每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)編輯 文多    

圖片來源：每經(jīng)記者 張曉慶 攝

2017年，美圖公司（01357,HK，以下簡稱美圖）方面曾多次公開表示將于2018年全面盈利，但這一目標(biāo)最終還是落空。

3月20日晚間，美圖公布2018年全年業(yè)績，由于智能手機業(yè)務(wù)和電子商務(wù)業(yè)務(wù)低迷，2018全年營收27.9億元，同比下降37.8%。2018年，公司全年凈虧損12億元，調(diào)整后凈虧損8.79億元。其中智能手機及電子商務(wù)業(yè)務(wù)分別虧損5億元、2億元，財報中提到，公司將于2019年年中之前完全關(guān)閉該等業(yè)務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)比重已占三成

美圖的業(yè)務(wù)主要分為互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和智能硬件，2018年，公司智能硬件業(yè)務(wù)的收入減少至18.44億元，同比下降50.7%，主要由于智能手機的銷量下降，但部分被較高的平均售價抵銷。截至2018年12月31日止年度，公司僅推出美圖T9這一款新機型，而于2017年美圖曾推出3款新機型。

因此，已售出智能手機數(shù)量截至2018年為72萬部，而截至2017年則為約157萬部。2018年智能手機的平均售價自2017年的2365元提升至2519元。

不過，美圖的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比快速增長26.3%至9.48億元，占公司收入比例由2017年的16.7%增至33.9%；產(chǎn)生4.92億元毛利，毛利率為51.9%，較2017年增長24個百分點。其中，在線廣告收入同比增長101.9%至6.21億元，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)及其他所得收入同比下降26.2%至3.27億元。

美圖解釋稱，公司的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)及其他業(yè)務(wù)主要包括在美拍直播上銷售虛擬道具，美拍直播收入于2018年錄得減少，主要歸因于為配合監(jiān)管臨時停用應(yīng)用導(dǎo)致付費用戶數(shù)量減少。

不過，月活躍用戶數(shù)方面，美圖去年下降19.9%至3.32億人，三大產(chǎn)品中，美顏相機、美拍分別下降18.2%和60.3%，僅美圖秀秀的月活躍用戶數(shù)增長0.3%。

這與美圖去年宣布的“美和社交”新戰(zhàn)略密不可分，其核心是將其影像編輯工具美圖秀秀轉(zhuǎn)型為社交媒體平臺。從財報數(shù)據(jù)來看，美圖的社交策略已取得一定進展。轉(zhuǎn)型3個月后，美圖秀秀圖像及視頻內(nèi)容于2018年12月達約80億的頁面瀏覽量；2019年2月，使用美圖賬號登陸的社交用戶比例從推出時的17%增加至約50%，當(dāng)月美圖秀秀月活躍用戶達1.19億，為歷史新高。

美圖表示，隨著美圖秀秀社交平臺不斷成熟并產(chǎn)生信息流廣告庫存，公司未來計劃利用程序化產(chǎn)品來創(chuàng)建規(guī)?；瘡V告業(yè)務(wù)。未來美圖將著重發(fā)掘龐大的用戶群及美圖社交平臺的潛力，且高利潤業(yè)務(wù)（例如廣告）很可能成為主要的利潤驅(qū)動因素。

輕資產(chǎn)化舉動頻頻

另一方面，為將資源集中在社交轉(zhuǎn)型，去年美圖通過戰(zhàn)略伙伴關(guān)系調(diào)整了其不盈利且重資產(chǎn)的電商和智能手機業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型為一家以互聯(lián)網(wǎng)為重點的輕資產(chǎn)公司。

2018年11月，美圖終止美妝電商業(yè)務(wù)。此外，公司還將美圖（手機）品牌授權(quán)予小米，以推出未來的美圖手機系列。

美圖創(chuàng)始人兼CEO吳欣鴻在3月20日的業(yè)績會上表示，與小米合作的第一個項目已經(jīng)開始，雙方首個合作項目預(yù)計會在2019年年中的6~7月左右公布。

同時，財報指出，由于結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司截至2018年12月31日的雇員總數(shù)，比截至2018年6月30日時減少約30%。

此外，吳欣鴻表示，未來短視頻紅利還會持續(xù)一段時間，現(xiàn)有產(chǎn)品將全面短視頻化，成為2019年最重要的投入。

美圖美拍率先殺入短視頻市場，而近兩年卻漸漸掉隊，被抖音、快手等反超。談及與抖音等的競爭，吳欣鴻認(rèn)為，短視頻賽道很大，除了內(nèi)容型，還有工具性、垂直內(nèi)容型，增長也很快，未來短視頻紅利還會持續(xù)一段時間，美圖會在不同形態(tài)上進行突破。

除此之外，今年2月，美圖公告稱將以每股2.71港元發(fā)行9.91億股股份為代價，收購樂游科技(01089，HK)間接全資附屬公司Dreamscape Horizon的31%股權(quán)，收購總代價為26.9億港元，從而加大在游戲領(lǐng)域的布局。在業(yè)績會上，美圖董事長蔡文勝表示，預(yù)計今年4月美圖完成上述交易。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，美圖通過手機應(yīng)用積累了大量的用戶，這些用戶黏性雖高變現(xiàn)能力卻不強，因此美圖希望向游戲?qū)Я鲗崿F(xiàn)營收的增加。

在公司遲遲沒能盈利的基本面前，曾經(jīng)一度逼近千億市值的美圖去年股價一路跳水。進入2019年后，美圖股價有所好轉(zhuǎn)，目前已累計上漲了約80%。今日，公司股價收于3.9港元/股，漲5.12%。

沈萌認(rèn)為，美圖在市場瘋狂的時間選擇了上市，但其業(yè)務(wù)本身不具備太強的競爭防御性，之后也一直處于戰(zhàn)略搖擺中，沒有找到一個適合的新方向。目前公司通過一系列剝離行為回歸原本主業(yè)，應(yīng)該說又踩準(zhǔn)了社交的正確時機。股價方面，市場前期已經(jīng)消化了其業(yè)績虧損的負(fù)面消息，今天的股價表現(xiàn)或許是市場對其斷腕回歸的肯定。