每經(jīng)記者 肖樂    每經(jīng)編輯 廖丹    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

3月18日，常熟銀行發(fā)布提示性公告，因公司股票自2019年2月25日至2019年3月18日期間，有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于“常熟轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格（5.76元/股）的130%（7.49元/股），根據(jù)《募集說明書》的約定，已觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的贖回條款。

可轉(zhuǎn)債贖回條款是指可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人在特定條件下，按照約定將投資者持有的未轉(zhuǎn)股的債券贖回的條款，主要目的是保護(hù)發(fā)行人的利益。簡單來說，就是當(dāng)股票市價(jià)遠(yuǎn)超過約定的轉(zhuǎn)股價(jià)，發(fā)行人有權(quán)按照約定價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)債。從投資者角度看，這一條款是可轉(zhuǎn)債價(jià)格的天花板。

股價(jià)上漲觸發(fā)可轉(zhuǎn)債贖回條款

常熟銀行在2018年1月19日公開發(fā)行了3000萬張可轉(zhuǎn)換公司債券（即常熟轉(zhuǎn)債），每張面值100元，發(fā)行總額30億元，自2018年7月26日起進(jìn)入轉(zhuǎn)股期。

根據(jù)公司《公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》的約定，在可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%(含130%)，公司有權(quán)按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

在2019年2月25日至2019年3月18日期間，常熟銀行股票有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于“常熟轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格（5.76元/股）的130%（7.49元/股），觸發(fā)了可轉(zhuǎn)債贖回條款。公司董事會(huì)已批準(zhǔn)公司行使可轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)。

常熟銀行在公告中表示，公司第一大股東交通銀行的轉(zhuǎn)股事宜尚需獲得中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的批準(zhǔn)。公司將在交通銀行取得有關(guān)監(jiān)管回復(fù)后盡快披露《關(guān)于實(shí)施“常熟轉(zhuǎn)債”贖回事宜的公告》，公布有關(guān)提前贖回“常熟轉(zhuǎn)債”的詳細(xì)信息。

今年以來，常熟銀行股價(jià)持續(xù)走高，最高時(shí)收盤價(jià)上漲到3月7日的8.73元。從1月1日到3月19日，常熟銀行股票累計(jì)上漲31.5%。

根據(jù)可轉(zhuǎn)債的贖回條款，當(dāng)股票市價(jià)遠(yuǎn)超過約定的轉(zhuǎn)股價(jià)，發(fā)行人有權(quán)按照約定價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)債，這一條款主要目的是保護(hù)發(fā)行人的利益，從投資者角度看，這一條款是可轉(zhuǎn)債價(jià)格的天花板。

截止到3月19日，“常熟轉(zhuǎn)債”的價(jià)格為138.04元。分析師指出，投資者應(yīng)盡量避免因錯(cuò)過最后轉(zhuǎn)股或賣出時(shí)間而導(dǎo)致以較低價(jià)格被強(qiáng)制贖回而帶來的損失。

記者注意到，5.76元的轉(zhuǎn)股價(jià)是常熟銀行2018年8月27日向下修正后的價(jià)格，修正前的轉(zhuǎn)股價(jià)格為7.43元/股。根據(jù)常熟銀行此前公告，在公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債存續(xù)期間，當(dāng)公司A股股票在任意連續(xù)三十個(gè)交易日中有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的80%時(shí)，公司董事會(huì)有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正方案并提交公司股東大會(huì)審議表決。

銀行可轉(zhuǎn)債受火熱追捧

今年以來，多家銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債受到市場火熱追捧。

1月，平安銀行260億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行，網(wǎng)下發(fā)行份額約80億元，申購總額突破10.75萬億元，有效申購倍數(shù)高達(dá)1400倍。

3月4日，中信銀行公告400億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)下有效申購總額高達(dá)56.96萬億元，有效申購倍數(shù)高達(dá)5497倍，網(wǎng)上中簽率僅為0.0182%。

3月14日，江蘇銀行公告，可轉(zhuǎn)債網(wǎng)下發(fā)行有效申購數(shù)量為36.89萬億元，最終網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者配售的蘇銀轉(zhuǎn)債總計(jì)143.83億元，有效申購倍數(shù)達(dá)2565倍，網(wǎng)上發(fā)行的蘇銀轉(zhuǎn)債總計(jì)2.23億元，網(wǎng)上中簽率為0.039%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018年以來，已有常熟銀行、江陰銀行、無錫銀行、吳江銀行、張家港行、平安銀行、中信銀行、江蘇銀行成功發(fā)行了可轉(zhuǎn)債。其中，中信銀行、平安銀行、江蘇銀行位列發(fā)行規(guī)模前三，分別為400億、260億和200億元。此外，已獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，尚未發(fā)行的還有浦發(fā)銀行500億可轉(zhuǎn)債以及交通銀行600億可轉(zhuǎn)債。

中信建投銀行業(yè)分析師楊榮指出，隨著2018年末銀行業(yè)可轉(zhuǎn)債的密集過會(huì)，2019年以來平安銀行和中信銀行的可轉(zhuǎn)債獲得創(chuàng)歷史的超額認(rèn)購。預(yù)計(jì)今年在無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，銀行基本面回暖上升、政府開始著力解決隱形債務(wù)和各項(xiàng)政策補(bǔ)充資本金促發(fā)展的多重利好下，資產(chǎn)質(zhì)量和資本金這兩個(gè)約束銀行股估值的主要因素均將消除。預(yù)計(jì)正股市場上優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行還有較大的上升空間，可轉(zhuǎn)債市場也將隨之大有可為。

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