不知不覺(jué)中，從年初的低點(diǎn)1月4日以來(lái)，三大股指中有兩個(gè)漲幅都觸及了20%，踏上了“技術(shù)型牛市”的門(mén)檻。

深成指年內(nèi)上漲20%

深成指數(shù)自1月4日的低點(diǎn)7011.33點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)累計(jì)上漲20.54%；同期創(chuàng)業(yè)板從1201.80點(diǎn)上漲至1412.54點(diǎn)，累計(jì)上漲17.53%，今日盤(pán)中也曾跨過(guò)20%一線(xiàn)。

滬市由于大盤(pán)股較多，漲幅相對(duì)落后，同期為12.73%。

技術(shù)型牛市一詞是由美國(guó)華爾街創(chuàng)造，一般意義上是指中短期內(nèi)上漲超過(guò)20%，此時(shí)市場(chǎng)的活躍度通常會(huì)有較大幅度的提升，而一些看指標(biāo)、看圖形的技術(shù)派投資者也會(huì)加快入場(chǎng)的步伐。

這一點(diǎn)從市場(chǎng)的成交金額就可以直觀的看出來(lái)：創(chuàng)業(yè)板今日成交額1079.39億，較年初四五百億的規(guī)模已經(jīng)翻倍。

北上資金也連續(xù)17日凈買(mǎi)入，今年以來(lái)合計(jì)凈買(mǎi)入1060.88億元。

中小創(chuàng)權(quán)重股成本輪行情支柱

中小板和創(chuàng)業(yè)板的大漲，與板塊內(nèi)的權(quán)重股走勢(shì)息息相關(guān)，在市值超過(guò)300億的中小創(chuàng)權(quán)重股中，今年以來(lái)有23只漲幅超過(guò)了20%，這在過(guò)去3年時(shí)間都是絕無(wú)僅有的。深天馬A、京東方A、同花順等更是被市場(chǎng)視為標(biāo)桿。

其中京東方A自啟動(dòng)以來(lái)，連續(xù)8個(gè)交易日成為兩市交易量最大的個(gè)股，累計(jì)成交722.85億。深天馬A、同花順、五糧液、中興通訊等“大塊頭”的累計(jì)成交也突破了300億。

上述23只個(gè)股在本輪行情中分別為深成指和創(chuàng)業(yè)板指做出了326.75點(diǎn)和207.65點(diǎn)漲幅貢獻(xiàn)。

技術(shù)性牛市與真牛市的距離有多大

技術(shù)性牛市與真牛市依然有較大的區(qū)別。歷史上A股曾多次踏入技術(shù)性牛市的門(mén)檻，但最終能成就牛市的寥寥無(wú)幾。

（歷史上失敗的技術(shù)性牛市）

在海通證券荀玉根團(tuán)隊(duì)看來(lái)，只有政策底市場(chǎng)底業(yè)績(jī)底依次出現(xiàn)，再加上社融存量同比/貸款余額同比、PMI/PMI新訂單、基建投資累計(jì)同比、商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比、汽車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)同比等一系列領(lǐng)先指標(biāo)企穩(wěn)的時(shí)候，才能走出真正的牛市。

05、08、12、14-16年股指見(jiàn)底時(shí)，都有三個(gè)及以上領(lǐng)先指標(biāo)企穩(wěn)。目前五大指標(biāo)中只有社融回升，即便由于外資配臵導(dǎo)致市場(chǎng)底提前出現(xiàn)，最樂(lè)觀也處于牛市初期。

華爾街見(jiàn)聞 周覓（封面圖來(lái)源于攝圖網(wǎng)）