當(dāng)?shù)貢r間3月1日，加拿大再次發(fā)布了遠(yuǎn)不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。該國經(jīng)濟(jì)增長似乎從去年第四季度開始就已經(jīng)停滯不前了。

加拿大統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度加拿大GDP年化季環(huán)比增速為0.4%，遠(yuǎn)低于前值2%，并低于預(yù)期值1%，同時也是兩年來的最低增速。全年GDP增長1.8%，增幅較2017年下滑40%。

其中，12月GDP同、環(huán)比增速雙雙不及預(yù)期，同比1.1%較前值大幅下滑，環(huán)比-0.1%也是連續(xù)第二個月錄得負(fù)增長。

盡管此前多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都不對加拿大的經(jīng)濟(jì)增長抱有什么期望，但這一增速仍然大大出乎市場的預(yù)料。經(jīng)濟(jì)增長的停滯或?qū)⒋偈惯B續(xù)采取緊縮政策近兩年的加拿大央行重新考慮其加息進(jìn)程。

加拿大眼下的經(jīng)濟(jì)情況究竟有多糟？

家庭消費疲軟，住房市場冷淡

據(jù)加拿大統(tǒng)計局，2018年四季度國內(nèi)總需求連續(xù)第二個季度降低，本國家庭支出同比增速也較上一季度小幅放緩0.1個百分點，至0.2%。其中服務(wù)及金融服務(wù)支出增長，但不抵商品和耐用品指出的下滑，其中，汽車支出下降0.6%為主要原因。

與此同時，樓市持續(xù)走軟也在困擾加拿大經(jīng)濟(jì)。2018年四季度，加拿大住房投資同比下降3.9%，其中新建住房降幅達(dá)5.5%。

固定資本形成總額嚴(yán)重拖累該季度加拿大GDP增速，其中，住宅類建筑投資額下跌14.7%，為2009年以來最大的跌幅。

（來源：加拿大統(tǒng)計局）

加拿大皇家銀行今年1月份的一份報告顯示，加拿大的抵押貸款信貸增長在2018年第三季度繼續(xù)放緩，增速降至3.2%，為22年來的最低增速。這與加拿大銀行的信貸緊縮有關(guān)。

國民總收入下降，貿(mào)易是罪魁禍?zhǔn)?/span>

據(jù)加拿大統(tǒng)計局，2018年第四季度，加拿大實際國民總收入下降1%，主要原因為貿(mào)易收支的惡化。

四季度加拿大出口下滑0.1%，出口、進(jìn)口價格之比下滑3.6%，這同時也是2009年以來的最大貿(mào)易降幅。特別地，原油出口價格下滑明顯，達(dá)34.3%。

較低的出口價格降低了企業(yè)利潤，石油和天然氣行業(yè)首當(dāng)其沖，導(dǎo)致國民總收入出現(xiàn)了近五年來最大幅度的驟減。 

（來源：加拿大統(tǒng)計局）

去年10月開始，加拿大重質(zhì)原油出現(xiàn)了一段時間的下跌行情，進(jìn)入2019年后才開始緩慢上行。在油價下跌時，艾伯塔省決定自2019年1月開始減產(chǎn)9%，以壓低庫存，阻止油價下跌。

加元大跌，加息預(yù)期進(jìn)一步減弱

盡管在市場看來，美聯(lián)儲2019年的加息預(yù)期已經(jīng)越來越微弱了，但加拿大央行似乎仍處在加息軌道上。

去年年底的經(jīng)濟(jì)下行壓力和油價暴跌迫使加拿大央行下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，當(dāng)時該行表示，該情況只是暫時的，有必要繼續(xù)進(jìn)行加息。

但顯然市場卻并不這么想，隨著加拿大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)屢次爆雷，加元兌美元匯率已經(jīng)在2018年從峰值大跌逾10%，本次經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，市場對央行加息預(yù)期進(jìn)一步減弱，加元直線跳水。

好的方面可能在于，至少加拿大目前的就業(yè)市場比較緊張，失業(yè)率處在周期低點，而沒有伴隨著失業(yè)率上升出現(xiàn)的衰退跡象被稱作是“技術(shù)性衰退”，這種現(xiàn)象在2015年也曾發(fā)生在加拿大身上。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或意味著經(jīng)濟(jì)有潛力反彈到正常水平。

據(jù)彭博社援引多倫多道明銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian DePratto稱，確實存在“技術(shù)性衰退”的可能，目前的經(jīng)濟(jì)衰退跡象可能將在今年下半年被溫和的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所取代：“不可否認(rèn)，加拿大正在經(jīng)歷一場完美的風(fēng)暴”。

本月6日，加拿大央行將公布本年度第二次政策利率調(diào)整，此前三次調(diào)整均保持1.75%的利率不變。

華爾街見聞 高姝睿