每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

作為券商行業(yè)首家披露2018年年度報告的上市券商，申萬宏源不僅披露了其2018年業(yè)績表現(xiàn)、經(jīng)營情況的討論與分析、分紅派息預(yù)案等，還透露了2015年7月第一批救市資金目前的收益率。

申萬宏源2018年年報顯示，2018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入152.77億元，較上年同比增長14.29%，歸屬于母公司股東的凈利潤41.60億元，較上年同比下降9.55%，顯著好于行業(yè)平均水平。同時，公司還披露了2018年度分紅派息預(yù)案：以本公司總股本225億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.50元(含稅)，共分配利潤人民幣約11.27億元。

值得一提的是，申萬宏源還透露了第一批救市資金2015年7月以來的收益為虧損2.32%。

財務(wù)報表列報調(diào)整影響兩大收入增減

2019年2月27日晚間，申萬宏源披露了2018年年度報告，成為首家披露年報的上市券商。

年報顯示，2018年，申萬宏源實現(xiàn)營業(yè)收入152.77億元，較上年同比增長14.29%；營業(yè)支出100.77億元，較上年同比增加26.52億元，增長35.72%；歸屬于母公司股東的凈利潤41.60億元，較上年同比下降9.55%；基本每股收益0.19元/股，較上年同比下降17.39%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率6.19%，較上年同比減少2.42個百分點。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中國證券業(yè)協(xié)會披露的2018年證券行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，131家券商當(dāng)期實現(xiàn)營收2662.87億元，同比下降14.47%；凈利潤666.20億元，同比下降41.04%，顯然，申萬宏源2018年的業(yè)績表現(xiàn)明顯強于行業(yè)平均水平。

具體來看，申萬宏源152.77億元的營業(yè)收入中，手續(xù)費及傭金凈收入達54.73億元，占比35.82%，而2017年占比為55.19%。記者進一步發(fā)現(xiàn)，在手續(xù)費及傭金凈收入中，經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)及資管業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入全線下滑，尤其是投行業(yè)務(wù)手續(xù)費下滑比例最大，下滑了37.29%。申萬宏源表示，這主要是因為受發(fā)行項目審核趨嚴趨緩的影響。

此外，除了手續(xù)費及傭金凈收入外，申萬宏源投資收益、利息凈收入、其他業(yè)務(wù)收入占比也比較居前，分別實現(xiàn)39.28億元、33.57億元和24.44億元，分別占營業(yè)收入的25.71%、21.97%和16%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，申萬宏源2018年的利息凈收入33.57億元，較上年同比增長16.07億元，增長了91.86%。這主要是因為公司依據(jù)財政部2018年12月26日印發(fā)的《關(guān)于修訂印發(fā)2018年度金融企業(yè)財務(wù)報表格式的通知》的有關(guān)要求，對分類為以攤余成本計量的金融資產(chǎn)、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)等按照實際利率法計算的利息收入從原投資收益項下調(diào)整到利息收入項下，上述調(diào)整涉及19.95億元。若剔除調(diào)整因素的影響，公司利息凈收入13.62億元，較上年同比減少3.88億元，下降22.16%。

同樣來自上述原因，申萬宏源2018年的投資收益與公允價值變動收益合計實現(xiàn)38.61億元，較上年同比減少1.11億元。但是如果剔除財務(wù)報表列報調(diào)整的影響，公司投資收益與公允價值變動收益合計實現(xiàn)58.56億元，較上年同比增加18.84億元，增長47.42%。

此外，申萬宏源2018年的其他業(yè)務(wù)收入為24.44億元，較上年同比增加23.38億元，主要是期貨子公司基差貿(mào)易業(yè)務(wù)收入大幅增加所致。

同時，申萬宏源還披露了2018年度分紅派息預(yù)案：以本公司總股本225億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.50元(含稅)，共分配利潤人民幣約11.27億元。

三起股權(quán)質(zhì)押糾紛案件涉訴金額3.72億元

在2018年年報中，申萬宏源還披露了重大訴訟、仲裁事項。報告期內(nèi)，其中涉及申萬宏源證券的訴訟、仲裁有三項，且均為股票質(zhì)押式回購糾紛案。

據(jù)記者統(tǒng)計，三件糾紛案件的訴訟標(biāo)的金額約3.72億元，涉及標(biāo)的分別為新五豐、中南文化（現(xiàn)名：ST中南）和東方網(wǎng)絡(luò)。

其中，申萬宏源訴湖南高新創(chuàng)投財富管理有限公司質(zhì)押式證券回購糾紛案標(biāo)的金額最大，約2.31億元。記者了解到，2016年7月，申萬宏源與湖南高新創(chuàng)投簽訂了質(zhì)押式證券回購協(xié)議，約定由公司作為融出方，湖南高新創(chuàng)投作為融入方，雙方進行股票質(zhì)押式回購交易。依據(jù)協(xié)議的約定，湖南高新創(chuàng)投以其持有的72,340,000股滬市股票“新五豐”（證券代碼：600975）作為質(zhì)押標(biāo)的股票，分5筆向申萬宏源融入了合計2.5億元的資金。

2018年5月2日，湖南高新創(chuàng)投履約保障比例跌至138.01%，低于約定的140%最低履約保障比例，湖南高新創(chuàng)投未依約履行提升履約保障比例至最低值以上；且未能如期足額支付到期利息及質(zhì)押股票被司法凍結(jié)，已構(gòu)成違約。

2018年8月，申萬宏源向上海金融法院遞交起訴狀，要求湖南高新創(chuàng)投承擔(dān)違約責(zé)任，訴訟標(biāo)的本金為230,912,511.69元人民幣。2018年10月申萬宏源收到湖南高新創(chuàng)投提交的《管轄權(quán)異議申請書》，12月收到管轄權(quán)異議一審裁定書，駁回被告的管轄權(quán)異議。截至報告期末，本案尚未開庭。

實際上，2018年以來，股權(quán)質(zhì)押正在成為懸在券商頭上的“達摩克利斯之劍”。2019年新年伊始，包括太平洋、中原證券、光大證券在內(nèi)的十余家上市券商披露了股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)計提資產(chǎn)減值準備的公告，成為了這些券商業(yè)績的隱形“殺手”，申萬宏源也不例外。

今年2月初，申萬宏源發(fā)布公告稱，申萬宏源集團股份有限公司及所屬子公司2018年計提資產(chǎn)減值準備人民幣約6.67億元，減少凈利潤5億元。記者注意到，其中對買入返售金融資產(chǎn)計提減值準備約3.97億元，占比近六成，涉及的質(zhì)押股票分別為上海萊士（002252）、ST中南（002445）、譽衡藥業(yè)（002437）。

首批救市資金2018年虧損近12%

值得注意的是，在上市券商披露半年報以及年報時，券商救市資金的運作情況也格外引人關(guān)注。作為券商行業(yè)首家披露2018年年報的上市券商，申萬宏源也在年報中透露了這一情況。

2015年6月中旬，A股市場遭遇異常波動，隨后管理層啟動救市措施，券商共分兩批出資給證金公司用于投資。第一批是2015年7月初，21家券商以2015年6月底凈資產(chǎn)的15%出資，合計1280億元，交予證金公司用于投資藍籌股ETF。

隨后在2015年8月，A股市場再度下跌，券商第二輪救市隨即展開。2015年9月初50家券商（包括首批21家）繼續(xù)出資救市，截至2015年7月31日，以券商凈資本的20%出資籌集了1000億元，繼續(xù)交予證金公司進行權(quán)益類證券投資。不過，從參與救市的上市券商2017年半年報中可以發(fā)現(xiàn)，第二批救市資金已經(jīng)收回，第一批資金仍在投資運作。

同樣，隨著申萬宏源2018年年報的披露，首批參與救市的券商資金截至2018年底的情況浮出了水面。

申萬宏源表示：本集團與其他若干家證券公司投資于證金公司設(shè)立的專戶投資。該專戶由本集團與其他投資該專戶的證券公司按投資比例分擔(dān)投資風(fēng)險分享投資收益，由證金公司進行統(tǒng)一運作與投資管理。2018年12月31日，本集團根據(jù)證金公司提供的資產(chǎn)報告確定上述投資的年末公允價值為人民幣62.42億元，而2017年12月31日，上述投資的年末公允價值為人民幣70.90億元。

據(jù)記者了解，申萬宏源2015年7月出資額為63.90億元。如此計算，截至2017年末，第一批救市資金收益率約10.96%。但是2018年A股市場表現(xiàn)低迷，上證指數(shù)下跌24.59%，第一批救市資金也深受影響。截至2018年末，第一批救市資金收益為虧損2.32%，其中2018年收益為虧損11.97%。