每經(jīng)記者 王帆     每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源:攝圖網(wǎng) 

婚禮好不好，還要看伴娘團(tuán)美不美。

今日（2月28日），國(guó)內(nèi)最大伴娘裙制造商嘉藝控股（01025，HK）登陸港交所，共發(fā)行1.3億股，發(fā)售價(jià)為每股0.98港元。截至今日收盤，嘉藝控股報(bào)1.06港元/股，漲幅達(dá)8.16%，可謂成功搶到了“捧花”。

2017年，嘉藝控股以伴娘裙收入占2.9%的市場(chǎng)份額，成為中國(guó)最大的伴娘裙制造商。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國(guó)內(nèi)婚紗及伴娘裙市場(chǎng)極度分散。根據(jù)Ipsos報(bào)告，2017年我國(guó)約有6000家伴娘裙、婚紗及特別場(chǎng)合服制造商，前五大制造商共僅占5.8%的市場(chǎng)份額。此外，盡管為行業(yè)龍頭，但嘉藝控股仍存在客戶依賴大、不重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)等問題。

“伴娘裙”概念股首秀

婚禮上，打扮精致、裙帶翩翩的伴娘團(tuán)不僅是新娘的堅(jiān)強(qiáng)后盾，也是一道靚麗的風(fēng)景線。伴娘忙著搶捧花，而伴娘裙制造商已經(jīng)開始登陸資本市場(chǎng)。

今日，國(guó)內(nèi)伴娘裙龍頭企業(yè)嘉藝控股在港交所掛牌上市，共發(fā)行1.3億股，發(fā)售價(jià)為每股0.98港元，募集資金將主要用于新設(shè)樓面面積約1.6萬平方米，年產(chǎn)能為60萬至80萬個(gè)產(chǎn)品單位的工廠。

嘉藝控股稱，擴(kuò)大產(chǎn)能之后，公司預(yù)期截至2022年3月底的財(cái)年收入與截至2018年3月底的財(cái)年相比將增加約67.9%。

根據(jù)招股書，嘉藝控股擁有超過20年歷史，是伴娘裙、婚紗及特別場(chǎng)合服的一站式解決方案供應(yīng)商，主要為國(guó)際著名品牌獨(dú)家供應(yīng)產(chǎn)品，同時(shí)提供多元化增值服務(wù)，包括潮流走勢(shì)分析、產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開發(fā)、原材料采購(gòu)等，其工廠位于東莞，主要銷往美國(guó)市場(chǎng)。

嘉藝控股援引Ipsos報(bào)告稱，2017年嘉藝控股以伴娘裙收入約占2.9%的市場(chǎng)份額，成為中國(guó)最大的伴娘裙制造商；若按伴娘裙銷量計(jì)，則占美國(guó)市場(chǎng)份額的約7.1%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2018年3月末的三個(gè)財(cái)年，嘉藝控股分別實(shí)現(xiàn)收入1.65億港元、1.69億港元和2.08億港元，穩(wěn)步增長(zhǎng)，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為12.3%；收入主要由銷售伴娘裙產(chǎn)生，分別占當(dāng)期總收入的約79.3%、77.3%和62.3%。

截至2018年12月末的九個(gè)月，嘉藝控股售出約88.06萬件產(chǎn)品，包括約28.18萬件伴娘裙、2400件婚紗及59.64萬件特別場(chǎng)合服，新訂單總值約1.78億港元，按年升約19.8%。

掛牌首日，嘉藝控股贏得“頭彩”，股價(jià)一路上漲。截至收盤報(bào)1.06港元/股，漲幅為8.16%。

行業(yè)市場(chǎng)分散

雖為龍頭，但嘉藝控股所在的伴娘裙市場(chǎng)高度分散且競(jìng)爭(zhēng)激烈。根據(jù)Ipsos報(bào)告，國(guó)內(nèi)2017年約有6000家伴娘裙、婚紗及特別場(chǎng)合服制造商，前五大伴娘裙制造商共僅占5.8%的市場(chǎng)份額。

資料顯示，中國(guó)是世界上最大的婚紗、伴娘裙及特別場(chǎng)合服制造中心，生產(chǎn)基地主要集中在潮州、廣州、蘇州及廈門等刺繡歷史悠久的城市，大部分業(yè)內(nèi)參與者為小型家族企業(yè)及小型工廠。

隨著外國(guó)婚禮服飾需求的穩(wěn)定，以及中西合璧的婚禮在中國(guó)日益普及，借助勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)和設(shè)計(jì)水平的提高，國(guó)內(nèi)婚紗及伴娘裙制造業(yè)不斷發(fā)展。據(jù)Ipsos報(bào)告，2012~2017年，中國(guó)婚紗及伴娘裙制造業(yè)收入的復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.6%，預(yù)計(jì)2018~2021年總收入將增加5%。

“婚紗、伴娘裙企業(yè)主打的是小眾、精細(xì)的市場(chǎng)，結(jié)婚人群的市場(chǎng)不會(huì)太大，但重在穩(wěn)定。”華南商業(yè)智庫理事長(zhǎng)王先慶向記者分析道。

王先慶認(rèn)為，這類企業(yè)的上市有助于擴(kuò)大產(chǎn)能，尤其是根據(jù)國(guó)外市場(chǎng)不同文化特色去設(shè)計(jì)、開拓。“必須時(shí)尚起來，才有成長(zhǎng)空間。”他進(jìn)一步表示。

然而，嘉藝控股目前的研發(fā)設(shè)計(jì)并未注冊(cè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并且對(duì)客戶依賴較大，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，招股書顯示，嘉藝控股記錄期內(nèi)已與客戶合作開發(fā)近1000項(xiàng)設(shè)計(jì)，但公司通常不會(huì)就產(chǎn)品設(shè)計(jì)注冊(cè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)；最近三個(gè)財(cái)年，嘉藝控股前五大客戶銷售收入占比處于較高水平，分別占總收入的83.7%、79.6%和86.3%。

嘉藝控股稱，若客戶將公司的設(shè)計(jì)交由其他制造商并從該制造商購(gòu)買產(chǎn)品，公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到重大不利影響。

記者嘗試就上述問題采訪嘉藝控股，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。