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在兩個多月的持續(xù)大漲之后，市場近日步入震蕩模式。從3月14日的市場表現(xiàn)看，前期表現(xiàn)較好的主題板塊集體調(diào)整，工業(yè)大麻、養(yǎng)殖概念、鄉(xiāng)村振興等板塊跌幅較多。據(jù)記者了解，針對當(dāng)前的市場調(diào)整，多數(shù)機構(gòu)認為短期炒作已接近尾聲，前期漲幅較大的板塊有調(diào)整壓力，但市場整體調(diào)整幅度或有限，接下來的行情或在業(yè)績主線和科創(chuàng)主線間切換。

調(diào)整幅度或有限

“這段時間主題炒作超出預(yù)期，但是擊鼓傳花的游戲不可持續(xù)，不過在風(fēng)險偏好迅速提升的背景下，調(diào)整幅度預(yù)計不大。”3月14日上午，當(dāng)A股失守3000點之際，正在接受記者采訪的某基金經(jīng)理如是表示。

在他看來，春節(jié)長假之后A股市場的凌厲上漲，幾乎超出了所有人的預(yù)期，前期積累的大量獲利盤，也有賣出兌現(xiàn)的動力。

據(jù)記者了解，不少風(fēng)格靈活的私募基金經(jīng)理或個人投資者，已經(jīng)在本周三大幅降低了倉位，清倉了前期漲幅較大的個股。“市場會在一季報披露之前趨于震蕩，這段時間先輕倉觀望，如果接下來政策暖風(fēng)超預(yù)期，或者有好的事件性機會，再研判是否重倉參與。”目前輕倉的某私募基金人士對記者表示。

平安基金認為，海外市場近期也開始出現(xiàn)調(diào)整，在A股和全球市場聯(lián)動有所加大的背景下，A股市場也會受海外市場影響。目前，市場正在經(jīng)歷估值修復(fù)向盈利預(yù)期改善的過渡階段，這個過程不會特別順暢，經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)業(yè)績波動會影響市場預(yù)期，在一定程度上導(dǎo)致調(diào)整。

新華外延增長主題基金經(jīng)理付偉表示，今年以來，市場在短期內(nèi)積累了較大漲幅，在當(dāng)前位置調(diào)整具有合理性。“由于市場整體估值水平仍處于歷史偏低位置，預(yù)計調(diào)整時間和幅度有限。經(jīng)過整固之后，市場將繼續(xù)震蕩向上。”

業(yè)績主線和科創(chuàng)主題受關(guān)注

在市場趨于震蕩的情況下，接下來如何布局正成為焦點。從基金經(jīng)理的投資策略看，在投資者風(fēng)險偏好提升的情況下，科創(chuàng)等強勢主題投資有望延續(xù)很長時間，但是業(yè)績是重要的參考指標(biāo)，有業(yè)績支撐并且順應(yīng)科創(chuàng)主題的公司，接下來有望獲得超額收益。

滬上某公募基金經(jīng)理表示，很多細分行業(yè)龍頭股的投資性價比很高，“部分高成長科技公司，市盈率只有二三十倍，但有百分之三四十的增速，從PEG指標(biāo)看，非常有吸引力。在投資者風(fēng)險偏好提升的背景下，未來可以享受到業(yè)績和估值的戴維斯雙擊，這是我們接下來重點布局的方向。”

平安基金表示，在市場短期較快上漲后帶來的壓力釋放后，仍舊看好A股后市表現(xiàn)。在A股被納入MSCI比例提升、大規(guī)模減稅降費等多重因素作用下，較低的市場估值水平仍有修復(fù)空間。中期內(nèi)市場邏輯有望由估值修復(fù)向盈利改善轉(zhuǎn)變，市場大概率會從普漲走向結(jié)構(gòu)分化，主題性炒作也將逐漸回歸理性。

“上市公司一季報披露窗口期即將到來，鑒于一季報對于全年業(yè)績有著較強的前瞻性，在投資策略上，我們傾向于選擇基本面較好、盈利能力占優(yōu)的板塊和個股。”平安基金表示。

付偉表示，接下來看好兩個方向：一是符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、面向未來的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，包括5G建設(shè)及相關(guān)應(yīng)用、芯片、自主可控、生物醫(yī)藥、先進制造等行業(yè)；二是行業(yè)景氣度處于底部拐點向上，或者即將出現(xiàn)拐點的行業(yè)，包括消費電子、文化娛樂和畜禽養(yǎng)殖等領(lǐng)域。