每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

3月26日晚間，廣發(fā)證券公告稱，公司子公司廣發(fā)控股（香港）有限公司的下屬公司廣發(fā)投資（香港）有限公司旗下注冊(cè)的一只基金因受外匯劇烈波動(dòng)和相關(guān)市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏等因素影響，遭受了重大損失。這也導(dǎo)致廣發(fā)證券2018年合并凈利潤減少了9.19億元，已超過公司2017年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的10%，公司也由此被廣東證監(jiān)局責(zé)令改正。

“一些大的機(jī)構(gòu)在衍生品投資上產(chǎn)生巨大虧損，絕大部分原因是在做主觀交易，而沒有做好止損措施造成的”，深圳一投資公司風(fēng)控總監(jiān)表示。

香港公司投資基金去年虧損1.39億美元

昨日晚，廣發(fā)證券公告稱，旗下的香港附屬公司投資基金去年虧損了1.39億美元。

具體來看，廣發(fā)證券子公司廣發(fā)控股（香港）有限公司的下屬全資子公司廣發(fā)投資（香港）有限公司在開曼注冊(cè)成立了一只以衍生品對(duì)沖策略為主的多元策略基金GTEC Pandion Multi-Strategy Fund SP。Pandion基金設(shè)立于2016年，基金的目標(biāo)投資資產(chǎn)包括但不限于權(quán)益、信用、固定收益、波動(dòng)率、外匯、商品、現(xiàn)金、柜臺(tái)產(chǎn)品、衍生品和基金等。

Pandion基金是由廣發(fā)投資香港通過在開曼設(shè)立的全資子公司GF GTEC投資管理有限公司旗下設(shè)立的GF GTEC Funds SPC發(fā)起并擔(dān)任基金管理人，GF GTEC管理公司為GF GTEC Funds SPC提供投資管理服務(wù), 并通過與廣發(fā)資管香港簽署投資顧問協(xié)議讓廣發(fā)資管香港為GF GTECFunds SPC提供投資顧問服務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，Pandion基金在成立之初主要投資場(chǎng)內(nèi)股票衍生品，逐步擴(kuò)展到投資利率產(chǎn)品、外匯衍生品、以及外匯波動(dòng)率方差互換。 從成立至2018年8月前，Pandion基金的業(yè)績表現(xiàn)較為平穩(wěn)。自2018年8月起，受外匯劇烈波動(dòng)和相關(guān)市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏等因素影響，基金遭受了重大損失。

公告顯示，Pandion基金成立以來，廣發(fā)投資香港對(duì)其共有三次自有資金投資行為，從初始的5,000萬美元陸續(xù)增資，截至2018年12月31日，廣發(fā)投資香港以自有資金累計(jì)投入9,006.77萬美元，占該基金權(quán)益99.90%。

“由于Pandion基金納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，該基金于2018年12月31日的凈值-0.44億美元及2018年度虧損1.39億美元在公司經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中反映，減少公司2018年合并凈利潤為人民幣9.19億元，已超過公司2017年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的10%。同時(shí)，Pandion基金收到主經(jīng)紀(jì)商追加保證金的通知，2018年12月31日該金額為1.29億美元（含初始保證金0.30億美元）。根據(jù)開曼律師事務(wù)所Campbells的法律意見，該基金的投資人以其在該基金的投資金額為限承擔(dān)有限責(zé)任；廣發(fā)控股香港有關(guān)子公司后續(xù)存在潛在訴訟或潛在被訴訟的可能性，相關(guān)訴訟結(jié)果具有不確定性”，廣發(fā)證券在公告表示。

受到廣東證監(jiān)局行政監(jiān)管

記者了解到，廣發(fā)控股（香港）有限公司現(xiàn)任總經(jīng)理為原華夏基金總經(jīng)理湯曉東。去年5月，廣發(fā)證券稱：“經(jīng)研究決定，委派湯曉東先生擔(dān)任廣發(fā)香港董事，并推薦其擔(dān)任廣發(fā)香港總經(jīng)理職務(wù)”。此前的去年4月28日，華夏基金公告稱，湯曉東因個(gè)人原因辭任公司總經(jīng)理一職。

同時(shí)，在今年3月25日，廣發(fā)證券還收到了廣東證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施決定書。

決定書指出：公司存在對(duì)境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理及審慎開展業(yè)務(wù)等問題，決定對(duì)公司采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。

具體整改措施包括：一是充分履行股東職責(zé)，依法參與境外子公司的法人治理，健全對(duì)境外子公司的風(fēng)險(xiǎn)管控，形成權(quán)責(zé)明確、流程清晰、制衡有效的管理機(jī)制。二是加強(qiáng)信息系統(tǒng)投入和人員配備，提高合規(guī)風(fēng)控與內(nèi)部控制管理水平。三是建立健全對(duì)境外子公司的稽核審計(jì)制度，檢查和評(píng)估境外子公司內(nèi)部控制的有效性等。四是嚴(yán)格追究導(dǎo)致境外子公司出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)責(zé)任人員責(zé)任，并向廣東局書面報(bào)告問責(zé)結(jié)果。公司應(yīng)切實(shí)采取措施建立并持續(xù)完善覆蓋境外機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系。

廣發(fā)證券表示，目前，公司正全面核查評(píng)估相關(guān)情況及其影響，并積極督促廣發(fā)控股香港及其有關(guān)子公司采取各項(xiàng)措施，穩(wěn)妥化解風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)公司利益。對(duì)于廣東證監(jiān)局的監(jiān)管決定，公司高度重視，將切實(shí)進(jìn)行整改，采取措施建立并持續(xù)完善覆蓋境外機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系。

在去年年底，一只做外匯交易的對(duì)沖基金巨虧的新聞在市場(chǎng)上鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

彭博社2018年12月報(bào)道，花旗銀行因亞洲一家對(duì)沖基金在外匯交易上出現(xiàn)重大失誤，面臨高達(dá)1.8億美元的損失。隨后市場(chǎng)傳出消息稱，這只亞洲對(duì)沖基金來自廣發(fā)控股香港，即廣發(fā)證券的香港子公司。

在深圳一投資公司風(fēng)控總監(jiān)看來，廣發(fā)投資香港的基金虧損可以從三個(gè)層面來分析：“一個(gè)是外匯交易的杠桿性質(zhì)。參與國際市場(chǎng)外匯期貨交易的杠桿很高，100倍很平常，高的有400倍。第二個(gè)是外匯市場(chǎng)中還有期權(quán)，這個(gè)我們平時(shí)接觸得不多，做不好會(huì)產(chǎn)生巨大虧損。有時(shí)候一些虧損是來自于這個(gè)，而不是外匯本身的交易。第三個(gè)，外匯去年的波動(dòng)還是來自于一些地區(qū)的不穩(wěn)定因素。我們的金融機(jī)構(gòu)在香港做外匯，大部分是給銀行體系做服務(wù)的，當(dāng)境外資金大量囤積在香港，大量地快速地流入流出時(shí)，我們就要做好一些防范措施，而這個(gè)過程中因各種復(fù)雜的因素就可能產(chǎn)生一些虧損。 ”

“廣發(fā)投資香港在外匯品種的選擇上，可能沒有做好貨幣的對(duì)沖，在這么高的杠桿交易上，很可能沒有選擇好品種的匹配。還有，他們可能沒有用量化的手段監(jiān)控好風(fēng)險(xiǎn)，在止損上猶豫了。對(duì)高杠桿品種，我們公司會(huì)用程序化去交易。主觀交易很容易受到各個(gè)國家和地區(qū)的政策和政治環(huán)境影響。一些大的機(jī)構(gòu)在衍生品上產(chǎn)生巨大虧損，絕大部分原因是在做主觀交易，而沒有做好止損措施造成的。”上述風(fēng)控總監(jiān)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。