每經記者 唐潔    每經編輯 陳夢妤    

3月5日晚，中華企業(yè)（600675.SH）發(fā)布2018年年度報告，報告期內實現營業(yè)收入192.86億元，同比增長47.45%；歸屬于母公司的凈利潤25.92億元，同比增長達174.21%。

2018年中華企業(yè)正式完成資產重組，中星集團注入中華企業(yè)，注入資產約占公司2018年度凈利潤的80%左右。此前的2014年、2015年，中華企業(yè)連續(xù)兩年虧損，2016年幾乎無新增土地儲備。

年報顯示，中星集團2018年度的實際扣非歸母凈利潤為18.69億元，完成三年業(yè)績對賭協議的37.07%。

資產注入占凈利潤八成

此次中華企業(yè)業(yè)績大增可謂揚眉吐氣。

《每日經濟新聞》記者注意到，2014年、2015年，中華企業(yè)連續(xù)兩年虧損，公司股票于2016年3月22日起被實施退市風險警示，2016年扭虧為盈凈利潤8.88億元，不過2017年又下滑至5.18億元。

不過，中華企業(yè)此次業(yè)績暴增的主要原因為2018年第四季度重大資產注入所產生的凈利潤，約占公司2018年度凈利潤的80%左右。

2017年5月，中華企業(yè)與上海地產集團實施重大資產重組。根據計劃，中華企業(yè)將以發(fā)行股份及支付現金向地產集團購買中星集團100%股權，同時向華潤置地控股、平安不動產非公開發(fā)行股份募集配套資金19.94億元。

2018年4月23日，中星集團100%股權過戶至中華企業(yè)名下，相關變更手續(xù)辦理完成。

從業(yè)績對賭協議看，地產集團承諾中星集團2018～2020年度實現扣非歸母凈利潤合計不低于50.41億元。而中星集團2018年度的實際扣非歸母凈利潤為18.69億元，達到承諾合計數的37.07%。

重組后的中華企業(yè)進一步擴寬融資渠道。

2018年12月13日，中華企業(yè)擬發(fā)行的公司債券票面總額為不超過人民幣90億元（含90億元）。同日，中華企業(yè)公告擬向中國銀行間市場交易商協會申請注冊發(fā)行總額不超過人民幣40億元（含40億元）的中期票據。

業(yè)績對賭承壓

作為上海老牌房企，中華企業(yè)的項目主要集中于江浙滬區(qū)域。2015年，其在杭州的地王項目中企御品灣被套，前后計提存貨跌價準備近5億元。當年，中華企業(yè)虧損24.9億元，一度跌入谷底。

元氣大傷的中華企業(yè)2016年幾乎沒有增加新的土地儲備。截至2016年末，公司土地儲備主要為上海崇明前哨農場地塊和上海市崇明八滧水閘東側地塊，合計310.33萬平方米，但目前該地塊用地性質為農業(yè)用地，短期內暫無開發(fā)規(guī)劃。

2017年第三季度，公司項目開工面積為0平方米，竣工面積為9.4萬平方米，在建面積約7.8萬平方米。

重組后，中星集團將注入中華企業(yè)，后者獲取了約200萬平方米房地產項目，其中上海地區(qū)項目占比約60%，且主要集中在上海市徐匯區(qū)、楊浦區(qū)及浦東新區(qū)黃埔江兩岸的核心地段。

對背靠上海地產集團，又有華潤置地、平安不動產大手筆加持的中星集團來說，三年近50億元的業(yè)績承諾仍是重擔在身。據中星集團模擬合并利潤表，2015年該公司歸屬于母公司凈利潤為8012.77萬元，2016年為11.57億元，2017年上半年為-4849.54萬元。

就在2018年12月，中星集團持股53%的上海富源置地廣場項目1號樓被拋售，中國大地財產保險股份有限公司以31億元接盤。

如前所述，中星集團2018年度的實際扣非歸母凈利潤為18.69億元，達到承諾合計數的37.07%，接下來兩年將如何完成業(yè)績承諾值得關注。

（封面圖片來源：攝圖網）