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摩根士丹利繼續(xù)維持對(duì)A股的看多立場(chǎng)，稱中國(guó)股市當(dāng)前尚未處于“過(guò)熱”狀態(tài)，料還有15%的上漲空間。

策略師Laura Wang、Jonathan Garner和Corey Ng在最新研報(bào)中寫(xiě)道，中國(guó)股市的牛市將會(huì)持續(xù)，仍遠(yuǎn)未到過(guò)熱的程度。該行使用的指標(biāo)顯示市場(chǎng)情緒處于“興奮”狀態(tài)，當(dāng)前，市場(chǎng)情緒指標(biāo)為51%，2015年泡沫時(shí)期的峰值為100%。

該機(jī)構(gòu)用九個(gè)指標(biāo)追蹤中國(guó)內(nèi)地股市的市場(chǎng)情緒，跟蹤指標(biāo)包括保證金交易、新注冊(cè)投資者數(shù)量、成交量、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)、漲停股數(shù)量和收益修正。這些指標(biāo)會(huì)在升至80%左右時(shí)發(fā)出警示信號(hào)。

摩根士丹利重申對(duì)A股的“增持”建議，他們將2019年底滬深300指數(shù)目標(biāo)位維持在4300點(diǎn)，這意味著較周二收盤點(diǎn)位還有將近15%的上漲空間。

就在短短兩周之前，摩根士丹利將2019年滬深300指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位大舉上調(diào)至4300點(diǎn)，較上日收盤點(diǎn)位高17%。當(dāng)時(shí)，滬指及創(chuàng)業(yè)板指相繼進(jìn)入牛市區(qū)間。

機(jī)構(gòu)紛紛看多

不只是摩根士丹利，很多國(guó)內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)當(dāng)前均看好中國(guó)股市。

高盛策略師劉勁津本周初表示，如果散戶樂(lè)觀程度恢復(fù)到2015年的峰值水平，滬深300指數(shù)有望繼續(xù)大漲50%。若以2018年投資者情緒的高峰推算，則該指數(shù)將上漲約15%。

劉勁津團(tuán)隊(duì)看好A股的原因一是風(fēng)險(xiǎn)情緒出現(xiàn)了“顯著改善”，二是許多投資者尚未全力參與此輪漲勢(shì)，當(dāng)前股指的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)令投資者害怕踏空錯(cuò)失，因而可能出現(xiàn)恐慌性入市。

江海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈慶認(rèn)為，去年三季度后推出的眾多刺激政策，都是逆周期調(diào)控的重要抓手，受此影響經(jīng)濟(jì)雖然還在慢慢往下走，但整個(gè)預(yù)期在發(fā)生變化，很多人預(yù)期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的時(shí)間也更加提前，這是現(xiàn)在股市上漲的核心邏輯。

國(guó)泰君安表示，短期交易集中風(fēng)險(xiǎn)釋放，行情上漲主邏輯未改。結(jié)構(gòu)性因素接力周期性因素，后續(xù)行情或更多受政策驅(qū)動(dòng)影響。

目前，滬深300指數(shù)今年累計(jì)漲近25%，較1月初的階段性低點(diǎn)漲逾32%，是本月全球表現(xiàn)最好的基準(zhǔn)股指。

創(chuàng)業(yè)板指漲幅更為強(qiáng)勁，今年累計(jì)漲超40%，已收復(fù)2018年以來(lái)的所有跌幅。滬深兩市頻頻放量大漲，成交量超過(guò)萬(wàn)億元水平已不再是稀奇之事。

不過(guò)，高盛當(dāng)時(shí)也一并指出，并不是說(shuō)A股會(huì)一路平穩(wěn)向上的上漲，近期內(nèi)股市快速上漲后市場(chǎng)存在獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)，且如果宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟、企業(yè)盈利意外下行、MSCI宣布納入更多股指、以及關(guān)于全球貿(mào)易的不利消息出現(xiàn)，很容易引發(fā)拋售。

高盛采訪到的大多數(shù)投資者認(rèn)為，從近期高點(diǎn)回落差不多5%到10%是合理的入場(chǎng)水平。