每經(jīng)記者 吳若凡    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

3月8日晚間，新城控股（601155.SH）正式發(fā)布2018全年業(yè)績報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，新城控股2018年實(shí)現(xiàn)銷售金額2210.98億元，同比增長74.82%，目標(biāo)完成率123%，操盤項(xiàng)目回款率達(dá)到92%。

三四線城市土儲反超一線

2018年，新城控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入541.33億元，同比上升33.58%；歸屬于上市公司股東凈利潤104.91億元，同比增長74.02%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤75.97億元，同比上升51.87%；基本每股收益4.69元，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元（含稅）。

據(jù)了解，2018年新城控股設(shè)定的銷售業(yè)績目標(biāo)為1800億元，目標(biāo)完成率達(dá)到123%。另外，期內(nèi)新城控股銷售面積達(dá)1812.06萬平方米，同比增長95.21%。

值得一提的是，從銷售占比來看，長三角城市依然是新城控股的“錢倉”，但地位有所松動。

報(bào)告顯示，公司長三角地區(qū)銷售占比達(dá)到56%，銷售金額為1238.2億元；珠三角銷售占比3%，銷售金額為66.3億元；環(huán)渤海銷售占比16%，銷售金額為353.8億元；中西部銷售占比25%，銷售金額為552.8億元?？梢钥闯?，長三角地區(qū)是新城業(yè)績增長的關(guān)鍵，但是隨著規(guī)模的增加，公司在長三角地區(qū)的銷售占比有所下降。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，在新城控股2018年2211億元總銷售業(yè)績中，非長三角占比44%、三四線占比48%（已反超一線）。

此外，截至2018年底，新城控股總土地儲備達(dá)到10952.1萬平方米，同比增長60%。其中一二線城市占比40%，三四線城市占比60%，三四線城市的儲備比例同樣已明顯“逆襲”一二線城市。

安居客首席分析師張波分析認(rèn)為，部分三四線城市仍存在相當(dāng)?shù)氖袌鋈セ瘎恿?，但一些處在去庫存尾期或者棚改基本完成的三四線城市，后續(xù)需求相比之前會有明顯減少，項(xiàng)目去化難度會增加，去化節(jié)奏會變慢。

的確，數(shù)據(jù)顯示，新城控股在銷售額增長的同時(shí)，整體庫存亦呈現(xiàn)增長。

2015年存貨327億元，只有2016年銷售額650億元的一半；而2018年存貨已超過1400億元，按照2019年銷售目標(biāo)2700億元計(jì)算，占比超一半。

新城控股方面表示，存貨要和后續(xù)銷售速度結(jié)合看，比較不同年份的絕對值靜態(tài)，沒有意義。

“任何一個(gè)企業(yè)都不可能全面增長，高增長的同時(shí)往往都有隱憂。”有業(yè)內(nèi)人士直言。

伴隨新城控股規(guī)模增長，除延長去庫存周期外，也相應(yīng)拉低了其周轉(zhuǎn)率。不過2018年新城控股0.37的存貨周轉(zhuǎn)率，實(shí)際上依然高于行業(yè)平均水平。

擬新增22座吾悅廣場

詳細(xì)分析新城控股的業(yè)績構(gòu)成，會發(fā)現(xiàn)商業(yè)的“存在感”越來越強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，新城控股2018年綜合體銷售實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入215.54億元，較上年同比增加21.92%，商業(yè)收入占比繼續(xù)增加。而2019年，新城控股還預(yù)計(jì)新開業(yè)吾悅廣場22個(gè)。

張波認(rèn)為，專注于住宅開發(fā)的房企如果快速加大布局商業(yè)的比重，有可能面臨商業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)不足、商業(yè)運(yùn)營人員缺乏等問題，并且自持型商業(yè)對于資金的要求較高，回收期長，或會引發(fā)短期負(fù)債水平快速上升。

不過新城控股方面告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，上述商業(yè)收入還只是結(jié)算部分，2018年度新城控股商業(yè)開發(fā)事業(yè)部的合約銷售額在500億元左右。

“商業(yè)綜合體通過配套的可售住宅和小商鋪，能夠大部分覆蓋整個(gè)商業(yè)綜合體的開發(fā)成本，同時(shí)在整個(gè)商業(yè)開發(fā)系統(tǒng)之外，新城有規(guī)模龐大的純住宅開發(fā)系統(tǒng)來支持商業(yè)板塊。”其表示。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）