圖片來源：攝圖網(wǎng)

港股市場中的新高教（02001.HK）和中國中藥（00570.HK）兩家公司近日連續(xù)遭遇空頭“狙擊”，成為2019年港股市場頭兩家遭機構(gòu)做空的個股。

分析人士稱，目前正處于宏觀經(jīng)濟和資本市場的波動期，內(nèi)地公司缺乏應(yīng)對做空的經(jīng)驗，且市場上針對港股公司的研究力量發(fā)展迅速，在這些因素的作用下，港股小型做空機構(gòu)快速“冒頭”。但隨著內(nèi)地資金的介入，港股市場定價權(quán)比重發(fā)生改變，小型做空機構(gòu)的生存難度也有所上升。

兩股連遭做空

2月21日，做空機構(gòu)空城研究發(fā)布了題為《新高教：一個坑害學生的造假者》的做空報告，直指新高教集團利潤注水成分高達50%，還存在違法的回扣交易，給予公司1.62港元的目標價及強烈賣出評級，新高教當日大跌13.39%，收于4.4港元。新高教22日早間發(fā)布公告回應(yīng)稱，公司董事認為報告所載的指控及資料具有誤導性、不真實及毫無根據(jù)，并認為編制報告的實體或個人并不專業(yè)及缺乏高等教育界方面的基本知識。新高教公司宣布，擬于近期邀請投資者前往下屬學校實地考察，以正視聽。當日，新高教股價反彈4.77%。

緊接著，2月22日，又一份做空報告空降港股市場，做空機構(gòu)GMT Research的一份報告稱港股醫(yī)藥股中國中藥在過去一年中，8名董事及一名CFO離職，該公司最初美國上市折戟后，通過借殼在香港上市。且由于營運資金不足，財務(wù)狀況存在嚴重問題。此外，來自關(guān)聯(lián)方的收購也會引發(fā)額外的管理問題，建議投資者避免參與該股或賣出。事實上，該報告發(fā)表于2月20日，兩日后才在市場上流傳。針對上述指控，中國中藥22日午間公告稱，公司董事會強烈否認GMT Research做空報告當中的指控，并認為報告資料并不全面，所選及呈列的資料均有偏頗并產(chǎn)生嚴重誤導。22日當日中國中藥股價盤中大幅下挫后反彈，單日僅跌1.89%，隨后連漲兩日。

值得注意的是，做空機構(gòu)GMT Research去年曾“狙擊”過一系列中概股，包括國藥控股、安踏、特步、361度等多家體育用品公司，但效果一般，這些個股當日均出面澄清并立即獲得一些機構(gòu)的逆勢增持，對股價影響甚微；而空城研究甚至沒有任何的研究及做空背景，空城研究官網(wǎng)顯示，目前其研究報告僅有新高教一份。國金證券分析師稱，一個從來沒有出過研究報告的做空機構(gòu)，難免有“碰瓷”的嫌疑。

做空機構(gòu)風光不再

市場分析人士表示，港股市場近期做空“新勢力”頻頻抬頭，主要是因為目前正處于宏觀經(jīng)濟和資本市場的波動期，占港股市場市值較大比重的內(nèi)地公司缺乏應(yīng)對做空經(jīng)驗，而且市場上針對港股的研究力量發(fā)展迅速，因此小型做空機構(gòu)抓緊機會迅速發(fā)展。然而，由于內(nèi)地資金對港股市場的定價權(quán)影響越來越大，且對于外資而言了解中國企業(yè)的渠道也更多，小型做空機構(gòu)的生存難度也有所上升。