隨著新能源汽車的普及，以及共享出行平臺不斷地開疆?dāng)U土，2018年的中國汽車租賃行業(yè)可謂熱鬧非凡。不僅汽車企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入局，同時(shí)涌現(xiàn)出諸多創(chuàng)業(yè)公司，引來混戰(zhàn)一片。

作為目前國內(nèi)汽車租賃行業(yè)的頭號玩家，3月12日，神州租車（0699，HK）發(fā)布2018年度業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2018全年，神州租車租賃收入53.4億元，同比增長6%；其中，核心業(yè)務(wù)汽車租賃收入同比增長18%達(dá)到44.8億元，再度引發(fā)業(yè)界巨大關(guān)注。

歐睿數(shù)據(jù)顯示，2015年至2020年間中國汽車租賃收入預(yù)期將按18%的復(fù)合年增長率增長。神州租車業(yè)務(wù)持續(xù)的強(qiáng)勁增長無疑給市場再次注入“興奮劑”。

同時(shí)，盈利方面，公司調(diào)整后全年凈利潤同比增加11%至6.8億元；調(diào)整后EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）同比增加9%，達(dá)32.6億元；調(diào)整后EBITDA比率增加兩個(gè)百分點(diǎn)至61%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

然而，一半是火焰，一半是海水。市場混戰(zhàn)之下，即便國際汽車租賃巨頭一如安飛士、赫茲，2018財(cái)年凈利潤分別同比下降54%、169%；國內(nèi)市場更難免哀嚎一片。神州租車2018亮眼財(cái)報(bào)背后，不僅僅是依靠中國汽車租賃市場潛力的持續(xù)爆發(fā)，在市場競爭策略和成本、效率的精細(xì)化運(yùn)營方面，實(shí)際也經(jīng)受住了巨大考驗(yàn)。

競爭性定價(jià)策略確保核心業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長

憑借長年穩(wěn)固的市場主導(dǎo)地位，2018財(cái)年，應(yīng)對激烈市場混戰(zhàn)，神州租車采取了富有競爭力的定價(jià)策略。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018財(cái)年，公司平均日租金(ADRR)減少5%至218元，單車日均收入(RevPAC)降至134元，以此進(jìn)一步提高激勵(lì)水平、推動獲取新客戶及租賃天數(shù)增長。在該策略下，2018財(cái)年，公司核心業(yè)務(wù)汽車租賃收入同比增長18%達(dá)到44.8億元；租賃天數(shù)增長24%，在確保價(jià)格優(yōu)勢的同時(shí)實(shí)現(xiàn)收入的強(qiáng)勁增長。

值得一提的是，2018年神州租車總收入64.4億元，較去年有所下降，這主要是二手車處置戰(zhàn)略性減緩所致。

2018年，神州租車戰(zhàn)略性地減緩汽車退役速度以擴(kuò)大分時(shí)共享服務(wù)的車輛供應(yīng)。全年出售二手車12596 輛，較2017年的36912輛大幅減少，直接導(dǎo)致二手車銷售收入下降。

不過，受益于分時(shí)共享業(yè)務(wù)的推出及競爭性定價(jià)策略的實(shí)施，2018年神州租車客戶總數(shù)同比增長28%。同時(shí)，隨著極具性價(jià)比的分時(shí)租賃業(yè)務(wù)上線，神州租車進(jìn)一步擴(kuò)大用戶群體，在帶來用戶快速增長的同時(shí)實(shí)現(xiàn)客戶的轉(zhuǎn)換。截至2018年12月31日，約30%分時(shí)共享客戶已轉(zhuǎn)化為汽車租賃客戶。

財(cái)報(bào)還顯示，公司計(jì)劃2019年二手車處置量實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長。為此，本公司正積極拓寬銷售渠道以應(yīng)對市場的不確定性，并尋求具吸引力及符合經(jīng)濟(jì)原則的OEM回購方案。

除了競爭性定價(jià)策略，作為國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的單一汽車采購商，2018年，神州租車投入51億元采購新車，加上2017年的45億元，神州租車兩年投入高達(dá)近百億元。車輛的更新，進(jìn)一步提升了用戶選擇和服務(wù)體驗(yàn)。截至2018年12月31日，神州租車的車隊(duì)總規(guī)模達(dá)13.5萬輛，去年同期則為10.25萬輛。平均每日汽車租賃車隊(duì)同比增長34.8%至91802輛，從而進(jìn)一步擴(kuò)大和穩(wěn)固公司行業(yè)領(lǐng)先地位。

智能化降本增效利潤明降暗升

為外界關(guān)注的是，神州租車2018財(cái)年凈利潤明降暗升。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018財(cái)年，神州租車凈利潤同比減少67%至2.9億元，而經(jīng)調(diào)整的凈利潤則為6.8億元，同比增加11%，調(diào)整后凈利潤率增加至13%，繼續(xù)保持持續(xù)盈利。

實(shí)際上，凈利潤賬面上的同比減少主要是由于貶值導(dǎo)致的美元計(jì)值負(fù)債相關(guān)未變現(xiàn)匯兌虧損。而能夠繼續(xù)保持盈利，離不開神州租車通過不斷深化無人運(yùn)營模式布局，以智能化手段實(shí)現(xiàn)的成本控制和效率提升。

2018年，神州租車加速推進(jìn)智能取還車業(yè)務(wù)，用戶下單后，可自行完成取車、還車，整個(gè)過程無需工作人員操作，實(shí)現(xiàn)全程“無人化”的租車服務(wù)。截至2018年12月，自助取車單量已占訂單總量的62%。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，更多通過手機(jī)直接下單，APP預(yù)訂占總預(yù)訂量的百分比進(jìn)一步上升至87%。

展望2019年，神州租車表示，將在不斷拓展業(yè)務(wù)覆蓋范圍的同時(shí),專注于為客戶提供更加智能和便捷的服務(wù)。通過安裝更多自助服務(wù)設(shè)備，持續(xù)深化無人運(yùn)營模式布局：“本公司2019年計(jì)劃保持汽車租賃車隊(duì)自助取還設(shè)備覆蓋率達(dá)90%以上?！?/p>

與此同時(shí)，神州租車于2019年2月推出試點(diǎn)智能助理系統(tǒng)。該系統(tǒng)將根據(jù)需求、位置、工作量及各種因素自動安排員工職責(zé)。在智能助理(Smart Assistant)系統(tǒng)的支援下，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)將更為分散，因此會更接近客戶。

當(dāng)上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)行成熟時(shí)，神州租車將開始落實(shí)去門店化，并將服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)為無需人手操作的流動服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，這不僅將實(shí)現(xiàn)公司運(yùn)營效率的優(yōu)化，也將徹底改變傳統(tǒng)門店模式，推動門店智能無人化運(yùn)營，給行業(yè)帶來積極示范效應(yīng)。

最后，但同樣重要的是，為支持業(yè)務(wù)增長，神州租車強(qiáng)調(diào)，致力保持穩(wěn)健及強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)狀況，可持續(xù)的運(yùn)營杠桿水平。于2019年上半年，公司的首要任務(wù)是落實(shí)于未來12個(gè)月到期的債務(wù)再融資計(jì)劃。公司將在業(yè)務(wù)發(fā)展與財(cái)務(wù)狀況之間取得平衡，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步健康發(fā)展。 文/李卓