每經(jīng)記者 王星平    每經(jīng)編輯 王麗娜    

圖片來源：攝圖網(wǎng)　

　　3月27日晚間，寶寶樹集團（01761.HK）發(fā)布2018年度業(yè)績公告，這也是其上市后發(fā)布的首份年報。

　　財報顯示，寶寶樹2018年度完成營收7.6億元，同比增長4.2%；毛利5.99億元，同比增長30%；年度利潤為5.26億元，撇除上市費用調(diào)整后凈利潤為2.01億元，同比增長29.7%。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在業(yè)績增長的同時，寶寶樹收入的構(gòu)成也在慢慢發(fā)生著變化。盡管廣告、電商、知識付費三大主要收入來源未變，但從業(yè)務(wù)占比情況看，廣告業(yè)務(wù)已然成為寶寶樹核心。

　　此前在上市的時候，對于寶寶樹上市后走向何方？寶寶樹創(chuàng)始人兼董事長王懷南在接受包括《每日經(jīng)濟新聞》記者在內(nèi)的媒體采訪時表示，下一個十年通過聚焦業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性拓寬和升級，成為一家立足全球母嬰經(jīng)濟領(lǐng)域及國際資本市場中的企業(yè)。而從此次財報以及近期寶寶樹的表現(xiàn)來看，寶寶樹已經(jīng)走在國際化的道路上了。

　　廣告與知識付費雙增長

　　從收入構(gòu)成來看，目前，廣告、電商和知識付費三大業(yè)務(wù)是寶寶樹的核心收入來源。其中，寶寶樹全年廣告收入達(dá)5.96億元，同比增長60.1%。

　　根據(jù)財報，5.96億元廣告收入中，移動端收入占比86.9%，泛母嬰品牌的廣告收入占比27.4%，同比增加92%。此外，寶寶樹廣告收入的7.5%來自于阿里巴巴。寶寶樹認(rèn)為，隨著雙方合作不斷加深，此部分收入預(yù)計也將持續(xù)增長。

　　在電商方面，寶寶樹在2018年著重展開了戰(zhàn)略調(diào)整。公告提到，寶寶樹基于自身“內(nèi)容+社交”的核心定位，希望更加專注地為用戶提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容及社區(qū)服務(wù)。

　　而據(jù)寶寶樹方面介紹，自2018年6月起，寶寶樹與阿里巴巴開始組建聯(lián)合團隊、整合雙方業(yè)務(wù)體系。寶寶樹負(fù)責(zé)用戶端管理運營，阿里巴巴根據(jù)合作協(xié)議提供電商運營服務(wù)。公告顯示，雙方整合的規(guī)模與范圍前所未有，目前仍在進(jìn)行當(dāng)中，預(yù)計兩個系統(tǒng)將于2019年第二季度打通。

　　在第三大盈利模式知識付費方面，寶寶樹也實現(xiàn)了同比15.9%的增長率，毛利率同比增長42.5%。而這一方面得益于知識付費團隊的擴張，進(jìn)一步拓展了知識付費的內(nèi)容領(lǐng)域；另一方面則得益于這一業(yè)務(wù)的消費模式，逐步從零售方式向訂閱式的會員制轉(zhuǎn)變。

　　顯然，廣告業(yè)務(wù)已成寶寶樹的核心業(yè)務(wù)。在業(yè)內(nèi)人士看來，如果廣告成為寶寶樹接下來的主營業(yè)務(wù)，那么用戶數(shù)及增長性是關(guān)鍵。財報顯示，2018年度寶寶樹平均MAU 1.44億，這個數(shù)字與2017年相比沒有明顯增長。但值得注意的是，2018年寶寶樹移動APP平均月活2270萬，同比增長了35.1%。

　　目前，寶寶樹的移動APP產(chǎn)品主要包括“寶寶樹孕育”和“小時光”，小時光主要為家庭提供兒童成長照片和視頻記錄的產(chǎn)品，相比于社區(qū)平臺“寶寶樹孕育”來說，小時光MAU從2017年的190萬增長至2018年的430萬，同比增長126.3%，增速更快。

　　此外，寶寶樹在廣告收入上的移動端占比超過80%，這也意味著，寶寶樹未來的流量戰(zhàn)略也將聚集在移動APP上。

　　值得一提的是，截止2018年底，寶寶樹保有超過30億元人民幣的現(xiàn)金及其他流動財務(wù)資源。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這為其提供了充足的彈藥和資源，尤其在資本寒冬的現(xiàn)在，現(xiàn)金流遠(yuǎn)比凈利潤更重要。

　　出海尋找新增長點

　　事實上，作為國內(nèi)母嬰平臺上市第一股，寶寶樹的戰(zhàn)略規(guī)劃、新的盈利增長點一直受到關(guān)注。上市之初，針對自己的長遠(yuǎn)規(guī)劃，寶寶樹就進(jìn)行了清晰的說明，據(jù)此前寶寶樹的招股說明書顯示，寶寶樹IPO所募資金將用于技術(shù)研發(fā)、投資并購及擴展國際市場等方面。

　　在寶寶樹看來，首先，技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展的核心驅(qū)動力。寶寶樹通過近十一年的用戶大數(shù)據(jù)布局，已擁有較大的商業(yè)母嬰數(shù)據(jù)庫，為寶寶樹的大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略打下堅實基礎(chǔ)。通過大力投入包括大數(shù)據(jù)、語音識別等在內(nèi)的人工智能研發(fā)。將加速實現(xiàn)寶寶樹為用戶提供智能化、便捷化、定制化的創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)。

　　其次，要在全球范圍內(nèi)進(jìn)一步實現(xiàn)寶寶樹建立母嬰家庭經(jīng)濟版圖的戰(zhàn)略構(gòu)想。

　　“國際化的戰(zhàn)略是我們一定要走的路。”王懷南曾對記者說。

　　在寶寶樹上市當(dāng)天，記者了解到，在未來投資方面，寶寶樹稱要與海外當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)公司建立合作伙伴關(guān)系，東南亞也將會成為其國際化的第一步。

　　如今看來，寶寶樹的承諾正在變成現(xiàn)實。就在上周，寶寶樹對外公布完成對印度知名母嬰互聯(lián)網(wǎng)平臺Healofy的A輪融資領(lǐng)投的消息。寶寶樹表示，目前印度市場每年有超過2000萬新生兒，移動端用戶流量潛力巨大，未來將成為寶寶樹全球戰(zhàn)略的重要部分。

　　從這起海外投資中，也不難看到寶寶樹的投資理念及布局，從DNA符合度入手，從非核心業(yè)務(wù)卻具有高度互補性的領(lǐng)域入手。

　　“首先，Healofy的產(chǎn)品邏輯及業(yè)務(wù)模式與寶寶樹發(fā)展初期頗為相似，同樣通過對新手媽媽的知識服務(wù)加速低成本獲客，并通過高粘性社區(qū)加強活躍及留存，從而建立壁壘及品牌。正是通過扎實的內(nèi)容和社交兩大護(hù)城河，寶寶樹才有了今天的商業(yè)價值。”寶寶樹創(chuàng)始人CEO王懷南談到。

　　當(dāng)然，這并不是近期寶寶樹唯一的一次投資布局。不久前，寶寶樹戰(zhàn)略投資微信生態(tài)兩大頭部年輕家庭服務(wù)品牌——面向年輕中產(chǎn)家庭的頭部親子生活綜合服務(wù)平臺爸媽營、圍繞新生代媽媽群體提供多元化內(nèi)容和服務(wù)的專業(yè)機構(gòu)Momself，投資額共計達(dá)數(shù)千萬人民幣。