每經(jīng)記者 吳治邦    每經(jīng)編輯 張海妮     

2017年4月19日，武漢長(zhǎng)江新港物流有限公司(NASDAQ:YRIV)（下文簡(jiǎn)稱武漢新港物流）登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)，市值一度高過40億美元，其在眾多中概科技網(wǎng)絡(luò)股扎堆的納斯達(dá)克市場(chǎng)顯得有點(diǎn)另類。然而，2018年12月末，在遭做空機(jī)構(gòu)狙擊后，公司市值大幅“跳水”，目前縮水至約1億美元，近幾個(gè)交易日也出現(xiàn)10%以上的大幅波動(dòng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，股價(jià)大幅“跳水”源于外界對(duì)武漢新港物流財(cái)務(wù)的質(zhì)疑。在武漢新港物流3月2日正常發(fā)布年報(bào)后，記者再次深入走訪和調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，公司引以為傲的物流產(chǎn)業(yè)園早已停擺多年，所涉及的土地及資產(chǎn)也遭法院輪候凍結(jié)，法院文書甚至聲稱其已無可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)。更為重要的是，要想將物流園區(qū)的故事講下去，必須要有充足的土地資源。然而，武漢春風(fēng)村的村支部書記及村委會(huì)委員反復(fù)向記者強(qiáng)調(diào)：“武漢新港物流對(duì)外所宣稱與村子的120萬平方米的土地租賃協(xié)議根本不存在。”

在投資者起訴且面臨國(guó)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)的情況下，武漢新港物流的命運(yùn)又將如何？相關(guān)的美股律師介紹：“目前已經(jīng)有投資者在美國(guó)法院提起訴訟，另外（公司）可能面臨國(guó)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查。”

2019年3月7日，春風(fēng)村村委會(huì) 圖片來源：每經(jīng)記者 吳治邦 攝

鋼貿(mào)富豪的“棄子”變成納斯達(dá)克中概股

2009年12月23日，武漢新港物流所借的殼的前身在美國(guó)內(nèi)華達(dá)州注冊(cè)成立，名為Ciglarette International，主要經(jīng)營(yíng)無煙型香煙，但彼時(shí)的業(yè)務(wù)基本沒有盈利。2011年3月1日，公司通過與英屬維爾京群島公司麒麟中國(guó)控股的股份交換完成了反向收購(gòu)交易，涉足國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和開發(fā)，并在美國(guó)OTC證券交易市場(chǎng)進(jìn)行交易。

2015年12月19日，公司再次經(jīng)過換股操作，成為富盈資本（香港）有限公司的唯一股東，而富盈資本（香港）有限公司又持有武漢長(zhǎng)江新港物流有限公司100%股權(quán)，公司通過巧妙的“反向收購(gòu)+轉(zhuǎn)板上市”正式成為納斯達(dá)克市場(chǎng)上的“物流”概念股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，武漢新港物流的前身為武漢華中鋼鐵交易中心有限公司，其股東為武漢知名的綜合經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的企業(yè)集團(tuán)武漢人和集團(tuán)有限公司，其控制人正是湖北省晉商商會(huì)會(huì)長(zhǎng)王耿，曾一度被媒體稱之為中國(guó)鋼鐵貿(mào)易四大富豪。

據(jù)多家媒體報(bào)道，上世紀(jì)90年代初，王耿選擇下海，投身鋼材物流貿(mào)易，靠做武鋼的代理商撈到了第一桶金，之后觸角延伸至地產(chǎn)、文教、冶鋼、能源和高科技開發(fā)等領(lǐng)域，以鋼貿(mào)產(chǎn)業(yè)為依托一手打造了資產(chǎn)號(hào)稱50億元、年銷售額達(dá)100億元的武漢人和集團(tuán)有限公司。

在武漢人和集團(tuán)有限公司官方網(wǎng)站上，外界仍然可以看到有關(guān)武漢華中鋼鐵交易中心有限公司開業(yè)入市的信息。如一則2012年2月22日的消息稱，華中地區(qū)最大鋼鐵物流基地——華中鋼鐵交易中心一期工程完工，即將“開門納客”，將與上海寶山鋼鐵交易中心、廣東順德鋼鐵交易中心并列全國(guó)三大鋼材物流基地。

3月7日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者驅(qū)車前往位于武漢市新洲區(qū)的華中鋼鐵交易中心現(xiàn)場(chǎng)走訪，門口值守人員告訴記者：“這里以前確實(shí)叫‘華中鋼鐵’，但鋼材市場(chǎng)不景氣，這里就沒以鋼鐵物貿(mào)對(duì)外經(jīng)營(yíng)過，后來賣給了一家香港公司。”

2019年3月7日，華中鋼鐵交易中心現(xiàn)場(chǎng)外景  圖片來源：每經(jīng)記者 吳治邦 攝

占地?cái)?shù)百畝的園區(qū)幾無企業(yè)入駐

資料顯示，武漢新港物流原名武漢華中鋼鐵交易中心有限公司，華中鋼鐵交易中心項(xiàng)目于2011年正式啟動(dòng)并對(duì)外預(yù)售。

據(jù)新華網(wǎng)2011年6月份的報(bào)道，該項(xiàng)目規(guī)劃面積3200畝，總投資30億元，集合鋼鐵加工、倉(cāng)儲(chǔ)、電子商務(wù)、物流、交易“五位一體”，由交易市場(chǎng)、室內(nèi)外倉(cāng)儲(chǔ)、鋼材深加工、物流分撥配送、專用碼頭、鐵路專用線、商務(wù)辦公中心和生活服務(wù)八個(gè)部分組成，將采用“大棚式”“門市攤位式”“前店后庫(kù)式”等初級(jí)鋼材專業(yè)市場(chǎng)格局。

媒體報(bào)道進(jìn)一步顯示，按規(guī)劃，華中鋼鐵交易中心年鋼材吞吐量可達(dá)1200萬噸、加工量120萬噸的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，能夠接納近2000家鋼材經(jīng)銷商入駐，新增1.5萬個(gè)就業(yè)崗位。

據(jù)了解，2006年之前，全國(guó)的鋼材市場(chǎng)都非常紅火，許多鋼材市場(chǎng)都到了一鋪難求的地步。正是在這種背景下，華中鋼鐵交易中心項(xiàng)目于2008年立項(xiàng)，欲建成華中地區(qū)規(guī)模最大的專業(yè)鋼鐵交易市場(chǎng)，該市場(chǎng)的定位是全國(guó)三大鋼材物流基地，當(dāng)時(shí)的鋼貿(mào)大王王耿也對(duì)此項(xiàng)目寄予厚望。

然而，湖北媒體《楚天金報(bào)》及法院判決書顯示，武漢新港物流項(xiàng)目（即華中鋼鐵交易中心項(xiàng)目）本該在2012年12月18日開業(yè)運(yùn)營(yíng)，但鋼貿(mào)企業(yè)一直未能進(jìn)場(chǎng)，購(gòu)買了地產(chǎn)商鋪的投資者更是未得分文，也直接引發(fā)眾多業(yè)主與公司方面的訴訟。僅2018年底，就有數(shù)起商品房銷售合同糾紛訴訟。

綜合來看，早在2015年，公司已經(jīng)注意到了轉(zhuǎn)型的問題，將經(jīng)營(yíng)方向轉(zhuǎn)向“物流”，將鋼鐵交易中心變身為長(zhǎng)江港物流中心。武漢新港物流官網(wǎng)介紹，公司致力于為國(guó)內(nèi)外相關(guān)客戶提供辦公場(chǎng)所、專業(yè)物流、保稅物流，水路、鐵路、公路聯(lián)運(yùn)，集疏轉(zhuǎn)運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)加工、信息處理、商貿(mào)流通、物流金融等于一體的綜合服務(wù)。

3月7日，記者在武漢新港物流位于陽(yáng)邏經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)漢施路以南、武漢生物工程學(xué)院對(duì)面的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目及土地上看到，公司所提到的房地產(chǎn)項(xiàng)目早已空置多年，大部分樓棟的大門被銹跡斑斑的鐵鏈鎖住。走進(jìn)園區(qū)旁邊的銷售中心，長(zhǎng)江新港物流中心幾個(gè)大字進(jìn)入視野，但記者卻沒看到一個(gè)銷售人員，有部分地面木板甚至出現(xiàn)了破裂的情況，空曠的大廳只剩下規(guī)劃圖及宣傳牌向外界展示著其建設(shè)時(shí)的愿景。

2019年3月7日，長(zhǎng)江新港物流中心銷售中心大廳 圖片來源：每經(jīng)記者 吳治邦 攝

法院文書聲稱其已無可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)

事實(shí)上，不僅占地?cái)?shù)百畝的物流園區(qū)幾近停滯，更為糟糕的是，公司卷入多起訴訟，且已經(jīng)被法院列入了失信被執(zhí)行人名單。

湖北省武漢市新洲區(qū)人民法院在2018年12月份發(fā)布的數(shù)份執(zhí)行實(shí)施類執(zhí)行裁定書顯示：法院到村委會(huì)調(diào)查了解到，被執(zhí)行人長(zhǎng)期不在家，武漢新港物流目前已無可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)，土地房產(chǎn)等其他財(cái)產(chǎn)被法院輪候凍結(jié)，且無可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，武漢新港物流所涉及的執(zhí)行案件標(biāo)的從幾十萬元到數(shù)億元不等，武漢某熟悉該項(xiàng)目的律師告訴記者：“這家公司所涉及的債務(wù)糾紛有部分是原股東所產(chǎn)生，且金額比較大，情況比較復(fù)雜。”

法院判決書及工商資料顯示，除武漢新港物流自身的債務(wù)問題外，公司多次卷入前股東武漢人和集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)公司的債務(wù)糾紛。如在2017年12月8日法院已作出判決的《中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司武漢鋼城支行與武漢人和置業(yè)有限公司、武漢長(zhǎng)江新港物流有限公司金融借款合同糾紛》中，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司武漢鋼城支行于2014年5月28日至2014年10月31日依約向武漢人和置業(yè)有限公司發(fā)放了5筆、共計(jì)1.8億元的貸款。武漢新港物流則對(duì)上述借款提供擔(dān)保，約定武漢新港物流以其名下位于武漢市陽(yáng)邏經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)漢施路以南的土地使用權(quán)作為武漢人和置業(yè)有限公司債務(wù)的抵押，擔(dān)保范圍為主合同項(xiàng)下全部債務(wù)。

盡管武漢新港物流在信息披露里也聲稱，前股東已書面承諾在不向武漢新港物流求助的情況下單獨(dú)對(duì)所有這些貸款承擔(dān)全部責(zé)任，并已與其債權(quán)人簽訂了償還計(jì)劃。不過，從法院及工商信息來看，武漢人和置業(yè)有限公司、武漢人和集團(tuán)有限公司等自身都債務(wù)纏身，其因眾多債務(wù)已被列為失信被執(zhí)行人，金額則從數(shù)百萬元到數(shù)億元不等，這些股東是否能夠履行承諾值得進(jìn)一步關(guān)注。

土地租賃羅生門

武漢新港物流的財(cái)務(wù)信息顯示，依據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司當(dāng)前歸屬于母公司股東權(quán)益達(dá)約1.71億美元，從其組成來看，主要是已經(jīng)建成的商業(yè)房地產(chǎn)及尚未開發(fā)的土地價(jià)值，公司聲稱在土地升值的背景下，其價(jià)值已經(jīng)達(dá)近6億美元。此外，武漢新港物流在回應(yīng)做空報(bào)告中所提到與“湖北省武漢市陽(yáng)邏經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)春風(fēng)村”簽訂過120萬平方米的20年土地租賃協(xié)議也備受關(guān)注。

公司在澄清公告中指出，最初總計(jì)515600平方米的這6塊商業(yè)用地的土地使用權(quán)價(jià)值登記費(fèi)用為3.08億美元，然而由于當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)的大幅升值，公司估計(jì)已取得土地使用權(quán)證書并按成本價(jià)值計(jì)算的515600平方米土地，價(jià)值達(dá)到近6億美元。從地理位置來看，項(xiàng)目并不處于陽(yáng)邏開發(fā)區(qū)的商業(yè)地帶。據(jù)土地轉(zhuǎn)讓網(wǎng)今年1月8日發(fā)布的一則產(chǎn)權(quán)達(dá)70年的“武漢新洲陽(yáng)邏667畝（約為44.42萬平方米）商住用地”出讓信息顯示，其報(bào)價(jià)為9.1億元。

此外，武漢新港物流還在2018年年報(bào)中稱，武漢新港物流于2016年10月8日對(duì)此前與武漢春風(fēng)村簽訂的編號(hào)為HZ20150427的協(xié)議進(jìn)行過修正，公司將在2017年6月3日或者是公司港口碼頭獲得政府批準(zhǔn)后5日內(nèi)，向春風(fēng)村支付第一年的租金，租賃期為20年，所涉及的土地面積為120萬平方米，租賃土地不僅包括春風(fēng)村的，還包括通過春風(fēng)村進(jìn)行代理的軍民村和江堤村的。

然而，與武漢新港物流對(duì)外所宣稱大相徑庭的是，在春風(fēng)村村委會(huì)里，武漢春風(fēng)村書記及村民在看了武漢新港物流的工商信息及法定代表人信息后對(duì)記者強(qiáng)調(diào)：“村里從未與該公司簽訂任何協(xié)議，也從未出租過土地給這家公司，沒必要幫著任何公司弄虛作假，村里有部分土地早已被其他公司使用，如電廠和‘武鋼’等。”

事實(shí)上，外界不僅僅關(guān)注武漢新港物流資產(chǎn)的真實(shí)性和真實(shí)價(jià)值，更為糟糕的是，在武漢新港物流深陷債務(wù)糾紛的情況下，公司的土地房產(chǎn)等均被法院輪候凍結(jié)，這些公司賬面的高價(jià)值資產(chǎn)未來又將如何被盤活，體現(xiàn)出公司所聲稱的價(jià)值？

資產(chǎn)受質(zhì)疑市值“縮水”

回到武漢新港物流在納斯達(dá)克市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，在武漢新港物流頂著“物流”光環(huán)登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)后，公司股價(jià)在2017年四季度飆升至25.47美元/股，總市值一度沖破40億美元關(guān)口。

然而，隨著2018年12月，興登堡研究等相關(guān)機(jī)構(gòu)指控公司存在著重要信息未披露、大股東及管理層損害上市公司利益的情況后，公司股價(jià)大幅“跳水”。截至北京時(shí)間今日（3月19日）4時(shí)，公司股價(jià)已跌至0.621美元/股，總市值為1.07億美元。值得一提的是，此前，武漢新港物流的股價(jià)長(zhǎng)期在12美元/股上下波動(dòng)，總市值達(dá)到約20億美元。照此測(cè)算，其市值已縮水超過九成。

而不同于A股需要事先處罰為依據(jù)的證券訴訟索賠，美股投資者可在監(jiān)管部門未作出結(jié)論的情況下先行向法院提起訴訟，專注美股證券索賠的郝俊波律師告訴記者：“目前已經(jīng)有投資者向美國(guó)法院提起訴訟。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，武漢新港物流在3月2日的年度報(bào)告里表示：針對(duì)興登堡研究，公司2019年1月23日向紐約州最高法院提起誹謗訴訟，控告相關(guān)機(jī)構(gòu)及券商在過程中的市場(chǎng)操縱行為，認(rèn)為這些機(jī)構(gòu)的目的是為了造成公司聲譽(yù)損害。

郝俊波表示：“有時(shí)候確實(shí)有所提起訴訟的依據(jù)最后被推翻的情況，因?yàn)楝F(xiàn)在大家掌握的都是初步證據(jù)，比如像這種做空報(bào)告。如果要提起訴訟，就需要有更多、更準(zhǔn)確的，公司違反美國(guó)證券法律證據(jù)（財(cái)務(wù)造假、重要信息未披露等）。那么，在這個(gè)過程中有可能會(huì)發(fā)現(xiàn)原來的指控站不住腳，那么就有可能被駁回或者投資者方面撤訴。”

值得注意的是，在武漢新港物流市值大幅“跳水”的同時(shí)，今年1月至2月公司執(zhí)行董事、駐美國(guó)的首席代表COLEMAN JAMES也選擇大量拋售股票，拋售價(jià)格在0.33美元/股~2.04美元/股。

3月8日，記者就包括土地租賃懸疑、土地價(jià)值及投資者訴訟等相關(guān)問題，向武漢新港物流尋求采訪，在公司披露的武漢的辦公地點(diǎn)，記者未能見到任何一名上市公司方面的工作人員，僅有幾位號(hào)稱留守人員的人士表現(xiàn)得非常警惕，反問記者：“你找他們干什么？你到底有什么目的？”之后，記者又通過電話及電子郵件尋求采訪，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

2019年3月7日，武漢新港物流在武漢的辦公地點(diǎn)  圖片來源：每經(jīng)記者 吳治邦 攝