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昨日，兩市低開高走，個股全面開花，截至收盤，上證指數(shù)上漲0.88%，報收3054.25點。分析人士表示，攻下3000點，市場已經(jīng)被激活，資金信號強勢。但在消化獲利盤過程中盤面會有反復回踩的可能。雖然短線有擾動但中線投資者仍可以持股待漲。

兩市低開高走

昨日兩市低開高走，三大指數(shù)全面上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過3%。截至收盤，滬市成交額達到3827.69億元，深市成交額達到5137.53億元。

從盤面上來看，兩市低開高走，個股上演普漲行情，兩市上漲個股達到3166只，下跌個股數(shù)為357只，其中多數(shù)個股跌幅在2%以內(nèi)，兩市漲停個股數(shù)達到210只，無跌停個股，市場賺錢效應仍然火爆。

從概念板塊上來看，高清視頻、創(chuàng)投概念板塊表現(xiàn)活躍，華東科技、四川長虹、捷成股份、海信電器、大恒科技等高清視頻概念股連日漲停。

從昨日市場來看，金融搭臺，題材唱戲的特征十分明顯。

對于當前市場，財富證券表示，市場即將進入邏輯驗證階段。年初以來強勢反彈由幾個因素構(gòu)成，中長期邏輯來看是估值觸底，市場進行了一輪速度較快的估值修復，短期邏輯是無風險利率下行，寬信用局面改善，外部因素有正面進展，以及科創(chuàng)板推出抬升了風險偏好。目前A股估值中位數(shù)從年初的歷史后5.6%分位回升至后18.5%，創(chuàng)業(yè)板估值從9.4%分位上升至25.9%，已經(jīng)有較大幅度回升，接下來決定市場方向的是經(jīng)濟和企業(yè)基本面能否支撐目前的估值水平。若是純粹的估值抬升，市場則變成短期資金博弈的舞臺。

風格切換引關(guān)注

春節(jié)假期后，A股市場再度出現(xiàn)風格轉(zhuǎn)變跡象，沉寂已久的創(chuàng)業(yè)板接棒藍籌脫穎而出。當下，各主要指數(shù)均累積一定漲幅。在這樣的背景下，正如國信證券《追、還是不追，這是個大問題》中所指出的，市場走到今天，面對如此陡峭的指數(shù)上漲斜率，前期已經(jīng)有盈利的或許會開始考慮何時需要謹慎，前期踏空的會非常糾結(jié)，這個位置下，追、還是不追，確實是一個大問題。

同樣，在熱點全面開花，輪動此起彼伏的當下，追什么同樣也是一個令人糾結(jié)的話題。從近幾日的盤面來看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長類板塊走勢要顯著強于藍籌類板塊。同時越來越多的跡象也仍在指向短期內(nèi)市場分化料將持續(xù)，而藍籌與成長之間孰優(yōu)孰劣這一永恒的市場爭辯再起，風格切換也成為機構(gòu)間關(guān)注的焦點之一。

不難發(fā)現(xiàn)，今年以來各路資金不斷涌入A股，而增量資金的偏好對風格方面的影響已越來越明顯。事實上，傳統(tǒng)上被認為更加偏好藍籌的北上資金也已開始加速配置成長板塊。

中信證券表示，2019年MSCI和富時羅素納入A股，預計將為國內(nèi)市場帶來約3800億元增量資金。年初至3月1日，北上資金累計凈流入高達1241億元，增持創(chuàng)業(yè)板公司的比例最多，達83.3%，且2月增持創(chuàng)業(yè)板流通股比例的速度較1月再次提高0.1個百分點。由此可見，此輪北上資金的加倉并非僅僅集中在“頭部”股票。

不過，對于MSCI再度擴容以及其對風格偏好方面的影響，華夏基金首席策略分析師軒偉則強調(diào)，外資依舊偏好大盤藍籌股，重點配置的個股基本屬于滬深300指數(shù)成分股，特別是上證50指數(shù)和中小板指的成分股，偏好各行業(yè)龍頭。而長期來看，隨著A股市場國際化，外資持有A股比例將持續(xù)上升，外資持續(xù)流入是大趨勢。不論從絕對持倉規(guī)模，還是從增量流入資金來看，外資已經(jīng)成為A股市場不可忽視的力量，外資在A股的話語權(quán)越來越大，甚至可能會引領(lǐng)一種投資偏好。從這一角度看，藍籌板塊的表現(xiàn)機會同樣也不可忽視。

藍籌和成長板塊孰優(yōu)孰劣這一問題并沒有統(tǒng)一的答案。但整體而言，回顧歷史上A股的幾次波瀾壯闊的牛市行情，可以清晰地看到，每一次行情的背后都有基本面拐點的出現(xiàn)。當前“市場底”先于“基本面底”出現(xiàn)，這一方面反映了市場的領(lǐng)先性，但另一方面也說明在行情的初始階段，往往都會面對一系列不確定性，不可能都看得很清楚。

結(jié)構(gòu)性機會占優(yōu)

值得注意的是，雖然在創(chuàng)業(yè)板大漲的帶動下，市場人氣有所回升，但板塊輪動較快，導致操作難度加大。在此背景下，部分投資者對于A股市場后續(xù)走勢產(chǎn)生了一定的疑問。

銀河證券指出，市場上漲到目前位置，大家最關(guān)心的是，如果繼續(xù)上漲要不要買入？如果下跌要不要賣出？而要回答這兩個問題，需要判斷：第一，當前基本面的改善和明朗程度是否支撐估值提升？第二，風險偏好的改善還能否繼續(xù)？如果估值并未提升，只是風險偏好改善驅(qū)動資金入場帶來價格上漲，那么只是透支未來的業(yè)績，上漲并無基本面支撐，隨著情緒變化，波動較大，可能更適合短線資金，并非是長線資金的機會。如果基本面改善進而估值提升，那么下跌到確定業(yè)績的支撐位就是入場的好時機。但是識別估值提升還是業(yè)績透支難度較大。

不過越來越多的聲音已指出，年初以來的A股行情已出現(xiàn)了很多牛市特征，如個股賺錢效應明顯、成交量顯著放大、各項政策利好不斷等。不過，行情行至3000點上方后，由于短期累積較大漲幅，市場分歧也在所難免。

華創(chuàng)證券策略分析師王君認為，3月重點關(guān)注電子(集成電路)，新能源汽車，通信(5G)等投資機會。