每經(jīng)記者 魏官紅 徐斐    每經(jīng)實習編輯 梁梟    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

曾經(jīng)的明星炒股軟件——大智慧，這幾年被提起的次數(shù)似乎相對少一些了。

上市近十年，大智慧（601519，SH）早已看慣了大風大浪，但近期強勢上漲，也許連它自己也沒有想到。

大智慧從2月18日開始發(fā)力，2月22日（上周五）到本周現(xiàn)加速之勢，六天五連板。這是以什么作為支撐的？

炒股軟件的“狂歡”

A股回春，牛市呼聲此起彼伏，熱鬧不止屬于股民，還有互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)商。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從2月18日開始，大智慧（601519，SH）的股價好像坐上了火箭。

2月22日～3月1日，大智慧6個交易日內(nèi)五次漲停，累計成交47.3億元。

誰能想到，在2018年10月，這只股票曾觸及近四年的低點——3.10元/股？

大智慧全名為上海大智慧股份有限公司，成立于2000年。隨著智能機的普及，股票軟件一度風起云涌，大智慧的手機炒股軟件也受到了不少股民的喜愛。

2011年初，大智慧登陸上交所，首發(fā)募資總額達25.52億元。最風光的時候在2015年，彼時大智慧的股價一度漲至最高點35元/股。

不過從那之后，這只股票就走起了下坡路。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從野蠻生長到顛覆重構(gòu)。在劣勢企業(yè)被擠出的同時，優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司也加快了“跑馬圈地”的步伐。而今年，深化金融體制改革成為金融業(yè)的“重頭戲”。在多個利好的支撐下，互聯(lián)網(wǎng)金融概念股相繼迎來“高光時刻”，大智慧也不例外。

盡管上市公司已多次提示風險，但大智慧在2月依然累計上漲了135.44%。

大智慧“鐵樹開花”？

大智慧曾一度被譽為開啟了“互聯(lián)網(wǎng)+券商”時代。

作為國內(nèi)資本市場互聯(lián)網(wǎng)公司收購券商的先例，幾年前，大智慧欲收購湘財證券的消息受到頗多關(guān)注。

但2016年3月，大智慧卻發(fā)布公告稱，決定撤回發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金申請文件，終止收購湘財證券100%股權(quán)的計劃。

此時，難以為繼的業(yè)績、投資者的不滿已是大智慧面臨的大難題。

趕在2016年年報披露截止日期前，2016年4月28日，大智慧（*ST大智慧）披露了其2016年年報：凈利潤虧損17.60億元，同比下降293.34%。

這僅是它業(yè)績坐“過山車”的冰山一角。

自2011年初大智慧登陸A股以來，其業(yè)績表現(xiàn)較為波動。在上市首年盈利后，2012年及2013年，大智慧連續(xù)兩年虧損。

令人唏噓的是，2016年7月，證監(jiān)會在例行新聞發(fā)布會上稱，大智慧在2013年通過承諾“可全額退款”的營銷方式，以“打新股”、“理財”等為名進行營銷，利用與相關(guān)公司的框架協(xié)議等多種方式，共計虛增2013年度利潤1.2億余元。

2014年，大智慧凈利潤為2.09億元。而在2015年、2016年，公司連續(xù)兩年錄得巨虧，分別為虧損4.47億元、虧損17.60億元。

2017年，披星戴帽的大智慧面臨連續(xù)三年虧損退市的風險。此時，恒生電子“挺身而出”，以3.67億元的價格收購了大智慧持有的大智慧（香港）51%的股權(quán)。這讓大智慧2017年順利扭虧，舒了一口氣。

2019年1月31日，大智慧披露了2018年業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計2018年凈利潤為8200萬元~9800萬元，同比減少74.41%～78.59%；扣非凈利潤為負1000萬元至0元，與上年同期相比大幅減虧。

然而，截至2018年三季度末，大智慧業(yè)績還是虧損的。

不過在2018年10月，恒生電子公告稱，擬出資4.55億元收購大智慧（香港）41.75%的股權(quán)。這意味著，交易完成后，恒生電子將持有大智慧（香港）96.45%的股份。

盡管大智慧預(yù)告2018年業(yè)績盈利，但上市公司的經(jīng)營情況卻并不能說“好看”。除2011年扣非凈利潤為正以外，2012年～2017年，大智慧可謂一路虧損。此外其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，自2012年以來持續(xù)為負。

低價股炒作持續(xù)性引關(guān)注

大智慧本周連續(xù)四個漲停，是“鐵樹開花”還是業(yè)績復(fù)蘇的前奏？

開源證券高級策略分析師楊海對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，A股本輪上漲行情中，前期超跌的低價股均有不錯的漲幅，大智慧只是其中表現(xiàn)較為突出的一只股票。楊海稱，很多低價股都是釋放了之前所有的利空，而最大的利空就是去杠桿，這也是很多題材股等下跌的根本原因。去杠桿以后，股價難以維持，泡沫也破裂得非?？臁，F(xiàn)在，資金面寬松之后，對低價股的炒作變成了“羊群效應(yīng)”。

“之前投資者普遍都沒有意識到去杠桿告一段落，資金面恢復(fù)之后一些超跌股票上漲的預(yù)期，結(jié)果一旦市場出現(xiàn)了這樣的上漲局面，投資者就感到有些措手不及。”楊海表示。

不過對于類似低價股炒作的持續(xù)性，他也表示了質(zhì)疑：“這樣的炒作肯定是階段性的。參與低價股炒作的投資者以炒作預(yù)期為主，都寄希望于上市公司基本面有所改善，但最后基本面真正改善的上市公司只是少數(shù)。”楊海認為，最近關(guān)于題材股的炒作風向有變化的可能性，已經(jīng)有股票出現(xiàn)了“天地板”的行情（即一個交易日內(nèi)從漲停到跌停），如此劇烈的震蕩表明已經(jīng)有資金開始不認同這種炒作行為，開始撤離了。“最終市場熱點還是會轉(zhuǎn)向績優(yōu)藍籌和績優(yōu)成長。”