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隨著年報披露高峰期即將到來，高分紅上市公司成為市場關注的焦點之一。近期華寶股份、小天鵝A等大比例分紅引起投資者關注。不過，上市公司大比例分紅的同時，不少分紅金額卻被裝進了大股東的腰包，這也是目前被市場詬病的主要原因。

3月12日晚間，華寶股份(300741.SZ)一則土豪分紅方案在資本市場刷了屏。公司年報顯示，截至2018年末，華寶股份累計未分配利潤為34.31億元，其中，母公司累計可供股東分配的利潤為25.16億元。“土豪”派現(xiàn)后，公司未分配利潤僅剩5000余萬元，此次擬派發(fā)的現(xiàn)金占比約97.93%。

值得注意的是，一旦24.64億元派現(xiàn)實施，華烽國際將分得19.98億(未考慮稅費)，持股比例超過1%的第二大、第三大股東將分得2.1億元，剩下的2.5億元則有4萬戶股東分享。

“土豪”分紅的背后，上市公司業(yè)績表現(xiàn)卻并不理想。2015年至2018年間，公司凈利潤從13.2億元減少至11.75億元，同比增速分別為-14.59%、-4.77%、-9.13%、以及2.41%，營業(yè)收入亦從27.9億元降至21.6億元，同比增速分別為-13.01%、-6.33%、-15.96%以及-1.3%。

這些公司分紅較多

據(jù)Wind統(tǒng)計，截至目前，上市公司公布現(xiàn)金分紅方案的有192家，其中，華寶股份、小天鵝A每股股利最高，均為4元/股，方大特鋼、蘭州民百、新城控股、中國平安等每股股利均超1元。

而從股息率來看，因蘭州民百分紅方案已經(jīng)實施，按照分紅除權前一天收盤價計算，公司今年股息率達到14.21%，是截至目前股息率最高的公司。

除此之外，方大特鋼、華寶股份、小天鵝A、大冶特鋼、梅花生物等股息率也均不錯，但上述方案均需通過股東大會決議通過之后才能實施，因此存在一定的不確定性。

分紅企業(yè)增加

據(jù)統(tǒng)計，2017年共有2729家A股公司進行現(xiàn)金分紅，占全部上市公司數(shù)量的78.8%，創(chuàng)歷史新高。其中，連續(xù)三年均進行現(xiàn)金分紅的公司有1643家，占比達58.7%；另外，分紅率角度來看，2010年以來A股整體分紅率較為穩(wěn)定，維持在30%以上，2017年分紅率為33.5%。2015年以來A股股息率穩(wěn)中有升，2015年-2017年股息率分別為1.47%、1.76%，1.81%。

分析人士指出，A股目前的分紅制度屬于‘半強制分紅’，A股正在構建積極分紅的氛圍，長期穩(wěn)定分紅公司群體基本形成。

2008年10月證監(jiān)會出臺《關于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，除此之外，證監(jiān)會、交易所還會對上市公司現(xiàn)金分紅出臺相關監(jiān)管指引。

去年交易所還舉行了現(xiàn)金分紅專項說明會，要求不分紅的公司進行說明。隨著我國資本市場進一步對外開放，外資的話語權逐步上升，從QFII和陸股通的持倉來看，外資機構普遍偏好高分紅績優(yōu)股，因此上市公司現(xiàn)金分紅愈發(fā)重要。

防止“套路分紅”

對上市公司而言，分紅既是一種慷慨，也有潛在風險和套路。部分上市公司在凈利明顯下滑，甚至明顯下滑的情況下，依然選擇高分紅，這在一定程度上不利于上市公司的發(fā)展。

市場分析人士指出，業(yè)績回升只是為上市公司現(xiàn)金分紅提供了可能性，企業(yè)真正用于分紅的資金則來源于未分配利潤等會計科目余額的多少。在監(jiān)管部門嚴防高送轉概念過分宣傳的態(tài)勢下，高送轉的數(shù)量明顯減少，但以高分紅手段實現(xiàn)的短線提升股價的現(xiàn)象卻在提升。

市場分析人士建議，投資者應該謹防上市公司，通過高分紅提升股價掩護減持的常見套路。另外，大股東持股比例較高，而進行大額分紅的上市公司也應該規(guī)避。

證券時報網(wǎng) 琦林

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