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疾馳而至的券商股集體漲停行情，讓不少機(jī)構(gòu)投資者始料未及。行情演繹至此，追還是不追，分歧盡顯。

有人歡喜有人愁。本報(bào)記者一周前就報(bào)道過——部分主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不僅看多，而且立馬開干！已從前期的試探性買入轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略性加倉，重點(diǎn)配置的就是受益于反彈和科創(chuàng)板的券商板塊。

上漲前精準(zhǔn)抄底，暴跌時迅速逃頂，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在股市操作中為何總能“先知先覺”？今日熱點(diǎn)題材股集體回調(diào)，想知道提前上了車的保險(xiǎn)資金，下一步怎么操作嗎？

提前上車，他們比你先看到機(jī)會

2月26日下午收盤后，一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理在電話那頭說：“這兩天正在外地調(diào)研，沒太關(guān)注具體個股表現(xiàn)。”

波瀾不驚的口吻，并不能掩飾保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在此輪行情中的竊喜心情。作為手握萬億資金的“大戶”，春節(jié)后的一波正確決策，使得他們成為這輪金融股爆發(fā)行情中的最大受益者之一。

這位投資經(jīng)理告訴記者：“大概去年四季度開始，我們慢慢開始建倉金融股，春節(jié)之后又重點(diǎn)加配了券商股。目前來看，收益率還不錯，應(yīng)該至少超過20%了。”

據(jù)他所知，保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)不止他們一家提前上了車。“和主流同業(yè)交流下來發(fā)現(xiàn)，相較于去年下半年，大家的權(quán)益?zhèn)}位基本上都抬升了。在這輪行情中，不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都主動加配了金融股。”

背后的原因，

一是，A股利好因素明顯增多，無論是資金面還是技術(shù)面，無論是內(nèi)部還是外部因素，均對市場有利，可支撐A股持續(xù)反彈；

二是，季節(jié)性因素驅(qū)動保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加倉，一般而言，春節(jié)后大量“開門紅”保費(fèi)入賬，客觀上將倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資配置。

下一步他們作何操作？

在此前的報(bào)道中，部分主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)就透露說，他們內(nèi)設(shè)的倉位目標(biāo)是：從目前10%不到的權(quán)益?zhèn)}位，加至12%至15%左右。

投資者當(dāng)下關(guān)心的是，經(jīng)過這一個星期的行情演繹，尤其是今日熱點(diǎn)題材股集體回調(diào)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)下一步會如何操作？是見好就收，還是持續(xù)做多？后續(xù)是否還有加倉的動力和“子彈”？

綜合多家已提前上車的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部觀點(diǎn)來看，他們普遍認(rèn)為，內(nèi)部政策與外部環(huán)境積極向好，去杠桿、貿(mào)易摩擦、全球流動性收緊等去年引發(fā)A股下跌的主要因素均趨于緩和。基于后續(xù)仍有MSCI等利好待落地，將推動行情繼續(xù)向前，預(yù)計(jì)中短期市場仍將維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

另外，從增量資金來看，北向資金持續(xù)流入，兩融余額大幅反彈，機(jī)構(gòu)被動加倉，散戶聞風(fēng)進(jìn)場。A股在情緒和資金的驅(qū)動下，行情正反饋?zhàn)晕覐?qiáng)化。

而對于今日熱點(diǎn)題材的回調(diào)，他們表示，完全在市場預(yù)期之內(nèi)。“根據(jù)我們此前預(yù)判，這一波行情不會一蹴而就，其間不排除伴隨波動，但總體上我們看好2019年一整年行情。”

“社融已有初步見底跡象，但考慮到社融底和經(jīng)濟(jì)底之間有時滯，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利數(shù)據(jù)都在3月份之后陸續(xù)發(fā)布，所以預(yù)計(jì)后續(xù)市場可能仍會在基本面預(yù)期和政策面預(yù)期之間博弈。”一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士表示，在市場出現(xiàn)博弈跡象時，他們將積極把握入場機(jī)會，繼續(xù)加倉。

“目前，我們的權(quán)益?zhèn)}位只加到了11%至12%，雖然不可能到達(dá)30%上限，但離內(nèi)設(shè)的倉位目標(biāo)還有幾個點(diǎn)的加倉空間。我們在市場波動調(diào)整時，會積極把握加倉的機(jī)會。”一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士對記者說。

非銀板塊機(jī)會貫穿一整年

至于保險(xiǎn)資金今年重點(diǎn)配置哪類股票，綜合多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部觀點(diǎn)：券商板塊的投資機(jī)會將貫穿2019年一整年。

此外，受訪的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，其余受益于改革且彈性較高的非銀金融股，也會提供給投資者斬獲絕對收益的機(jī)會。

同時，他們會密切關(guān)注行情的擴(kuò)散和輪動，依此來進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)倉。

另外，一些可博取彈性的主題投資概念股，也進(jìn)入了一些擅長波段操作、把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會的保險(xiǎn)投資經(jīng)理的視線。這些個股主要集中在5G、創(chuàng)投、折疊屏、芯片國產(chǎn)化、新能源汽車、粵港澳大灣區(qū)等領(lǐng)域。

（黃蕾 上海證券報(bào)）

聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。