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科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制后，不是不審，而是審得更嚴(yán)了。

為了擁抱新經(jīng)濟(jì)，科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，設(shè)置了多元包容的上市條件，如允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市等，相較于核準(zhǔn)制的上市條件，科創(chuàng)板確實(shí)在硬指標(biāo)上有所放松，簡化了流程，提升了審核效率。這讓市場上產(chǎn)生了“科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制會(huì)讓企業(yè)輕松上市，形式上的審核會(huì)讓大量企業(yè)集中上A股”的聲音。事實(shí)上，在硬指標(biāo)外，科創(chuàng)板有著更加嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)，全過程監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露，通過受理、審核、注冊(cè)、發(fā)行、交易等各個(gè)環(huán)節(jié)的信息披露要求落實(shí)市場主體責(zé)任，門檻升高，上市難度不小，并非誰想上就能上。

發(fā)行人在符合最基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上，還必須符合嚴(yán)格的信息披露要求，發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，要充分履行信息披露義務(wù)；中介機(jī)構(gòu)要勤勉盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮對(duì)信息披露的盡職調(diào)查義務(wù)和核查把關(guān)作用。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

在發(fā)行審核階段，上交所一方面要對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)報(bào)送材料的信披信息進(jìn)行合理懷疑，通過充分問詢、專業(yè)質(zhì)疑等方式核查發(fā)行人的信息披露是否充分、一致、可理解，對(duì)于信息披露不夠充分的發(fā)行人，要通過刨根問底問詢、多次問詢等方式讓發(fā)行人披露詳盡，直到發(fā)行人卸下裝束，露出真容為止；另一方面要利用好科創(chuàng)板上市審核系統(tǒng)，公開項(xiàng)目申報(bào)、受理、反饋、再反饋、審核等全過程，公開反饋和審核結(jié)果，形成全社會(huì)監(jiān)督的風(fēng)氣，讓信息披露運(yùn)行在陽光下，讓發(fā)審審核更加透明。上交所日前正式公布了首批受理的科創(chuàng)板企業(yè)名單，在完成齊備性核對(duì)后，首批企業(yè)將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性審核，接受上市委員會(huì)多輪問詢式審核，審核委員會(huì)將在3個(gè)月內(nèi)作出通過或不通過的審核意見。審核過程中，所有問詢的“問與答”以及審核委員會(huì)委員發(fā)表的相關(guān)意見都將在網(wǎng)絡(luò)公布，接受監(jiān)督并為上市定價(jià)提供參考。

未來一段時(shí)間，市場會(huì)看到，對(duì)于那些不符合發(fā)行條件、上市條件、信息披露要求等情形，交易所會(huì)行使權(quán)力投上“反對(duì)票”；而那些發(fā)行上市申請(qǐng)文件被認(rèn)定存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，會(huì)被終止審核；發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員涉嫌證券違法行為的，證監(jiān)會(huì)將介入查處。

嚴(yán)格的準(zhǔn)入把關(guān)和過程監(jiān)督是保護(hù)投資者合法權(quán)益的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是審核出真公司的基礎(chǔ)，也是支持注冊(cè)制和科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行的重要保障?？苿?chuàng)板作為資本市場支持科技創(chuàng)新、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重大改革，必須平穩(wěn)起步，從嚴(yán)審核，只有這樣，才能經(jīng)受住市場的檢驗(yàn)，才能增強(qiáng)資本市場的資源配置作用，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。