今日，此前因未按規(guī)定披露減持計(jì)劃的神力股份（603819，SH）股東宜興中科金源創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱中科金源）對外公布承諾及處理措施，擬將此前違規(guī)減持的近174萬元收益歸還上市公司，并在未來12個(gè)月內(nèi)不減持公司股份。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該例已是近一周內(nèi)第二起創(chuàng)投機(jī)構(gòu)違規(guī)減持的。值得關(guān)注的是，在中科金源減持的兩個(gè)交易日內(nèi)，神力股份股價(jià)放量大漲，成交額突破8500萬。外界質(zhì)疑其中有掩護(hù)出貨之嫌，但神力股份在回應(yīng)記者時(shí)表示，公司對股東權(quán)利一視同仁，不會將核心信息提前披露給任何人，杜絕此類事情發(fā)生股東本身就要自律，上市公司難以保證不再發(fā)生類似情況。 有業(yè)內(nèi)人士指出，行情的上攻給PE退出創(chuàng)造了條件，但投資不等于投機(jī)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)違規(guī)減持不利于私募股權(quán)投資的健康發(fā)展，未來無論是一級市場還是二級市場，關(guān)于投資這件事，應(yīng)該以理性的價(jià)值眼光看待一切。 減持“先斬后奏”搞黃了 “我們也不能保證他們還敢不敢！”神力股份證券事務(wù)代表對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，無論機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，權(quán)利都一視同仁，“不過他們現(xiàn)在還有200多萬股在手，對這類PE股東而言，減持意愿強(qiáng)烈，不好說?！?事情的起因出自中科金源的違規(guī)減持。3月1日，中科金源（同中科江南、中科鹽發(fā)等中科招商資管方共計(jì)持有神力股份1350萬股、占比11.175%，系一致行動人）在未提前十五個(gè)交易日預(yù)披露減持計(jì)劃的情況下，通過集中競價(jià)方式在二級市場上減持公司股份，相同的操作持續(xù)了兩個(gè)交易日，共計(jì)減持神力股份10萬股，占公司總股本的0.083%，成交均價(jià)17.41元，成交金額173.98萬元。 數(shù)據(jù)來源：神力股份公告 值得注意的是，在中科金源減持的兩個(gè)交易日內(nèi)，神力股份在二級市場上卻是放量上漲，3月1日成交額為3705萬、3月4日成交額達(dá)到5107萬，換手率均在5%左右，股價(jià)推高至17.42元/股，較3月1日前一交易日收盤價(jià)17.13元/股上漲1.69%，重新突破5日均線。外界質(zhì)疑，中科金源選在這一時(shí)間減持，是否有主力掩護(hù)出貨之嫌。 神力股份日線圖（關(guān)注3月1日、3月4日） 圖片來源：Wind 對此，神力股份證券事務(wù)代表向記者答復(fù)稱“不可能”，并表示如果公司有利好消息是不會提前向任何人透露的，都會按規(guī)定適時(shí)披露?！岸夷壳耙矝]有看到我們公司有任何消息發(fā)出，公司股價(jià)在那兩天上漲主要還是整個(gè)市場的帶動，上證指數(shù)在那幾天還有近3個(gè)點(diǎn)的漲幅。” 不過記者也發(fā)現(xiàn)，中科金源作為PE股東，在過去一年已進(jìn)行過兩次減持，合計(jì)減持23.1萬股且均有提前披露減持計(jì)劃，而此次違規(guī)減持的數(shù)量為10萬股——為什么會出現(xiàn)大規(guī)模減持披露、小規(guī)模減持卻不做聲響的操作呢？ 對此，神力股份責(zé)成上海市錦天城律師事務(wù)所對事件進(jìn)行專項(xiàng)核查。目前核查的結(jié)果是中科金源工作人員由于誤認(rèn)為第一次減持計(jì)劃的內(nèi)容審核流程已完結(jié)，同時(shí)對減持規(guī)定的理解不到位才導(dǎo)致于此。 今日，神力股份發(fā)布《宜興中科金源創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(有限合伙)關(guān)于違規(guī)減持常州神力電機(jī)股份有限公司股份的承諾處理措施》，稱中科金源將主動上繳本次違規(guī)減持股票的全部收益?？鄢杀竞?，大約有104.87萬元收益將歸神力股份所有，并承諾自公告披露之日起十二個(gè)月內(nèi)不減持首發(fā)上市之前所持公司股票。 近一年來中科金源持股變動情況 圖片來源：Wind 事實(shí)上，中科金源早在神力股份上市之前就已經(jīng)通過增資和股份轉(zhuǎn)讓的方式形成持股規(guī)模。2011年11月28日，中科金源實(shí)際出資1343萬入股神力股份，隨后受讓了陳忠渭（公司控股股東及實(shí)際控制人）原先出資15.8萬元的股份，轉(zhuǎn)讓金額為357萬；其共計(jì)持有246.69萬股，占公司總股本2.042%，該持股比例一直延續(xù)至2017年底。 根據(jù)上述信息以及其本次套現(xiàn)的10萬股價(jià)值174萬元、成本接近70萬元，記者測算發(fā)現(xiàn)，中科金源入股神力股份的成本價(jià)大約在每股7元左右，截至今日收盤，神力股份報(bào)收于18.03元/股。 行情引爆創(chuàng)投減持風(fēng)潮 中科金源此番操作斷送了百萬收益，實(shí)在令人唏噓，不過從其減持的頻率和動作來看，進(jìn)入2019年之后，伴隨A股行情的上攻，似乎也吹響了沉默機(jī)構(gòu)的撤離號角。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，3月以來，正在實(shí)施減持動作的投資機(jī)構(gòu)數(shù)量已超過今年前兩個(gè)月。 Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，截至3月20日，A股上市公司股東增減持信息披露中，已有236家投資機(jī)構(gòu)（包括投資公司、財(cái)富公司及私募股權(quán)投資有限合伙企業(yè)）正在減持已投上市公司的股份。其中，1月份有73家、2月份37家，而3月以來已有126家機(jī)構(gòu)公告減持計(jì)劃，數(shù)量已超過前兩個(gè)月的總和。 數(shù)據(jù)來源：Wind 事實(shí)上，不單是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)減持活躍，進(jìn)入3月以來，上市公司重要股東的減持意愿也表現(xiàn)強(qiáng)烈。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)，3月不到半個(gè)月，兩市重要股東凈減持金額已超過120億元，而2月僅為79.35億元。 當(dāng)下股東的撤出與境外資金合力進(jìn)場A股分羹的局面，形成鮮明反差。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，部分個(gè)股漲幅過大，部分股東為了周轉(zhuǎn)流動性投資未來，就會選擇高位套現(xiàn)。不過也有分析表示，當(dāng)前A股行情可謂“久旱逢甘雨”，特別是以PE為代表的投資機(jī)構(gòu)，正所謂“牛市”階段正是他們止盈的窗口期。 深圳某公募基金研究人士在同記者交流時(shí)就表示，“這波行情有望加速出清一批PE股東，特別是一些績優(yōu)次新股。公募遲遲不進(jìn)，不是考慮質(zhì)地欠佳，而是不想給這些PE抬高估值。當(dāng)籌碼松動且創(chuàng)投機(jī)構(gòu)大部分撤走后，公募應(yīng)該會撲上去?！?可見，行情是PE進(jìn)退的催化劑，正如新五豐（600975，SH）在3月11日晚間發(fā)布的公告稱，公司二股東湖南高新創(chuàng)投財(cái)富管理有限公司擬減持全部所持公司股份，占總股本的15.96%。而就在當(dāng)日，新五豐股價(jià)剛剛以漲停收盤，此前該公司的股價(jià)已經(jīng)上漲近200%。 但也有分析指出，當(dāng)前正值上市公司年報(bào)披露的關(guān)鍵時(shí)期，業(yè)績證實(shí)證偽的壓力將帶給股價(jià)正反兩方面推動效能，一些高位套現(xiàn)的做法，明顯是對后市信心不足的表現(xiàn)。這也使得一些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的違規(guī)減持意圖不那么純粹，寧波聚貝投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱寧波聚貝）在3月18日就被湖南證監(jiān)局出具警示函，其在持股飛鹿股份（300665.SZ）比例下降到5%時(shí)，未按照規(guī)定及時(shí)向深交所提交書面報(bào)告并披露權(quán)益變動報(bào)告書，也未在履行報(bào)告和披露義務(wù)前停止賣出股份，決定對寧波聚貝采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。而飛鹿股份此前發(fā)布2018年業(yè)績快報(bào)時(shí)稱，公司凈利潤為2644萬元左右，較2017年同期下降了13.75%。 香頌資本執(zhí)行董事沈萌對記者表示，“有些減持只不過是利益驅(qū)使下，鼓噪市場接盤的把戲，害怕行情退潮之后下家難尋?！彼赋觯稒C(jī)取巧的事經(jīng)常出現(xiàn)，都是懷著僥幸心理，加上違規(guī)成本太低，反而成了刺激違規(guī)的動力。 對于創(chuàng)投退出這件事，市場內(nèi)外是理解的，只不過在公司基本面未能支撐估值的虛高態(tài)勢下，一些投機(jī)行為反而不利于私募股權(quán)投資的持續(xù)發(fā)展。沈萌表示，創(chuàng)投退出無論國內(nèi)外都是只有IPO、被收購或股權(quán)轉(zhuǎn)讓三種方式，之所以在國內(nèi)感覺不順暢是因?yàn)楣乐祵訉蛹哟a，越來越?jīng)]有人相信合理，才不好退出?！八詿o論是一級市場還是二級市場，回歸價(jià)值才是所有投資行為的基礎(chǔ)，否則就會積攢隱患?！?更多創(chuàng)投新聞，請關(guān)注外光錐創(chuàng)投（微信ID：waiguangzhui） 圖片來源攝圖網(wǎng)