繼周五放量突破2800點(diǎn)后，A股繼續(xù)迎來(lái)資金跑步進(jìn)場(chǎng)。三大股指昨日均放量飆升，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲逾5%，兩市成交額突破萬(wàn)億元，創(chuàng)出2015年12月以來(lái)新高。行業(yè)板塊全線上揚(yáng)，其中大金融板塊掀漲停潮，42只券商股悉數(shù)封板，保險(xiǎn)股除中國(guó)平安外均漲停，銀行股也有12只漲停。

在政策托底以及重磅利好預(yù)期的刺激下，以大金融的“暴動(dòng)”為代表的市場(chǎng)大資金全線啟動(dòng)，市場(chǎng)上響起了牛市到來(lái)的呼聲。不過(guò)，值得注意的是，昨日滬股通資金凈流出超25億元，結(jié)束了一個(gè)月以來(lái)的連續(xù)凈流入狀態(tài)。

大金融集體“暴動(dòng)”

受到周末的重大利好刺激，昨日A股繼續(xù)發(fā)動(dòng)猛攻，上證綜指收漲5.60%，收復(fù)2900點(diǎn)大關(guān)并站上年線；深證成指收漲5.59%，收復(fù)9000點(diǎn)大關(guān)；創(chuàng)業(yè)板指漲5.50%，收復(fù)1500點(diǎn)大關(guān)，無(wú)論上漲力度還是上漲幅度都已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)期。

同時(shí)市場(chǎng)量能巨幅放大，兩市迎來(lái)罕見(jiàn)的萬(wàn)億成交，合計(jì)成交金額達(dá)到1.04萬(wàn)億元，創(chuàng)下三年多新高。這一成交額，比上一交易日兩市成交金額6222億元，放大了約七成，資金進(jìn)場(chǎng)搶籌跡象非常明顯。從板塊資金流入榜上看，證券保險(xiǎn)板塊以83.38億的資金流入額位居榜首；其次是銀行板塊，資金流入56.38億；此外，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊、光學(xué)光電子板塊、主營(yíng)房地產(chǎn)板塊的資金流入額分別為52.31億、31.13億與20.91億。中信證券、中國(guó)平安和京東方A的成交金額均在100億元以上。

昨日個(gè)股的賺錢(qián)效應(yīng)強(qiáng)勁，漲幅超過(guò)5%的個(gè)股有1351只，漲停個(gè)股也達(dá)到305只，而錄得跌幅的個(gè)股僅有13只，幾乎是躺著賺錢(qián)的節(jié)奏。其中，大金融板塊集體暴動(dòng)，42只券商股全線漲停，7只保險(xiǎn)股有6只漲停，沒(méi)有漲停的中國(guó)平安也急升8.92%，銀行股均漲超5%，鄭州銀行、紫金銀行、貴陽(yáng)銀行、無(wú)錫銀行等12只中小銀行股漲停。

此外，創(chuàng)投、OLED、智能手機(jī)、5G、虛擬現(xiàn)實(shí)、軟件、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等板塊的個(gè)股也表現(xiàn)出色。

消息面上，上周末習(xí)近平總書(shū)記主持中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)，就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)做出安排，并對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展做出了重要指示，明確了資本市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)資本市場(chǎng)的深化改革發(fā)展預(yù)期得到了進(jìn)一步明確，這成了昨日兩市大幅上漲的最重要?jiǎng)恿Α?/p>

另一方面，2月25日國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，銀保監(jiān)會(huì)副主席王兆星、周亮、梁濤出席并介紹堅(jiān)決打好防范金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)有關(guān)情況。銀保監(jiān)會(huì)方面表示，2017年初以來(lái)，銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)堅(jiān)決清理整頓脫實(shí)向虛、以錢(qián)炒錢(qián)活動(dòng)，金融生態(tài)逐步好轉(zhuǎn)，空轉(zhuǎn)資金明顯減少，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)更趨正常。

“尾隨效應(yīng)”或現(xiàn)

A股市場(chǎng)放量飆漲、高潮迭起，市場(chǎng)認(rèn)為已有杠桿資金入市，而這一輪行情主要由流動(dòng)性推動(dòng)。不過(guò)，昨日滬股通呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，有業(yè)界人士提醒，雖然多方后續(xù)力量依然充足，但市場(chǎng)中的平均持倉(cāng)成本正在快速抬高，投資者要防范市場(chǎng)短期回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，證券時(shí)報(bào)記者采訪了各大券商分析師，探討A股放出天量暴漲之后，接下去行情將會(huì)怎么走。

申萬(wàn)宏源證券首席分析師桂浩明表示，兩市成交額加起來(lái)超過(guò)萬(wàn)億的情況在2015年也出現(xiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)最高峰大概在兩萬(wàn)億元?，F(xiàn)在成交量放這么大，有點(diǎn)出乎市場(chǎng)的意料，但也有合理性。畢竟前期市場(chǎng)成績(jī)比較差，大量資金在場(chǎng)外等待，近日持續(xù)放量是基于補(bǔ)償?shù)膭?dòng)作。“大盤(pán)前期熱點(diǎn)及近期熱點(diǎn)出現(xiàn)充分的換手，這時(shí)出現(xiàn)巨量也是正常的。”

國(guó)聯(lián)證券首席策略分析師張曉春認(rèn)為，市場(chǎng)繼續(xù)上演逼空行情，券商、TMT等前期強(qiáng)勢(shì)板塊維持強(qiáng)勢(shì)格局，也顯示了牛市初期的高彈性板塊成為市場(chǎng)首選。目前基本面的疲弱和市場(chǎng)的火熱形成鮮明對(duì)比，同時(shí)基本面也成為市場(chǎng)能否持續(xù)走強(qiáng)的最大擔(dān)憂，但其認(rèn)為，股市不僅是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，其本身也是影響基本面的重要變量，其回暖將顯著提升居民財(cái)富效應(yīng)，從而在一定程度上對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。當(dāng)前A股處在估值低位，流動(dòng)性寬松持續(xù)，政策暖風(fēng)頻吹，市場(chǎng)人氣逐漸聚集，疊加美元指數(shù)走弱，貿(mào)易摩擦緩和，市場(chǎng)或依然有較大上行空間。

山西證券認(rèn)為，短期來(lái)看，流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好改善的反彈邏輯尚未破壞，量能大幅放大之后上漲本身也具備慣性，在消息面不出現(xiàn)大的利空前提下，反彈可以持續(xù)，但在壓力位和整數(shù)關(guān)口會(huì)加劇波動(dòng)，反彈的速度會(huì)逐步慢下來(lái)，前期過(guò)熱板塊將走向震蕩分化。后市要關(guān)注外圍中美貿(mào)易談判的走向，國(guó)內(nèi)政策尤其是金融政策的變化，以及市場(chǎng)的量?jī)r(jià)配合和賺錢(qián)效應(yīng)。

對(duì)于接下來(lái)的行情及熱點(diǎn)的走向，浙江商學(xué)院特聘教授錢(qián)向勁認(rèn)為，2019年的投資環(huán)境將變得更加友好。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)改革開(kāi)放的進(jìn)一步深入推進(jìn)，資本市場(chǎng)各項(xiàng)制度的不斷健全完善，投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，A股市場(chǎng)的投資性?xún)r(jià)比不斷凸顯。在2019年新的環(huán)境下，績(jī)差股會(huì)進(jìn)一步被拋棄，同時(shí)也促進(jìn)了業(yè)績(jī)確定性大的行業(yè)龍頭估值的進(jìn)一步提升。2019年的新增資金，無(wú)論是QFII和外資，還是險(xiǎn)資和社保，都將在這一趨勢(shì)上起到更加決定性的作用，同時(shí)進(jìn)一步降低市場(chǎng)的波動(dòng)率。

桂浩明判斷，接下去市場(chǎng)大輪廓還是雙輪驅(qū)動(dòng)，雙主線運(yùn)行，這當(dāng)中在市場(chǎng)總體上行之后，有些品種雖然沒(méi)有題材，但比價(jià)上具有優(yōu)勢(shì)。也就是別的股票都漲上去了，它們還沒(méi)有漲，那么最終也能跟漲上去。所以在雙輪驅(qū)動(dòng)同時(shí)，還會(huì)有一個(gè)尾隨效應(yīng)，即是一批股票漲上去之后，另一批股票不管有無(wú)題材，都跟著比價(jià)效應(yīng)漲上去，逐漸消滅二元股、三元股和四元股等。“目前會(huì)否出現(xiàn)尾隨效應(yīng)還很難講，但現(xiàn)在動(dòng)輒券商股漲停，動(dòng)輒一些題材股漲停，說(shuō)明市場(chǎng)上好股票還不夠。”

證券時(shí)報(bào) 鐘恬（封面及內(nèi)文配圖來(lái)源于攝圖網(wǎng)）