每經(jīng)編輯 杜宇    

3月29日訊，貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，截至目前，上漲4.61%，報(bào)844元/股。

貴州茅臺(tái)年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入736.39億元，凈利潤(rùn)352.04億元，同比增長(zhǎng)30%。貴州茅臺(tái)2018年毛利率91.25%，比上年增加1.42個(gè)百分點(diǎn)。貴州茅臺(tái)表示，公司著力提高供給體系的質(zhì)量，深入推進(jìn)營(yíng)銷轉(zhuǎn)型升級(jí)，取消茅臺(tái)酒價(jià)格“雙軌制”，全力“控價(jià)穩(wěn)市”，市場(chǎng)反應(yīng)總體平靜、符合預(yù)期。

中信證券發(fā)布研報(bào)稱，貴州茅臺(tái)2018年公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，2019年為營(yíng)銷破局之年，將助力公司收入實(shí)現(xiàn)14%以上增長(zhǎng)。公司作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅(jiān)實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，兼具量?jī)r(jià)提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級(jí)和集中度提升，長(zhǎng)期來看具有翻倍空間。上調(diào)公司2019-2020年EPS預(yù)測(cè)至33.7/40.3元（原31.7/35.5元），現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE為24/20/17倍，給予1000元目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)2020年P(guān)E為25倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。

高盛上調(diào)貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)至1016元人民幣。這在彭博匯總的分析師給出的目標(biāo)價(jià)中屬于最高。按照周四收盤價(jià)估算，高盛認(rèn)為該股至少還有26%的進(jìn)一步上漲空間。

方正證券認(rèn)為，貴州茅臺(tái)長(zhǎng)線穩(wěn)健成長(zhǎng)之路才開始，預(yù)計(jì)茅臺(tái)在2019-2021年的每股盈利將分別為34.12、41.64、50.34元，對(duì)應(yīng)的市盈率分別為24、19、16倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

他們給出的理由是“業(yè)績(jī)超預(yù)期，預(yù)收款環(huán)比大增，報(bào)表反映強(qiáng)勁基本面。春節(jié)量?jī)r(jià)齊升，需求強(qiáng)勁，價(jià)格反映真實(shí)供需情況。行業(yè)邏輯沒有變化，價(jià)位升級(jí)支撐高端擴(kuò)容，茅臺(tái)仍具備確定成長(zhǎng)空間。”