圖片來源：攝圖網(wǎng) 上交所近日向各家證券公司下發(fā)了《關(guān)于開展科創(chuàng)板業(yè)務專項測試的通知》(下稱“通知”)。通知顯示，上交所、中國結(jié)算將聯(lián)合103家券商、31家銀行、15家基金以及全國社保基金等自4月1日起至4月26日安排在全天候測試環(huán)境下開展專項測試。 通知顯示，測試方案分為三階段：4月1日至4月10日啟動第一輪測試；4月11日至4月19日啟動第二輪測試；此外，上交所將預留一周的時間用于各類補充場景測試。測試將模擬19個完整交易日的交易和結(jié)算，包括科創(chuàng)板股票的初始發(fā)行登記、上市交易、各類公司行為、清算交收等。 測試內(nèi)容主要包括新股發(fā)行網(wǎng)上及網(wǎng)下申購、科創(chuàng)板新股上市后的競價交易、大宗交易，盤后固定價格交易，融資融券交易、股票的停復牌驗證、退市摘牌，上市公司的送股、配股、增發(fā)等。值得一提的是，為檢驗新股申購整體是否不受影響，除測試科創(chuàng)板新股發(fā)行，上交所還將特別安排普通A股與科創(chuàng)板新股同步發(fā)行的測試安排。 具備經(jīng)紀業(yè)務資格的103家證券公司都將參與此次專項測試，既有國泰君安、海通證券等大型證券公司，聯(lián)儲證券、華菁證券、金元證券等中小券商也包含在內(nèi)。 除了券商，基金及托管銀行也在近期做了系統(tǒng)改造，并將參與本次專項測試。此次參測銀行包括31家具有基金托管資格的銀行，如四大行、招行、交行、南京銀行、徽商銀行等，4家QFII托管行匯豐銀行、德意志銀行、渣打銀行及花旗銀行也在列。 此外，易方達基金、富國基金、華夏基金等15家基金以及東方資管、西部證券資管、日信資管以及全國社?；鹨矊⑴c本次專項測試。 上交所表示，此輪測試的主要目的，是驗證科創(chuàng)板相關(guān)業(yè)務開展后各方技術(shù)和業(yè)務系統(tǒng)的正確性和有效性。 券商資深人士表示，其所在公司已完成結(jié)算、交易、風控等交易相關(guān)的系統(tǒng)建設，隨時可接入交易系統(tǒng)的系統(tǒng)進行聯(lián)調(diào)測試。4月的測試都是在仿真環(huán)境下舉行的，接下來，在5月份，上交所還將組織多次全網(wǎng)測試及通關(guān)測試。 投行競速科創(chuàng)板中信中金招商暫列第一方陣 科創(chuàng)板IPO申報發(fā)令槍響后，擬上市企業(yè)可謂千帆競速，眾投行也奮起爭先。據(jù)上證報統(tǒng)計，目前40家已受理、待受理、輔導備案登記受理的擬登陸科創(chuàng)板企業(yè)背后，有約20家投行提供保薦、輔導服務。從已公開披露的項目數(shù)量看，中信證券、中金公司、招商證券暫時領(lǐng)跑。 據(jù)上證報了解，其他投行也在積極行動。北京某大型投行的保代表示，因項目還未走完內(nèi)核流程，所以沒能趕上首批申報，預計4月初將開始申報科創(chuàng)板IPO項目。而已有項目獲受理的某中型投行的副總裁則表示，手中還有另一個擬申報科創(chuàng)板的項目，或于近期申報。 中信招商民生各保薦兩單 上周五，由6家投行保薦的9個科創(chuàng)板IPO項目獲受理。此外，還有4家已提交申請的擬上市公司正接受上交所的材料齊備性檢查。 上述13家擬登陸科創(chuàng)板公司共有11家保薦機構(gòu)：中信證券、招商證券、民生證券、國泰君安、東吳證券、長江證券、申萬宏源、國金證券、興業(yè)證券、華泰聯(lián)合證券和東興證券。其中，中信證券、招商證券和民生證券各保薦2單；國泰君安、東吳證券、興業(yè)證券、華泰聯(lián)合、國金證券、東興證券分別保薦1單。另外，長江證券也保薦1單，并與申萬宏源證券聯(lián)合承銷。 在這批“闖關(guān)者”中，不少擬上市公司屬于中途改道科創(chuàng)板。以尚在接受材料齊備性檢查的廈門特寶生物工程股份有限公司(簡稱特寶生物)為例，2016年12月，國金證券開始對特寶生物的IPO進行輔導。日前，國金證券完成了對特寶生物的IPO輔導，特寶生物擬變更申請上市交易所及板塊為上交所科創(chuàng)板。 此外，在首批預披露文件中，也透露了關(guān)于保薦機構(gòu)擬參與配售的相關(guān)情況：保薦機構(gòu)將安排相關(guān)子公司參與戰(zhàn)略配售，具體按上交所相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。保薦機構(gòu)及其相關(guān)子公司后續(xù)將按要求進一步明確參與戰(zhàn)略配售的具體方案，并按規(guī)定向上交所提交相關(guān)文件。 中金中信儲備項目多 此外，據(jù)上證報統(tǒng)計，截至3月26日發(fā)稿時，還有27家輔導備案登記受理企業(yè)明確擬登陸科創(chuàng)板，其輔導機構(gòu)主要是中信證券、中金公司等頭部券商。 從數(shù)量看，中信證券手中的“儲備項目”位列第一，有6家科創(chuàng)板輔導備案登記受理企業(yè)由其輔導，它們是柏楚電子、苑東生物、賽特斯、傳音控股、百裕制藥和賽諾醫(yī)療。中金公司手握5單，包括先臨三維、優(yōu)刻得、聚辰半導體、復旦張江、啟明醫(yī)療。此外，招商證券、中信建投目前各有3家輔導企業(yè)準備申報科創(chuàng)板。 從這些“儲備項目”的地域分布看，來自上海的企業(yè)占比最高。27家中有8家企業(yè)的注冊地在上海，其次為江蘇、浙江，分別有3家企業(yè)準備申報科創(chuàng)板。 從最新進度看，上述27家企業(yè)中，有7家企業(yè)近期已完成上市輔導。如3月18日，國信證券發(fā)布申聯(lián)生物輔導總結(jié)報告；3月21日，傳音控股和微芯生物完成上市輔導；3月22日，虹軟科技完成上市輔導；3月25日，招商證券公布樂鑫科技輔導工作總結(jié)，申萬宏源公布安集微電子輔導工作總結(jié)，中信證券公布賽諾醫(yī)療輔導工作總結(jié)。 這些企業(yè)距沖刺科創(chuàng)板又進了一步。 科創(chuàng)板首批上榜者都該是“試金石” 在上交所科創(chuàng)板審核中心公布的第一批9家科創(chuàng)板申報企業(yè)中，出現(xiàn)了虧損企業(yè)。和艦芯片主要從事12英寸及8英寸晶圓研發(fā)制造業(yè)務，為全球少數(shù)完全掌握28nmPoly-SiON和HKMG雙工藝方法的晶圓制造企業(yè)之一。 根據(jù)相關(guān)制度，首批受理不等于首發(fā)，但至少可視為上榜“種子企業(yè)”。市場各方將通過這批公司未來的走向，來觀測科創(chuàng)板乃至證券市場的創(chuàng)新步伐邁得有多大。 首批上榜企業(yè)首先考驗的是科創(chuàng)板探索的注冊制試點。根據(jù)制度設計，科創(chuàng)板新股發(fā)行上市審查的權(quán)力下放到證券交易所，中介機構(gòu)須承擔更重要的把關(guān)職責。每放行一家申報企業(yè)，中介機構(gòu)也就將自身信用與該企業(yè)捆綁在了一起。未來，如果出現(xiàn)發(fā)行人或上市公司存在虛假陳述、重大違法披露等違法行為，中介機構(gòu)都要擔負連帶責任。對違規(guī)中介機構(gòu)的處理力度，將決定科創(chuàng)板能否切實構(gòu)建起一體化負責制。 很顯然，科創(chuàng)板注冊制“試”的不僅是有別于傳統(tǒng)IPO審核過程的新流程、新機制，也是在“試”中介機構(gòu)被賦權(quán)后的履職能力和盡責程度，“試”企業(yè)自律與信息審核專業(yè)化、規(guī)范化相結(jié)合的實踐效果。更進一步而言，如果這9家申報企業(yè)大部分乃至全部得以上市，接下來就需通過在科技創(chuàng)新上的全力投入與重大突破，形成持續(xù)成長能力，這也是市場檢驗其成色的關(guān)鍵點?？苿?chuàng)板為更多具有成長潛質(zhì)的企業(yè)進入資本市場提供了更為開放的平臺，但絕不意味著企業(yè)打著“創(chuàng)新”名義就等同于獲得了保護傘。這對科創(chuàng)板退市機制能否真正發(fā)揮效力提出了要求。首先是嚴格執(zhí)行監(jiān)管層對已敲定的各項退市制度；其次是根據(jù)市場實際反饋與監(jiān)管效果，完善退市制度，推動其朝法治化、市場化方向前進，用符合優(yōu)勝劣汰規(guī)律的制度化管理為科創(chuàng)板托底。 一個成熟的資本市場，就應保持活力，具有強大的吐故納新功能。熱切期待科創(chuàng)板首批上榜企業(yè)發(fā)揮“試金石”作用，以技術(shù)為驅(qū)動、不斷提升生產(chǎn)效能、降低成本、為消費者提供更良好的使用體驗乃至引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級走向，不斷擴大市場份額，提升利潤率，以良好的業(yè)績和分紅回報投資者。歸根結(jié)底，這才是科創(chuàng)板企業(yè)的核心價值所在。