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私募行業(yè)出現(xiàn)了一個(gè)新動向！

今年以來，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“基金業(yè)協(xié)會”）連續(xù)向三家私募銷售機(jī)構(gòu)開出“罰單”。

不及三個(gè)月時(shí)間內(nèi)，基金業(yè)協(xié)會發(fā)出了三份暫停私募基金銷售業(yè)務(wù)的名單，被罰代銷機(jī)構(gòu)更屬于“二進(jìn)宮”。

私募基金屬于非公開募集產(chǎn)品，不能主動公開宣傳，相關(guān)信息僅向合格投資者披露。由于私募基金管理人群體迅速擴(kuò)張，部分投資者購買產(chǎn)品時(shí)存在“信息不對稱”劣勢，個(gè)別代銷機(jī)構(gòu)在灰色地帶捕捉到“突破點(diǎn)”。

基金業(yè)協(xié)會連開“罰單”，可謂揭開了私募代銷的亂象。

獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)成監(jiān)管重點(diǎn)

私募基金管理人在產(chǎn)品募資時(shí)，主要通過兩大渠道銷售，即直銷和代銷。由于私募機(jī)構(gòu)主要成本在投研工作上，銷售工作更多依賴有基金銷售牌照的三方機(jī)構(gòu)為主。

目前，基金代銷機(jī)構(gòu)分為商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)公司（包括保險(xiǎn)代理和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)）、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站，基金代銷機(jī)構(gòu)總計(jì)376家，其中名稱含有“基金銷售”的三方獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)有58家左右。

今年基金業(yè)協(xié)會的“罰單”，均是針對三方獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)，包括北京錢景基金銷售有限公司、大泰金石基金銷售有限公司、蘇州財(cái)路基金銷售有限公司。

上述三家機(jī)構(gòu)此前均曾被監(jiān)管部門處罰，這次基金業(yè)協(xié)會更暫停其私募基金募集業(yè)務(wù)。

代銷違規(guī)的“玩法”

據(jù)了解，私募募集要求限定明確，比如，嚴(yán)格限定銷售機(jī)構(gòu)主體資格（即代銷資質(zhì)）、明確面向合格投資者（比如購買門檻100萬）、明確禁止公開宣傳、規(guī)范代銷歸屬。

因此，私募基金代銷機(jī)構(gòu)要承擔(dān)投資者對象調(diào)查、合格投資者確認(rèn)、私募基金推介等相關(guān)責(zé)任、投資者回訪確認(rèn)制度。

然而，個(gè)別代銷機(jī)構(gòu)仍找到了灰色地帶。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會暫停代銷業(yè)務(wù)名單，可以一窺各類違規(guī)“玩法”。

私募產(chǎn)品宣傳不合規(guī)。今年基金業(yè)協(xié)會對大泰金石基金銷售有限公司發(fā)出暫停銷售業(yè)務(wù)的決定，其中指出公司存在夸大或片面宣傳基金產(chǎn)品、不同基金業(yè)績比較不嚴(yán)謹(jǐn)。據(jù)了解，這家公司曾以“抗跌能力強(qiáng)”、“業(yè)績好于大多數(shù)同類基金”的宣傳推介策略。再如，蘇州財(cái)路基金銷售有限公司未將基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法及其說明向基金投資人公開。

銷售對象確認(rèn)存在漏洞。協(xié)會針對大泰金石的處罰決定中，還指出該機(jī)構(gòu)未按照規(guī)定就私募基金募集業(yè)務(wù)開展情況及時(shí)報(bào)告，未按照《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》等規(guī)則要求更新投資者資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，并向不合格投資者提供宣傳推介服務(wù)等情況

公司管理混亂。蘇州財(cái)路基金銷售有限公司存在多個(gè)內(nèi)控制度問題，包括公司資金長期被股東占用且未規(guī)范計(jì)入財(cái)務(wù)賬、未建立選擇銷售基金產(chǎn)品的相關(guān)內(nèi)控制度，且無基金產(chǎn)品選擇決策過程的書面記錄、運(yùn)營維護(hù)人員未取得基金銷售業(yè)務(wù)資格。

未履行信息報(bào)送義務(wù)。北京錢景基金銷售有限公司沒有按照要求將公司及高管信息在協(xié)會系統(tǒng)中填報(bào)，從業(yè)人員出現(xiàn)了較大規(guī)模的離職情況。在內(nèi)控機(jī)制和人員管理方面存在較大隱患，已不符合開展私募基金募集業(yè)務(wù)的要求。

（華爾街見聞 孫建楠）