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德國(guó)勉強(qiáng)擺脫經(jīng)濟(jì)衰退、德國(guó)出現(xiàn)制造業(yè)6年來(lái)最大萎縮、德國(guó)商業(yè)信心創(chuàng)4年多新低、德國(guó)經(jīng)濟(jì)距技術(shù)性衰退僅差一步……這些標(biāo)題在今年已經(jīng)充斥于媒體。

德國(guó)是否陷入經(jīng)濟(jì)崩潰的邊緣？不少分析師把這一問(wèn)題與全球經(jīng)濟(jì)放緩、國(guó)際貿(mào)易摩擦持續(xù)、英國(guó)脫歐等相聯(lián)系。

日前，瑞士貴金屬咨詢(xún)公司、獨(dú)立貴金屬顧問(wèn)Claudio Grass在米塞斯研究所（Mises Institute）官方網(wǎng)站上發(fā)表文章稱(chēng)，關(guān)于德國(guó)經(jīng)濟(jì)滑鐵盧與可能的多米諾骨牌效應(yīng)，仍未完待續(xù)。他從德國(guó)經(jīng)濟(jì)目前低于預(yù)期，講到德國(guó)內(nèi)部熟練工短缺加劇經(jīng)濟(jì)下行壓力，再到歐元區(qū)主要國(guó)家內(nèi)部也面臨嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。Grass全文洋洋灑灑近1300詞，展現(xiàn)了他對(duì)于德國(guó)乃至歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的擔(dān)憂。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)到底怎么了？

先從今年陸續(xù)發(fā)布的數(shù)據(jù)中看。

今年2月，德國(guó)制造業(yè)PMI初值自1月的49.7降至47.6，創(chuàng)74個(gè)月新低，遜于市場(chǎng)預(yù)期的49.7。德國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)自1月的50.3降至48.0，創(chuàng)74個(gè)月新低。

作為世界第三大出口國(guó)，德國(guó)2018年的訂單數(shù)創(chuàng)下六年多來(lái)最大降幅，貿(mào)易順擦出現(xiàn)萎縮。

研究機(jī)構(gòu)Ifo最新數(shù)據(jù)顯示，2月份德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)（business climate index）從1月份的99.3下跌至98.5，降幅大于預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)為99。創(chuàng)2015年1月以來(lái)最低水平。

德國(guó)去年四季度季調(diào)后GDP季環(huán)比初值0%，勉強(qiáng)擺脫了經(jīng)濟(jì)衰退。去年三季度，德國(guó)季調(diào)后GDP季環(huán)比-0.2%，是該國(guó)經(jīng)濟(jì)2015年以來(lái)的首次萎縮。

德國(guó)從去年下半年到今年2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都預(yù)示著，離衰退不遠(yuǎn)了。這樣難怪經(jīng)濟(jì)分析師與企業(yè)家對(duì)德國(guó)的擔(dān)憂。

從德國(guó)的民調(diào)與預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)中也能看出相似的端倪。Grass在文章中強(qiáng)調(diào)，業(yè)內(nèi)領(lǐng)袖與投資者對(duì)德國(guó)未來(lái)的前景正從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)變?yōu)閺氐椎谋^。

根據(jù)德國(guó)中小企業(yè)聯(lián)合會(huì)（BVMW）最近一項(xiàng)調(diào)查顯示，53%的德國(guó)中小企業(yè)認(rèn)為，德國(guó)將在明年陷入衰退。

國(guó)際經(jīng)濟(jì)調(diào)查組織Consensus Economics最近對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，德國(guó)2019年GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)略低于1.6%，可能出現(xiàn)連續(xù)第二年的下滑。2018年德國(guó)GDP增速預(yù)計(jì)為1.9%，遠(yuǎn)低于2017年的2.4%。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的問(wèn)題出在哪里？

Grass在文章中指出，貿(mào)易緊張、英國(guó)硬退歐的威脅、歐洲央行對(duì)貨幣政策的收緊以及全球新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)放緩，都在一定程度上抑制了德國(guó)長(zhǎng)達(dá)9年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他特別指出，德國(guó)雇主越來(lái)越難招到熟練工是德國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的加重因素。

Grass在文章中表示，招熟練工難這一矛盾，對(duì)德國(guó)的科技、建筑、醫(yī)療保健行業(yè)的沖擊最為明顯。平均而言，一家公司填補(bǔ)一個(gè)空缺需要長(zhǎng)達(dá)100天。

瑞士Prognos經(jīng)濟(jì)研究所最近發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，到2030年，德國(guó)的熟練工將短缺約300萬(wàn)；2040年，預(yù)計(jì)這一數(shù)字將增加到330萬(wàn)。

德國(guó)人較低的生育率與過(guò)于嚴(yán)苛的職業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，使德國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部增長(zhǎng)更加乏力。即便是從2015年開(kāi)始的移民潮（缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)與語(yǔ)言技能），也沒(méi)有縫合熟練工日益減少的缺口。

除此之外，Grass在文章中指出，德國(guó)政府對(duì)于企業(yè)過(guò)高的社保要求以及其他稅收成本，都給它們帶來(lái)了沉重的負(fù)擔(dān)，尤其是那些試圖在國(guó)際上競(jìng)爭(zhēng)中想搶占先機(jī)的企業(yè)。

Grass在文章中直接表達(dá)了對(duì)于德國(guó)政府沒(méi)有未雨綢繆與前瞻性的不滿(mǎn)。他表示，在過(guò)去德國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展的時(shí)期，政策制定者沒(méi)有引導(dǎo)工業(yè)與服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，沒(méi)有改善稅收政策，致使在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)變得束手無(wú)策。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)下行是否開(kāi)啟歐洲“多米諾骨牌效應(yīng)”？

德國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，歐元區(qū)的其他國(guó)家也幫不上什么忙。

作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的火車(chē)頭，德國(guó)一直拉動(dòng)著整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。然而，當(dāng)火車(chē)頭馬力不再足夠時(shí)，歐元區(qū)其他盟友的麻煩就像多米諾骨牌一樣，紛紛凸顯出來(lái)。

意大利經(jīng)濟(jì)去年最后兩個(gè)季度連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，陷入技術(shù)性衰退，成為自2013年以來(lái)歐盟第一個(gè)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退的經(jīng)濟(jì)體。

高盛稱(chēng)，考慮到企業(yè)信心下降，銀行信貸標(biāo)準(zhǔn)收緊以及政治不確定性持續(xù)，對(duì)意大利政府赤字和公共債務(wù)的前景比官方預(yù)測(cè)更為悲觀，預(yù)計(jì)意大利經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)價(jià)格將再次出現(xiàn)動(dòng)蕩。

法國(guó)經(jīng)濟(jì)受到“黃馬甲”運(yùn)動(dòng)的沖擊，預(yù)期被不斷下調(diào)。2018年法國(guó)全年GDP同比實(shí)際增速下降至1.5%，低于IMF預(yù)測(cè)的1.6%。法國(guó)私營(yíng)部門(mén)的實(shí)力被嚴(yán)重削弱，自2016年以來(lái)首次陷入萎縮。

據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，“黃馬甲”運(yùn)動(dòng)的支持者走上街頭，與法國(guó)警方發(fā)生暴力沖突的同時(shí)，也有一些人士開(kāi)始呼吁運(yùn)動(dòng)的支持者清空自己的銀行賬戶(hù)，以引發(fā)銀行擠兌。

更值得關(guān)注的是，德國(guó)近年來(lái)在歐盟的領(lǐng)導(dǎo)力，可能會(huì)伴隨著此次經(jīng)濟(jì)下滑出現(xiàn)動(dòng)搖。

Grass在文章中舉例稱(chēng)，奧地利曾是德國(guó)在歐盟中重要盟友之一；然而隨著德國(guó)持續(xù)在移民問(wèn)題上的軟弱立場(chǎng)，奧地利轉(zhuǎn)向支持匈牙利、波蘭等其他志同道合的盟國(guó)。

今年5月，2019年歐洲議會(huì)選舉將拉開(kāi)大幕。Grass擔(dān)心這將使歐盟各國(guó)把分歧公開(kāi)化，導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體的凝聚力下降，加劇民粹主義在歐洲抬頭，類(lèi)似法國(guó)“黃馬甲”運(yùn)動(dòng)的火焰會(huì)蔓延整個(gè)歐洲大陸。

Grass最后總結(jié)道，歐洲大陸即將發(fā)生一切的一切，都指向德國(guó)——這一歐盟各國(guó)的紐帶——在未來(lái)的興衰。

（華爾街見(jiàn)聞 胡?。?/p>