每經(jīng)記者 胡琳    每經(jīng)編輯 陳旭    

長假前最后一周推出的春節(jié)特有理財(cái)產(chǎn)品，讓銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率略現(xiàn)上漲。不過，小幅增長的局面并未持續(xù)多久。

春節(jié)后，“特供理財(cái)產(chǎn)品”不再，銀行理財(cái)產(chǎn)品仍未打破此前停漲不前的趨勢。融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為4.35%，較上一周下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩周下跌。

2018年，以余額寶等為代表的“寶寶類”貨幣基金收益率下降明顯。2018年1月的“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”收益率為2018年度收益率的最高值，除3月和12月份略有反彈外，其他月份均持續(xù)下跌，目前已經(jīng)跌破3%。其中2018年11月份達(dá)到最低值2.76%，較1月份最高值4.33%下降157BP。春節(jié)之后，互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品收益率仍出現(xiàn)持續(xù)走低的趨勢。

節(jié)后銀行理財(cái)平均收益率持續(xù)走低

融 360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2019年1月份銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為 4.38%，環(huán)比下降2BP，同比下降48BP。

值得注意的是，2018年2月以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率持續(xù)走低，僅有2018年12月與上一個(gè)月持平，其余月份較上一個(gè)月均表現(xiàn)出下降趨勢。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，春節(jié)前的最后一周，不少銀行推出了春節(jié)特有的理財(cái)產(chǎn)品。2019年1月25日至2019年1月31日發(fā)行的春節(jié)理財(cái)產(chǎn)品共28只，平均預(yù)期收益率為4.42%。這一周銀行理財(cái)平均收益率為4.30%。假期特別推出的理財(cái)產(chǎn)品收益率較普通產(chǎn)品相對略高。

不過，雖然“特供理財(cái)產(chǎn)品”讓平均收益率略漲，但小幅增長局面并未持續(xù)多久。春節(jié)后，銀行理財(cái)產(chǎn)品恢復(fù)正常軌道，相比節(jié)前平均收益率有所下跌。

融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2月15日~2月21日這一周銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為2547款，較上一周增加了395款，創(chuàng)近11個(gè)月的最高水平。不過理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為4.35%，較上一周下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩周下跌；平均期限為177天，較上周增長了4天。

數(shù)據(jù)來源：融360

融360分析師楊慧敏告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，銀行理財(cái)?shù)氖找媛食耸苁袌隽鲃?dòng)性寬松影響外，還受到本身資產(chǎn)的收益變動(dòng)影響。由于非標(biāo)資產(chǎn)受限，且理財(cái)新規(guī)對期限錯(cuò)配的限制，導(dǎo)致銀行理財(cái)很難通過非標(biāo)做高收益。所以預(yù)計(jì)2019年銀行理財(cái)?shù)氖找媛嗜杂欣^續(xù)下行的可能性，未來很長一段時(shí)間內(nèi)將在低位震蕩。

融360理財(cái)分析師劉銀平也認(rèn)為，2月份處于資金寬松時(shí)期，一方面過了春節(jié)的節(jié)點(diǎn)，另一方面也沒有季末考核因素，接下來流動(dòng)性會(huì)繼續(xù)保持寬松，銀行理財(cái)收益率大概率會(huì)持續(xù)小幅下跌。

寶寶產(chǎn)品收益率下降至2.72%

2018年，以余額寶等為代表的“寶寶類”貨幣基金收益率下降明顯，其中2018年11月份達(dá)到最低值2.76%，較1月份最高值4.33%下降157BP。

而春節(jié)之后，互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品收益率仍然延續(xù)了走低的趨勢。

融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2月15日~2月21日，78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為2.72%，較前一周下降了0.11個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3周下跌。從互聯(lián)網(wǎng)寶寶近一個(gè)月收益走勢來看，春節(jié)之后直線下降，進(jìn)入2月份以來收益率就跌了0.23個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：融360

楊慧敏告訴記者，主要原因是貨幣市場流動(dòng)性寬松，固收類理財(cái)收益率都有所下降。具體來看，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率的變動(dòng)比銀行理財(cái)收益變動(dòng)更大，因?yàn)樨泿呕鸬馁Y產(chǎn)配置對貨幣市場利率反應(yīng)更敏感。春節(jié)后銀行理財(cái)?shù)氖找媛时憩F(xiàn)還比較穩(wěn)定，在低位上下波動(dòng)。

楊慧敏認(rèn)為，未來貨幣基金轉(zhuǎn)型有兩個(gè)突破口。

一是從零售型貨基向機(jī)構(gòu)型貨基轉(zhuǎn)型。美國在利率市場化過程中，催生了一系列存款創(chuàng)新產(chǎn)品，沖擊了貨幣基金的優(yōu)勢地位。此后美國貨幣基金開始進(jìn)攻機(jī)構(gòu)型貨幣基金，并通過資產(chǎn)配置的調(diào)整，將機(jī)構(gòu)型貨幣基金的收益率調(diào)高。目前中國的貨幣基金主要以零售客戶為主，且主要以代替存款的作用存在。未來在利率雙軌制逐漸統(tǒng)一后，貨幣基金收益率失去競爭力，貨幣基金的主要作用將體現(xiàn)在作為股票和債券等長期投資的備用資金存放，所以機(jī)構(gòu)型客戶將成為貨幣基金的主要客戶類型。

二是發(fā)揮投研能力優(yōu)勢。相較銀行強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢，基金公司在投研能力方面具有一定的優(yōu)勢地位，所以應(yīng)該繼續(xù)充分發(fā)揮在投研方面的優(yōu)勢，將貨幣基金也向凈值化管理方面轉(zhuǎn)型。由于機(jī)構(gòu)投資者對貨幣基金的收益率更加敏感，可以通過配置資產(chǎn)提高機(jī)構(gòu)投資者的貨幣基金收益率。

節(jié)后理財(cái)如何選擇？楊慧敏建議，首先投資者要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適自己的理財(cái)產(chǎn)品；其次，對于流動(dòng)性要求高的投資者，可以選擇銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品，比貨基類產(chǎn)品收益相對高一些；而對收益要求較高的投資者，可以購買較長期限的理財(cái)產(chǎn)品，提前鎖定收益。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）