在記者采訪的大中型保險機構(gòu)中，除一家大型機構(gòu)表示今年會加倉外，多數(shù)還顯謹慎，表示今年戰(zhàn)略配置不變，戰(zhàn)術上會進行調(diào)整，具體配置要根據(jù)市場變化來確定。

一家中型保險集團投資部負責人稱，公司今年年度戰(zhàn)略目標是基本穩(wěn)定的，年內(nèi)不大可能調(diào)整。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是基于險資中長期的觀點和負債端匹配管理的需求來制定的，具有長期性和戰(zhàn)略性，因此調(diào)整也會是基于中長期考慮。

不過，在戰(zhàn)略配置規(guī)定的范圍內(nèi)，會有戰(zhàn)術調(diào)整，各家公司的空間不一樣。比如，有公司戰(zhàn)略資產(chǎn)配置目標8%，但上下可以是到5%~12%，而倉位在這一區(qū)間的變化，則對應戰(zhàn)術配置方面的調(diào)整，并要根據(jù)市場情況擇時擇券。這種情況下，市場跌時會進行補倉，而在上漲到一定階段、位置高了的時候，就要逐漸減倉。

一家大型保險資管機構(gòu)高管表示，目前戰(zhàn)略上還未加倉，但已看好股市的投資價值，公司積極參與價值投資，具體配置要根據(jù)市場變化來確定。

今年初國壽資產(chǎn)總裁王軍輝表示，國壽資產(chǎn)將繼續(xù)充分發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢，抓住機遇、積極入市、加快布局，支持高質(zhì)量上市公司融資需求。

總體上，受訪的不少保險機構(gòu)投資人士均認為，現(xiàn)在A股中長期配置價值顯現(xiàn)，看好A股的投資價值，各家會根據(jù)自身情況進行投資操作。比如大型險資多表示積極進行價值投資，也有一些機構(gòu)投資人士表示沒有大幅增持權(quán)益資產(chǎn)的打算。

從小型保險機構(gòu)來看，據(jù)記者采訪了解，多數(shù)對于股市的配置需求仍較低。幾位新成立險企的投資負責人表示，對于體量小的險資，穩(wěn)健是第一位，因此配置以固收類資產(chǎn)為主，對權(quán)益市場還在觀望。

存在結(jié)構(gòu)性機會

在既定戰(zhàn)略下，險資多數(shù)認為今年股市存在結(jié)構(gòu)性機會，會對看好的板塊和個股進行加倉。

泰康資產(chǎn)總經(jīng)理、首席執(zhí)行官段國圣結(jié)合2019年乃至未來2~3年的市場分析，A股市場中短期可能會受多方面風險交織疊加、境外金融市場傳染而出現(xiàn)波動，但這也正是戰(zhàn)略逢低吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機會。2018年各行業(yè)普遍大幅下跌的局面在2019年應該會出現(xiàn)分化，2019年將有更多自下而上的行業(yè)和個股機會。

一家大型保險資管機構(gòu)股票部人士表示，今年公司會進行結(jié)構(gòu)性加倉，特別是要聚焦頭部優(yōu)勢企業(yè)。

險資普遍認為，長線資金配置A股的時機正在到來，增加對低估值的優(yōu)質(zhì)上市公司的配置，是大型保險機構(gòu)的一個選項，這與未來執(zhí)行新金融工具會計準則、降低利潤波動性的需要也相關。

談及市場中可能被“錯殺”的機會時，一位國有保險資管公司總經(jīng)理提到，從細分行業(yè)機會看，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、人口結(jié)構(gòu)變遷的大時代，新的投資機會也在不斷孕育，“銀發(fā)經(jīng)濟”趨勢下的養(yǎng)老、教育、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)成為長期價值標的；在高質(zhì)量發(fā)展總體背景下，先進制造業(yè)、5G、人工智能等領域未來的成長空間正在打開。

今年初，證券時報組織的2019年中國保險投資官調(diào)查顯示，戰(zhàn)術調(diào)整中，險資今年傾向于增加的三類資產(chǎn)為基礎設施投資、股票、股基，認為股市今年有機會，但抄底仍然會謹慎。