每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 謝欣    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

前言

我是雪山君，火山君的至交好友。

大學畢業(yè)后，火山君熱愛文字，多年如一日地爬格子。我則進了一家公司，俗事纏身，曾經(jīng)的文學理想已在歲月洪流中消磨殆盡。

但我們的友誼依然細水長流，不僅源于曾經(jīng)一起揮灑的青春歲月，也因為我們對投資有共同的熱愛。

今年A股牛氣沖天，火山君想偷懶，就向我約稿。多年不碰筆的我推脫再三，可架不住這家伙軟磨硬泡，又許了兩瓶茅臺，于是我勉強答應。若寫得不好，諸君莫怪。

火山君讓我寫投資心得和手記，說來慚愧，這一波春節(jié)后的行情，我踏空了。

上一次有倉位要追溯到去年9月中旬。那時我以15.5元的均價賣出了所持有的7萬股中信證券——6月19日暴跌當天進去的，平均成本17元，虧損比例不高，不到10%，但再怎么說也算是個教訓，交給市場10萬塊學費。

說一下我買入和賣出中信證券的邏輯和經(jīng)過吧。

2018年1月，上證指數(shù)上沖至3587點，當時我在70元以上的高位賣出了持有一年多的中國平安。對于中國平安我有一個簡單又實用的邏輯：只要它跌下30元，那就是可以放心大膽買入的區(qū)域。上了60元就要看市場大環(huán)境，小心謹慎。

事實證明，我賣出中國平安的時機非常正確。之后滬指連續(xù)下跌。2018年2月9日，滬指大跌4.5%并留下一個向下跳空缺口，但留出一個長下影，最低跌至3062點。后來幾個交易日滬指走出“六連陽”300點反彈，但最終受60日均線壓制而重拾跌勢。

彼時我已空倉，安心看戲。

到5月底，上證指數(shù)箱體震蕩三個月，但未創(chuàng)新低，也未突破2月26日反彈高點。我當時做了一個判斷：上證指數(shù)很有可能跌破3000點大關，但之后會有一個短期反彈，就像2月一樣。

6月19日，上證指數(shù)開盤就連續(xù)跌破3000點、2900點兩個整數(shù)點大關。從今天來看，那天確立了A股市場長達三個月的最劇烈也是最后的一跌。但我仍然在17元的均價買入了中信證券——從安全角度來看，作為券商龍頭，選擇權(quán)重股往往在弱勢中讓我更安心；且券商股有個特性——早于大盤見底和見頂。中信證券估值已經(jīng)跌至歷史底部，買入之后如果被套，那么我就準備中長期持有。

但永遠計劃比不上變化。

大盤的積弱超出我的預料，自我買入中信證券之后，長達近三個月時間，大盤一直沒有像樣的反彈。又到了9月的季度末，且國慶還有長假，于是我在9月中旬以15.5元均價清倉中信證券，把從平安身上賺的利潤回吐了一部分。

國慶后大盤走勢印證了我的判斷，滬指節(jié)后第一天跳空低開大跌3.72%，10月11日再次大跌超過5%。直到今年1月4日才見底2440點。期間，股權(quán)質(zhì)押式回購“爆雷”消息屢屢見諸報端。我?guī)状蜗爰s火山君晚上喝一杯，這家伙每每愁眉苦臉的：又有誰誰誰要化解風險了，得趕稿子，晚上和女朋友約會都泡湯了，更別說你了。

但中信證券真的是個異類，它再次佐證了我的判斷——會先于大盤見底，且先于大盤見頂。

打開K線圖，滬指見底的時間是2019年1月4日，中信證券是2018年10月19日，價格是14.72元。我基本上是賣到了“地板”上。

這說明判斷趨勢和操作時間一樣重要，我猜中了開頭，卻沒猜中結(jié)尾。

賣出中信證券后，我繼續(xù)我一貫的方針——多看少動。年末和年初，公司又非常忙碌，有時候想看盤也沒空。滬指見底2440點之后，雖然主流聲音都已偏向樂觀，但那時候出現(xiàn)了大量上市公司業(yè)績“爆雷”的公告，我判斷可能還有一波磨底的過程。

另外，還有一個原則，雖然幫助我多次逃過大跌，卻成為本次我踏空的主要原因——大假前要空倉，除非浮盈非常豐厚且沒有特別明顯的可能利空因素。

這個紀律我執(zhí)行了很多年，我到現(xiàn)在都還記得2008年端午節(jié)小長假之后股市出現(xiàn)大跌，而那是2008年美國次貸危機導致最后一波大跌的開端。去年國慶節(jié)，雖說我把中信證券賣到了“地板”上，但節(jié)后的大跌確實現(xiàn)在想來都讓人不寒而栗。世界局勢風云變幻，特別海外股市也出現(xiàn)大牛之后見頂跡象，寧愿踏空不愿套牢，一遇長假我?guī)缀醵歼x擇空倉過節(jié)。

而在今年春節(jié)前，我又做了一個現(xiàn)在看來有點蠢的決定——使用騰訊理財通的時候，把資金沒有像以往一樣轉(zhuǎn)成貨幣基金，而是買了一個月度理財。

作為喜歡在股市上玩耍的有志青年，對流動性相當看重，最多季末的時候做點國債逆回購。現(xiàn)在想來，都覺得當時這個決定很蠢。好像是因為閑來無事研究理財通的新功能吧，然后看到那款產(chǎn)品收益率不錯，又想到春節(jié)大假時間很長，100萬的話一天也有七八十元的收益，于是就買了，買了，買了……

這也是我不太想給火山君寫稿子的原因，作為老股民，這事兒說來還真覺得挺丟人的。春節(jié)后股市出現(xiàn)春季攻勢，我大部分錢都還在月度理財中每天吃一點點利息，中信證券2月24日已經(jīng)上漲到了22元，我的月度理財也終于到期可贖回。經(jīng)歷了那么多年的股市沉浮，要說我有多大情緒波動那倒沒有，只是有點哭笑不得而已。

所以，這一次我得出一個結(jié)論：流動性為王。如果你一直以固定收益投資為主，那么你就堅持紀律，專注于自身。如果要做股票投資，永遠不能忘記流動性的重要。其實現(xiàn)在券商幾乎每家都有保證金理財產(chǎn)品，自動掛鉤貨幣基金，只是一般收益率比不上月度、季度理財。要想在股市中有充足的“彈藥”，就不要總是斤斤計較一個點兩個點的年化收益率。

按照約定，昨晚火山君來找我，帶上兩瓶茅臺，兩個忙人難得聚在一起喝了一盅。

這么多年過去，我總覺得火山君沒怎么變，還是熱情如火的性子。而我家族遺傳，本來頭發(fā)就少年白，這兩年好像白得更多了。

我倆說起我這次踏空的糗事，火山君哈哈大笑，說為我這種踏空法一定要浮一大白。

我氣得想抽他：你還笑，還笑？

火山君：別抽，也別嘆氣，你別忘了為何你叫雪山君，不但海拔高積雪多（我個子高頭發(fā)又少年白），永遠冷冰冰的一張臉，以為你是霸道總裁??？

我：那是冷靜你懂不懂！

火山君：你也別打我了，好好想想怎么操作吧。2019年春暖花開，照這個樣子就沖3000點了。

我：是。經(jīng)濟學十大原理之一——過去永遠是沉沒成本，你永遠要考慮的是下一步怎么做。

火山君（一口酒吐了）：你還是那種學霸氣息，什么東西都是經(jīng)濟學原理。再下去頭發(fā)全白了就成了乞力馬扎羅的雪了。 

我一下子也笑了，有火山君這樣性格互補的朋友，真是人生一大幸事。