每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

紅太陽（000525，SZ）3月3日公告披露，公司控股股東以4.4億元交易作價(jià)引入戰(zhàn)投方南京瑞森投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱瑞森投資）。交易完成之后，后者持股比例超過5%，構(gòu)成舉牌。

盡管瑞森投資名不見經(jīng)傳，但其執(zhí)行事務(wù)合伙人江蘇瑞華投資管理有限公司和背后股東卻頗有來頭。天眼查信息顯示，江蘇瑞華投資管理有限公司背后股東是江蘇瑞華投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱瑞華投資），后者為國內(nèi)著名的大型綜合資產(chǎn)管理公司。事實(shí)上，瑞華投資在并購重組以及投行業(yè)務(wù)方面頗有作為。有業(yè)內(nèi)人士表示，此次“聯(lián)姻”也為紅太陽未來的資本路徑提供了一些遐想空間。

瑞森投資構(gòu)成舉牌

根據(jù)紅太陽公告，控股股東南京第一農(nóng)藥集團(tuán)有限公司（簡稱南一農(nóng)集團(tuán)）于3月1日與瑞森投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，南一農(nóng)集團(tuán)擬將其持有公司的3000萬股無限售流通股（占公司總股本的5.17%）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給瑞森投資。本次轉(zhuǎn)讓作價(jià)14.8元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為4.44億元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之后，南一農(nóng)集團(tuán)的持股比例將降為46.58%。瑞森投資則持股5.17%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到紅太陽去年三季報(bào)中顯示的股權(quán)結(jié)構(gòu)，除控股股東之外，瑞森投資將成為唯一持股達(dá)到5%以上的大股東。實(shí)際上，自上市以來，紅太陽控股股東幾乎沒有通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，為上市公司引入持股5%以上的外部投資者。

這不禁讓人疑惑，雙方為何要做這一筆交易？公告中，雙方并沒有詳細(xì)解釋此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的。瑞森投資表示，主要系自身戰(zhàn)略投資需求持有紅太陽股份。

從結(jié)果來看，南一農(nóng)集團(tuán)將套得一大筆現(xiàn)金。事實(shí)上，南一農(nóng)集團(tuán)股權(quán)質(zhì)押比例并不低，目前已累計(jì)質(zhì)押股份2.63億股，占其直接持有公司股份總數(shù)的87.46%。而上述轉(zhuǎn)讓的3000萬股尚處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)權(quán)人已同意本次股份轉(zhuǎn)讓。

瑞森投資為何成為紅太陽為數(shù)不多的外部投資者？瑞森投資的兩大股東分別是張建斌和江蘇瑞華投資管理有限公司，張建斌更是在資本市場名氣不小。瑞華投資官網(wǎng)的一篇報(bào)道介紹，張建斌在1993年拿出2萬元?dú)⑷肫谪浭袌觥Ｖ?，張建斌將期貨市場的操作手法?yīng)用到股票市場，形成了手法激進(jìn)的流派。這個(gè)流派主要是“博短線、追漲止損”，后來在市場有了一個(gè)更為知名的稱謂——“漲停板敢死隊(duì)”。

是否還有下一步動作？

后來，張建斌創(chuàng)建瑞華投資，轉(zhuǎn)為了機(jī)構(gòu)投資者。

資料介紹，瑞華投資創(chuàng)立于2003年，管理資產(chǎn)規(guī)模約500億元人民幣。截至2017年11月，公司參與定增近300次，投資逾500億元；股權(quán)投資140余家項(xiàng)目企業(yè)、8家直投基金和3家基金管理公司，直接或間接持有的14家企業(yè)已成功上市。

記者注意到，瑞森投資對外投資的上市公司還有凌云股份、萊美藥業(yè)、佐力藥業(yè)。不過相比這三家上市公司，瑞森投資此次擬入股的紅太陽是唯一一個(gè)構(gòu)成舉牌的。

“舉牌之后就不能馬上賣。”上海新古律師事務(wù)所律師王懷濤向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一方面舉牌半年內(nèi)不能反向交易，另一方面，若舉牌的大股東想要減持，在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。

那么，瑞森投資與紅太陽接下來是否還有動作？3月4日，記者多次致電瑞森投資與紅太陽公開電話，前者一直在通話中，后者則無人接聽。

不過，有市場第三方人士分析，背后的資本運(yùn)作值得關(guān)注。西部證券投資銀行總部董事總經(jīng)理王克宇認(rèn)為，戰(zhàn)投舉牌上市公司，涉及的資本運(yùn)作形式可以有多種類型，譬如市值管理和并購重組。

“一般是為了整合公司的上下游，獲得技術(shù)、產(chǎn)品、上下游業(yè)務(wù)或其他方面的互補(bǔ)，提升公司的行業(yè)地位，以提高公司的贏利和增長能力。”王懷濤說。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)