每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 趙慶    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

幾乎全世界都相信日元將走強，但似乎沒人注意到年初以來日元的走弱。彭博社報道中稱，花旗集團衡量交易員的“日元指數(shù)”指標上周攀升至2015年10月以來的最高水平，表明全球基金仍在增持日元。然而，自從1月3日的閃崩以來，由于全球股市的反彈削弱了對避險資產(chǎn)的需求，日元已經(jīng)貶值6%以上。

從策略師到經(jīng)濟學家，再到基金經(jīng)理，幾乎所有人都在繼續(xù)看漲日元。高盛也表示，在下一場危機中，日元兌美元的匯率可能從112日元兌1美元飆升至60日元兌1美元的水平。

經(jīng)濟學家預測：年底日元將升值3%

《每日經(jīng)濟新聞》記者也注意到，日元的升值遇到了一定的阻力，上周五，盡管特朗普試圖壓低美元匯率，但日元兌美元仍然跌至2018年12月底以來的最低水平。

“如果經(jīng)濟環(huán)境或風險情緒釋放出更多的警告信號，那么我很樂意在當前水準建立更多的多頭倉位，”QIC Ltd駐布里斯班的高級投資組合經(jīng)理斯圖爾特·西蒙斯（Stuart Simmons）在接受彭博社采訪時表示。這位管理著600億美元資產(chǎn)的經(jīng)理認為，“日元的上漲前景令人鼓舞。”彭博社匯編的經(jīng)濟學家們的預測也顯示，到今年年底，日元兌美元將升至108日元兌1美元的水平，漲幅將超過3%。

三菱日聯(lián)銀行（MUFG Bank）駐東京的全球市場研究主管Minori Uchida也表示，日元一直在密切跟蹤今年一直在走低的實際收益率。他指出，“通縮將開始浮現(xiàn)，我預計日元今年將走強，” 。

在剛剛過去的2月份，日元兌美元累計貶值了2.2%，為2018年9月以來最大的單月跌幅，這也給了日本央行喘息的空間。就在上周，日本央行行長黑田東彥還表示，如果日元走強損害了央行抑制通脹的壓力，那么該行將考慮擴大刺激措施。

SMBC日興證券首席利率策略師Chotaro Morita上周五在一份報告中也寫道:“日本央行往往對日元走強過于敏感。”

日本10年期國債收益率上周五收平于-0.015%，30年期國債收益率上升1.5個基點至0.615%。盡管日本央行已經(jīng)購買了6.2萬億日元（約555億美元）的債券，創(chuàng)下四年多來最少的單月購買量，但2月日本國債價格還是出現(xiàn)了下滑。

瑞穗證券駐東京的高級經(jīng)濟學家Toru Suehiro也表示，“由于預期日本央行將進一步削減債券購買，”日本國債的收益率曲線已經(jīng)變得越來越陡峭。《每日經(jīng)濟新聞》記者也注意到，隨著美聯(lián)儲官員今年來不斷釋放鴿派信號，日本國債收益率一直在下跌。今年1月，日本的出口數(shù)據(jù)低于預期，引發(fā)了日本央行可能進一步擴大刺激措施的預期。

黑田東彥：將適時討論退出寬松政策的計劃

本周一，黑田東彥還表示，日本央行將在適當時機討論并溝通退出超寬松貨幣政策的計劃。黑田東彥表示，由于要達到2%的通脹目標“需要相當長的時間”，日本央行目前沒有具體的退出策略。

黑田東彥還補充稱，退出超寬松的政策將包括上調(diào)金融機構(gòu)存放在日本央行的超額準備金利率，以及采取措施縮減央行的資產(chǎn)負債表。

“當適當?shù)臅r機到來時，我們將在政策會議上討論退出策略和指導方針，并進行適當?shù)臏贤ā?rdquo;黑田東彥還重申，日本央行將“耐心”維持其大規(guī)模的刺激計劃，以確保通脹加速向2%的目標邁進。

黑田東彥上周發(fā)表鴿派講話，強化了日本央行維持貨幣寬松政策的預期，對日元拖累明顯。盡管地緣局勢曾短暫給日元提供一些避險支撐，但由于全球股市上漲削弱避險需求，美元兌日元一度創(chuàng)12月21日以來新高至112.07；美元兌日元上周上漲1.17%，周線錄得四連陽。

上周三（2月27日），黑田東彥還發(fā)出了迄今為止最明確的信號，表明央行勢將繼續(xù)買入上市交易基金（ETF），即便面臨賬面虧損也在所不惜。他表示，購買ETF是日本央行旨在實現(xiàn)2%通脹目標的一攬子刺激計劃中不可或缺的一部分，央行會密切關(guān)注購買ETF的利弊；任何退出日本央行寬松政策的舉措都將是非常緩慢的。