圖片來源：攝圖網(wǎng) 隨著科創(chuàng)板“2+6”系列規(guī)則的正式落地，以及各項業(yè)務細則的逐步出齊，備受矚目的科創(chuàng)板進入了最后落地的攻堅階段。 一年之計在于春，科創(chuàng)板這塊市場新蛋糕無疑值得各大券商的相關部門好好忙一忙。投行是券商科創(chuàng)板項目的篩選、承接、執(zhí)行、落地的部門，今年來其工作重心多少都會向科創(chuàng)板傾斜。 此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，不少券商的研究所近期也是圍繞科創(chuàng)板這一主題忙開了，辦策略會、電話會、協(xié)助投行、寫報告……真是忙個不停。 另外，記者獲悉，3月12日，上交所向各保薦機構發(fā)布了《關于組織科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)集中測試演練的通知》。 各類主題會議頻現(xiàn) 2019年春節(jié)前后，各方加快推動科創(chuàng)板落地的力度有目共睹。在制度設計層面，經(jīng)過一個月的意見征集，科創(chuàng)板“2+6”規(guī)則在3月初落地；在券商業(yè)務層面，最近一周來，各券商紛紛為科創(chuàng)板權限預約、開通的事情忙得不可開交。 一年之計在于春，科創(chuàng)板這塊市場新蛋糕無疑值得各大券商的相關部門好好忙一忙，有的投行為了適應新“游戲規(guī)則”重新進行組織架構劃分，并加大對科創(chuàng)板相關專才的引進力度，有的投行為了尋覓優(yōu)質科創(chuàng)項目，四處對接資源?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，除了投行外，券商的這個部門也是“忙”就一個字。 作為券商內(nèi)部最會辦活動、做宣傳的部門之一，近期，各券商研究所的春季系列活動也紛紛掛鉤科創(chuàng)板。 3月12日，中信建投研究發(fā)展部在上海舉辦了科創(chuàng)板高端論壇暨上市公司春季交流會。從論壇的演講主題如“科創(chuàng)板擬上市企業(yè)資本路徑的新機遇”“科創(chuàng)板發(fā)行上市規(guī)則解讀”“海外科創(chuàng)市場建設與中國科創(chuàng)板的對比分析”等來看，科創(chuàng)板無疑是核心焦點。 論壇的主角除了中信建投研究發(fā)展部的各行業(yè)首席外，還有來自公司投行部門的相關業(yè)務骨干。 事實上，近期，中信建投研究發(fā)展部已經(jīng)聯(lián)合公司其他業(yè)務部門舉辦了多場科創(chuàng)板相關活動。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，最近一個多月內(nèi)，中信建投研究發(fā)展部已經(jīng)舉辦了以科創(chuàng)板為主題的各類線下活動、電話會不下3場。 3月8日下午，銀河證券研究院也曾舉辦過一場科創(chuàng)板投資機會專題會議，會議的演講主題包括“科創(chuàng)板對公募基金的影響”“科創(chuàng)板正式亮相后的投資機會”等。 此外，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，最近10多天以來，已有中信建投、中泰證券、新時代證券、長城證券、財通證券、方正證券等多家券商研究所都曾舉辦科創(chuàng)板主題電話會議，其中3月3日晚間，中信建投、中泰證券舉辦電話會的時間幾乎“撞車”。 這些電話會的主角除了研究所分析師外，還有公司投行部門的相關業(yè)務人士、外部專家。例如，2月28日長城證券非銀團隊曾邀請某外部資深投行人士舉辦科創(chuàng)板專家電話會議；3月2日晚間，財通證券舉辦的“掘金科創(chuàng)板”主題電話會中，就邀請了公司投行總部的某資深投行專業(yè)人士。 可以預見的是，隨著科創(chuàng)板正式落地的腳步越來越近，各券商研究所的參與感會更強。3月12日下午，某大型券商研究所銷售告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“雖然近期我們沒有搞大型的科創(chuàng)板主題活動，不過一直有一些專題研究路演。本月底，我們計劃組織一場線下科創(chuàng)板主題會議，會議為期一天。” 科創(chuàng)板研報數(shù)量提升 據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察，上述這些主題會議以“科創(chuàng)板”命名并非制造噱頭，在相當程度上也反應了目前市場各方對科創(chuàng)板的真實咨詢需求。 今年春節(jié)前后，某西南地區(qū)券商在其所在省份的3座城市舉辦了4場大型投資策略分析報告會。據(jù)該券商某分析師向記者反饋，“從活動現(xiàn)場來看，參會客戶的反響較為熱烈，尤其是排隊咨詢科創(chuàng)板投資機會的熱情很高。” 據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從今年2月以來，在標題里出現(xiàn)“科創(chuàng)板”字樣的各類研報數(shù)量總計226篇，其中3月1日以來，各類“科創(chuàng)板”主題研報出現(xiàn)的頻率明顯增加，已達151篇。 這些“科創(chuàng)板”主題研報涉及的類型較為廣泛，有專題系列研報（如申萬宏源、國金證券、東方證券近期都發(fā)布了科創(chuàng)板系列研究報告），有行業(yè)類研報（如銀河證券3月12日發(fā)布的《零售行業(yè)點評報告：科創(chuàng)板，未來零售的夢工廠》，3月11日中泰證券發(fā)布的《科創(chuàng)板電子專題：半導體定義核心資產(chǎn)》），還有一些投資策略類研報（如民生證券3月12日發(fā)布的《科創(chuàng)板A股影子股篩選》）等。 而一些知名研究人士近期也紛紛就科創(chuàng)板發(fā)聲。例如，新財富白金分析師趙曉光近日就曾在一次公開主題演講中指出，科創(chuàng)板會有“黃金般的機會”。中泰證券研究所所長李迅雷近期則多次通過各類媒體渠道發(fā)表有關科創(chuàng)板的分析觀點。 協(xié)助參與科創(chuàng)板項目 據(jù)業(yè)內(nèi)分析，由于科創(chuàng)板的市場化發(fā)行機制與以往的核準制有著本質區(qū)別，所以實施注冊制的科創(chuàng)板將給券商帶來諸多全新考驗，其中一項就是券商對科創(chuàng)板企業(yè)的定價能力。 值得一提的是，在上述科創(chuàng)板主題會議中，有不少由券商投行部門的相關業(yè)務人士擔任演講嘉賓。《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪中也發(fā)現(xiàn)，隨著科創(chuàng)板的逐步落地，以往在業(yè)務上實際交際不多的投行與研究所之間也開始擦出更多的火花。 某以投行見長的券商行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“以往，由于新股IPO定價有23倍PE的隱性紅線，研究員的定價建議難以起到實質性作用，因此研究員話語權比較弱。而在科創(chuàng)板背景下，投資價值報告的定價作用將得到發(fā)揮空間，相關分析師的話語權也將得到提升。” “根據(jù)規(guī)則，科創(chuàng)板需要通過投資價值研究報告，來保證發(fā)行價合理，既不因定價過高損害投資者利益，也不能因定價過低損害發(fā)行人利益?！彼赋觯霸诖诉^程中，券商研究部門需要起到平衡發(fā)行人與投資者利益的職責，促進一級市場投資者向更為專業(yè)化的方向發(fā)展；此外，券商研究部門還可依托自身長期服務的優(yōu)質客戶，為發(fā)行人股票提供詢價對象?！?那么未來研究所是否能夠從科創(chuàng)板項目里獲得收入呢？ 該分析師表示，“以往，券商投行部門往往不提業(yè)務聯(lián)系單（據(jù)了解，業(yè)務聯(lián)系單是券商內(nèi)部的一種機制，投行部門若是需要研究部門協(xié)助參與項目，需要向上級提交業(yè)務聯(lián)系單），不愿意和研究所分享收入。而現(xiàn)在由于科創(chuàng)板需要合理定價，所以投行部門也更愿意與研究所建立業(yè)務聯(lián)系，只要提交了業(yè)務聯(lián)系單，研究所就能從投行部門分得服務報酬?！?據(jù)他介紹，“我們公司部分通訊、軍工行業(yè)的科創(chuàng)板項目，已經(jīng)在尋求研究所協(xié)助定價了?！?另外，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，3月12日，上交所向各保薦機構發(fā)布了《關于組織科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)集中測試演練的通知》。此次演練的具體時間為3月13日13:00-16:00，參與演練單位包括擬參與科創(chuàng)板業(yè)務的保薦機構。測試內(nèi)容包括：模擬新建申報項目，填報項目信息、上傳申請文件并提交申報，以及收閱受理函件等。