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科創(chuàng)板如箭在弦，引而不發(fā)。越是臨近發(fā)令槍響前，所有相關市場主體越是心癢難耐、躍躍欲試。無論是二級市場資金、擬上市企業(yè)還是券商投行，無不在努力尋找與科創(chuàng)板相關的布局機會，希望能在分享紅利的盛宴中找到一個好位置。

二級市場的投機客最先動手，影影綽綽的概念股已提前啟動。一些前期上市遇阻的企業(yè)也似看到光明，積極運作。同時，科創(chuàng)板的出現也給了券商開拓投行業(yè)務的新空間。

二級市場活躍異常

自設立科創(chuàng)板的消息宣布以來，二級市場活躍資金就在不斷尋找科創(chuàng)影子企業(yè)布局，搶跑意愿強烈。

部分創(chuàng)投概念股率先走出一波連續(xù)漲停行情。而在第一輪創(chuàng)投概念股漲幅出現透支跡象后，活躍資金又開始圍繞有關部門摸底工作尋找炒作標的。一些政府部門調研、小范圍征詢推薦的新聞尤其觸動市場神經。一些持有科創(chuàng)公司股權的上市公司股價被輪番炒作。某參股多家創(chuàng)新型企業(yè)的上市公司已連續(xù)漲停，背后是各路知名游資頻頻出動，引得上市公司披露股價異動公告。一些科創(chuàng)園區(qū)類個股也在二級市場上頗受追捧。

不過，有分析人士提醒，相關概念炒作正酣時，已經出現了部分上市公司大股東高位套現、大筆減持的情況。上周，以創(chuàng)投概念為代表的前期熱點題材大幅殺跌，股價大幅回落。創(chuàng)投概念股急速降溫，使得不少喜歡刀口舔血的游資被深埋。

投行著眼內功低調備戰(zhàn)

據了解，針對目前流傳的各路潛在科創(chuàng)板標的名單，多家券商投行都在密切關注和準備中。不過，多位投行人士表示，在相關政策明確之前，當前的主要工作是成立研究小組或計劃調整公司投行內部組織結構，做好基礎準備工作。對于擬科創(chuàng)板上市項目，券商主要在原有業(yè)務基礎上和相關企業(yè)接洽。

業(yè)內人士表示，盡管科創(chuàng)板發(fā)行門檻尚不清楚，但最有可能第一批走向科創(chuàng)板的企業(yè)仍大概率是券商投行的儲備項目。這些企業(yè)前期已與投行接洽并進入上市輔導期，這些企業(yè)公司股權結構已經理順，投行盡職調查充分，能夠在具體規(guī)則落地后快速對接。

部分新三板企業(yè)近期因各種原因按下上市暫停鍵甚至撤銷材料后，登陸科創(chuàng)板或許會成為一個新的選擇。今年，某高科技新三板企業(yè)公告稱，為配合自身業(yè)務發(fā)展、資本運作及在境內資本市場上市的長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司股票終止新三板掛牌。此前，公司已表示將調整上市計劃，暫緩上市進程，并向證監(jiān)會撤回了IPO申請文件。

東吳證券投資銀行總部總經理楊偉在調研中發(fā)現，很多優(yōu)秀的科創(chuàng)型企業(yè)在前期尋求資金支持的過程中往往已經借助了上市公司的力量。“科創(chuàng)板對于市場掛牌主體身份的接受度很重要。如果未來可以允許A股上市公司分拆子公司入場掛牌，不僅能增加市場活力，也能提高科創(chuàng)板價值發(fā)現及資源配置的能力和效果。”

另有分析人士表示，在篩選標的企業(yè)時，一旦收入增速、盈利水平等不再作為硬性篩選標準，就會更加注意標的公司披露信息是否準確、完整。成功上市與否還要看商業(yè)模式是否可行，一切交給市場。

不過，所謂交給市場，實際上對于券商投行業(yè)務的責任要求更高。楊偉表示，科創(chuàng)板試點注冊制確實簡化了企業(yè)上市流程，但入場企業(yè)是否有高質量的信息披露、中介機構的推薦及定價又是否合理？“對像我們券商這樣的中介機構在誠信、執(zhí)業(yè)能力、定價能力和資本實力等方面提出了更高的要求。”