每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)實習編輯 易啟江    

▲3月10日，十三屆全國人大二次會議新聞中心舉行記者會，邀請中國人民銀行行長易綱，副行長陳雨露，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，副行長范一飛就“金融改革與發(fā)展”相關問題回答中外記者提問 新華社圖

3月10日，十三屆全國人大二次會議新聞中心舉行記者會，中國人民銀行行長易綱首次以央行行長的身份亮相，一同出席記者會的還有央行副行長陳雨露，央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，央行副行長范一飛。此次會議的主題是“金融改革與發(fā)展”。會上，易綱等就貨幣政策、降準、人民幣匯率、債券違約等社會關注的焦點問題進行了回應。

專家：貨幣操作可能偏松

今年的政府工作報告中，關于貨幣政策的表述為：穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速要與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）名義增速相匹配，以更好滿足經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間的需要。

與去年相比，上述表述中少了“保持中性”四個字。這是否意味著今年的貨幣政策將會偏向?qū)捤赡兀?/p>

對此，易綱在記者會上回應稱：“這次我們沒有提‘中性’，更簡潔，但實際上穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵沒有變。穩(wěn)健貨幣政策要體現(xiàn)逆周期的調(diào)節(jié)，同時貨幣政策在總量上要松緊適度。今年的松緊適度，就是要把廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模的增速大體上和名義GDP的增速保持一致，這就是個松緊適度的概念。”

易綱表示，穩(wěn)健的貨幣政策要求在結構上更加優(yōu)化，就是進一步加強對小微企業(yè)和民營企業(yè)的支持。此外，穩(wěn)健的貨幣政策還要兼顧內(nèi)外平衡，因為中國的經(jīng)濟已經(jīng)深度融入了世界經(jīng)濟，所以在考慮貨幣政策的時候，要以國內(nèi)的經(jīng)濟形勢為主來考慮，但同時要兼顧國際和中國在全球經(jīng)濟關系中的地位和我國外向型經(jīng)濟的方面。

中國民生銀行首席研究員溫彬分析指出，貨幣政策的基調(diào)還是穩(wěn)健的，今年的政府工作報告給出了一個明確且可觀測的指標，即M2和社會融資規(guī)模增速要與GDP名義增速相匹配。目的就是要保持宏觀杠桿率水平的穩(wěn)定，根據(jù)易綱披露的數(shù)據(jù)，宏觀杠桿率有所下降，反映出我國去杠桿已經(jīng)取得了明顯成效。

中國銀行國際金融研究所范若瀅認為，穩(wěn)健的貨幣政策沒有提“中性”，實際上為貨幣政策的靈活操作留出了足夠的空間和彈性。貨幣政策要充分發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的作用。而結合當前經(jīng)濟下行壓力明顯、企業(yè)融資問題突出的背景來看，需要貨幣政策“保持流動性合理充裕”。盡管貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)不變，但2019年具體操作上可能傾向于偏松。

易綱提示：“要把貨幣信貸的數(shù)據(jù)拉長看，在一個時點上也不能只看一個數(shù)，要看許多數(shù)的加權平均；在一個時間序列上，也不要只看一個時點，而是要看一個時間序列的移動平均，這樣就可以比較全面地來判斷穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵。”

公開市場操作力度或加大

一直以來，關于小微企業(yè)融資難融資貴的話題廣受關注。易綱在記者會上指出，降低實際利率水平主要針對的是小微企業(yè)、民營企業(yè)實際感受的融資成本比較高的問題。在小微企業(yè)和民營企業(yè)實際感受的融資成本中，特別是貸款利率方面，除了無風險利率外，主要是風險溢價比較高。

他認為，要解決這個問題，主要有兩個途徑。第一個途徑是利率市場化改革。通過改革來消除利率決定過程中的一些壟斷性因素，更加準確地進行風險定價，通過更充分的競爭，使得風險溢價降低。第二個途徑是供給側(cè)結構性改革。它可以提高信息的透明度，完善破產(chǎn)制度，提高法律執(zhí)行效率并降低費率，這些供給側(cè)結構性改革都可以降低實際的交易成本，也會使市場風險溢價降低。

潘功勝表示，小微企業(yè)融資難融資貴問題是世界性難題，是非常復雜的綜合性問題。人民銀行今年在這方面要進一步加大工作力度。一是在貨幣政策方面，要加大逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕，同時運用結構性貨幣政策工具，引導金融機構加大支持；二是完善普惠服務體系，大銀行要轉(zhuǎn)變金融服務理念和服務機制，下沉金融重心；三是繼續(xù)發(fā)揮合力，包括金融監(jiān)管方面的政策和財稅方面的政策；四是要發(fā)揮多層次資本市場作用，支持優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)不斷擴大債券融資規(guī)模；五是優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。

此外，在支持小微企業(yè)和民營企業(yè)融資過程中，要注重市場規(guī)律，堅持精準支持，選擇那些符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、主業(yè)相對集中于實體經(jīng)濟、技術先進、產(chǎn)品有市場、暫時遇到困難的民營企業(yè)進行重點支持，防止盲目支持、突擊放貸，增強對未來金融風險的防控能力。

關于存款準備金率的問題，李克強總理要求適時運用存款準備金率、利率等數(shù)量和價格手段，引導金融機構擴大信貸投放，降低貸款成本。

對此，易綱表示，去年以來，人民銀行五次降低存款準備金率共3.5個百分點。經(jīng)過一段時間的降低，存款準備金率將來會逐步形成三檔比較清晰的框架。大型銀行為第一檔，中型銀行為第二檔，小型銀行特別是縣域的農(nóng)村信用社、農(nóng)商行為最低的一檔。目前在逐步簡化，使得存款準備金率有個更加清晰透明的框架。談到存款準備金率下調(diào)，易綱說，在目前的情況下，應該說還有一定的空間，但這個空間比起前幾年已經(jīng)小多了。

溫彬分析，如果降準空間收窄的話，要保持流動性穩(wěn)定，央行未來可能會進一步加大公開市場操作力度。