圖片來源：攝圖網(wǎng)

在2019年一季度的收官之日，券商的報(bào)告也格外“精彩”。

前有中泰證券蔣正山團(tuán)隊(duì)的手把手教你裝修，提供“一條龍式”的全套攻略；后有西南證券朱國(guó)廣團(tuán)隊(duì)的研報(bào)，直面男人的“難言之隱”。

朱國(guó)廣團(tuán)隊(duì)指出：

40歲以上勃起功能障礙（ED）人群占比較高，消費(fèi)觀念提升下，潛在性福需求市場(chǎng)巨大。國(guó)內(nèi)40歲以上人群整體ED患病率40%，國(guó)內(nèi)潛在人群1億左右，ED一線治療方案為PDE5i藥物，隨著消費(fèi)觀念的提升，全球PDE5i類藥物規(guī)模正快速增長(zhǎng)，2018年全全速市場(chǎng)近90億美元，隨著國(guó)內(nèi)ED藥物消費(fèi)觀念與需求逐步放開，國(guó)內(nèi)潛在市場(chǎng)規(guī)模在數(shù)百億元級(jí)別。

所謂ED，朱國(guó)廣等援引歐洲泌尿外科會(huì)（EAU）的定義稱：持續(xù)性的不能獲得或不能維持勃起以獲得滿意的性生活。

根據(jù)中國(guó)醫(yī)療前沿雜志2011年發(fā)表的《中老年男性勃起功能障礙的流行病學(xué)研究進(jìn)展》研究顯示：我國(guó)北京、重慶及廣州3個(gè)地區(qū)對(duì)2226位20歲以上男性的問卷調(diào)查中，ED患病率為28.3％，40歲及以上年齡段ED患病率為40.2％。

朱國(guó)廣團(tuán)隊(duì)據(jù)此測(cè)算：根據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新人口抽樣數(shù)據(jù)顯示中國(guó)40-64歲男性占總?cè)丝?8.5%，2018年中國(guó)約14億人，對(duì)應(yīng)2.6億人，假設(shè)按40%比例算則有1億人，即便按20%比例算則有5000萬人。

更可怕的是，在現(xiàn)有的醫(yī)療條件下，ED并不能根治，只能長(zhǎng)期服藥：

通過藥物等治療可以短時(shí)間內(nèi)改善癥狀，僅有少部分患者可能治愈（如精神性的ED、血管創(chuàng)傷后的年輕患者以及激素原因如性腺發(fā)育不全等）。

市面上常見的治療ED的口服藥物有西地那非、他達(dá)拉非、伐地那非，達(dá)泊西汀，酚妥拉明等，其中前兩種藥物是最常用的治療藥物。

朱國(guó)廣團(tuán)隊(duì)指出，他達(dá)拉非優(yōu)勢(shì)突出，或?qū)ξ鞯啬欠钱a(chǎn)生替代。

他達(dá)拉非與西地那非相比有5大明顯優(yōu)勢(shì)：1）血藥濃度持續(xù)時(shí)間更久；2）可酒后服用，拓展了使用場(chǎng)景 ；3）使用劑量更低；4）低劑量具有前列腺保健功能；5）長(zhǎng)期服用副作用更低等。

此外，PDE5i藥物全球市場(chǎng)近90億美元，2014年起他達(dá)拉非市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球第一 。

在國(guó)內(nèi)，PED5i市場(chǎng)增速快于全球，朱國(guó)廣團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，他達(dá)拉非空間大。

朱國(guó)廣團(tuán)隊(duì)稱：2017年我國(guó)國(guó)內(nèi)PDE5i藥物銷售總額約30億元，銷售市場(chǎng)主要靠零售端及線上渠道，醫(yī)院并非PDE5i藥物競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)所。據(jù)IQVIA數(shù)據(jù)顯示，西地那非零售端銷售金額占比95%以上。

西地那非：憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)以及零售商多年的大力推廣，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過70%。

他達(dá)那非：上市雖晚于西地那非，但憑借“起效劑量小、起效時(shí)間快，藥效持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)”等優(yōu)勢(shì)，正在逐步趕上。

（華爾街見聞 曹澤熙）

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