每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)實習編輯 王曉波    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

美東時間本周三（3月6日）收盤，美股三大指數(shù)連續(xù)第三個交易日集體收跌。由于投資者對全球經(jīng)濟增長的擔憂打壓了市場情緒，周三收盤道指、納指、標普500分別收跌0.52%、0.93%和0.65%，標普500和道指還是在過去七個交易日中第六次收跌，其中，標普500還創(chuàng)下近一個月來最大單日跌幅。

周三上午公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對提振市場情緒未起到任何作用，2月份美國私營部門新增就業(yè)崗位少于預期，12月份美國貿(mào)易赤字還達到近10年來最高水平。另外，加拿大央行于當?shù)貢r間周三維持利率不變，但改變了此前鷹派的政策立場，承認全球經(jīng)濟放緩使其有理由重新考慮此前進一步收緊貨幣政策的理由。投資者也在轉(zhuǎn)向相對安全的政府債券，因此也拉低了此類債券的收益率——基準的10年期美國國債收益率下跌3.2個基點報2.6897%。

同日，有著美聯(lián)儲“第三號人物”之稱的紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯表示，全球經(jīng)濟增速放緩的跡象已經(jīng)變得顯著，美聯(lián)儲做好應對準備具有重要意義。一旦經(jīng)濟下行，美聯(lián)儲具備應對的政策工具，可能會重啟量化寬松（QE），也可能考慮負利率。

威廉姆斯：下調(diào)今年美國經(jīng)濟增長預估至2%左右

威廉姆斯周三表示，美國經(jīng)濟增長放緩不一定會“引起恐慌”，但“新常態(tài)”料將出現(xiàn)。同日，因去年年底美股的劇烈波動抑制了消費者和企業(yè)的支出，威廉姆斯還略微下調(diào)今年美國經(jīng)濟增長預估至2%左右。

威廉姆斯周三在紐約經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時稱，由于工人生產(chǎn)率增長緩慢、勞動力減少，美國的潛在增長速度低于前幾年，經(jīng)濟增長的放緩勢在必行。他指出，這證明目前美聯(lián)儲制定的利率是合理的，目前的利率已經(jīng)處于既不遏制也不刺激經(jīng)濟增長的“中性”水平。

威廉姆斯認為，全球經(jīng)濟形勢對美國經(jīng)濟構(gòu)成主要風險。自去年9月聯(lián)儲會議以來，形勢已經(jīng)一定程度上發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，全球經(jīng)濟增速放緩的跡象已經(jīng)變得顯著，美聯(lián)儲做好應對準備具有重要意義。一旦經(jīng)濟下行，美聯(lián)儲具備應對的政策工具，可能會重啟量化寬松（QE），也可能考慮負利率。

威廉姆斯表示，“我希望看到更高的工資增長，這才是一個強勁經(jīng)濟的跡象，而非令人不安的通脹預兆。”他表示，近幾周市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的原因也在于美聯(lián)儲，金融穩(wěn)定風險在正常范圍內(nèi)。

“部分原因是對貨幣政策的重新評估，”威廉姆斯說道。“如果我們沒有圍繞利率的可能路徑調(diào)整我們的預期，我認為金融狀況不會出現(xiàn)這樣的好轉(zhuǎn)。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，威廉姆斯是美聯(lián)儲制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的永久票委。下一次FOMC議息會議也將于華盛頓時間3月19日~20日舉行，就未來的貨幣政策進行討論。

事實上，威廉姆斯承認，美聯(lián)儲需要考慮其在未來很長一段時間內(nèi)未能實現(xiàn)通脹目標的后果，這也是今年較長期審查的一個主題，可能會導致美聯(lián)儲接受略高于目標的通脹。但威廉姆斯指出，即使美國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，如果通脹持續(xù)下降，降息也是合理的，但這不在他的預測之內(nèi)。威廉姆斯上月曾對路透社表示，他認為今年沒有必要再次加息，除非經(jīng)濟高速增長或通脹加速上升。

歐央行也剛剛結(jié)束一項旨在降低借貸成本的2.6萬億歐元債券購買計劃，同時，歐央行也在考慮新的支持措施，可能在法蘭克福時間本周四歐央行的政策會議后出臺。

美聯(lián)儲再次考慮擴大資產(chǎn)負債表

同日，堪薩斯城聯(lián)儲發(fā)布的一份文件還顯示，美聯(lián)儲正在考慮何時停止減少銀行準備金，并重新開始建立資產(chǎn)負債表。分析師和交易員們擔心，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表正在不斷縮小，使得銀行為貸款和交易頭寸融資的成本變得越來越高，從而限制了他們對企業(yè)和消費者放貸。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2008年-2009年的金融危機后，一旦利率接近于零，美國貨幣政策制定者們就會增加銀行的準備金，以購買數(shù)萬億美元的債券，并進一步刺激經(jīng)濟。為了使貨幣政策恢復正常，美聯(lián)儲在2017年末開始縮小其資產(chǎn)負債表。

美聯(lián)儲主席鮑威爾上月也表示，由于銀行將現(xiàn)金存放在美聯(lián)儲的需求不斷增長，以及政策制定者目前設定利率的技術(shù)因素，縮表將在今年停止。

堪薩斯城聯(lián)儲高級經(jīng)濟學家史密斯（A. Lee Smith）在周三發(fā)布的研究報告中表示，美聯(lián)儲可能需要在資產(chǎn)負債表上持有至多1.5萬億美元的銀行儲備，才能恰當?shù)貙嵤┴泿耪摺＞湍壳皝砜矗缆?lián)儲的資產(chǎn)負債表不到1.7萬億美元，意味著還將再繼續(xù)縮表幾個月的時間。

史密斯的估計是基于這樣一種假設，即美聯(lián)儲將像現(xiàn)在一樣繼續(xù)縮表，就目前而言，聯(lián)邦基金利率和美聯(lián)儲支付準備金之間的差距接近于零。但如果這兩種利率的利差擴大，美國外匯儲備或?qū)⒔抵?.1萬億美元。