圖片來源：攝圖網(wǎng)

北京市地方政府債券首次通過商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，票面利率為3.25%，百元起投，可隨時變現(xiàn)。4月1日，在開售現(xiàn)場，地方債受到投資者的熱烈追捧。記者走訪的部分網(wǎng)點場面火爆，上午9點多，已有很多客戶排隊等候，提前開通債券托管賬戶，以便10點開售第一時間搶購。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次北京地方債發(fā)行具備一定投資吸引力，未來商業(yè)銀行通過自身渠道給其客戶配售和交易地方債將會是一項長期和持續(xù)的業(yè)務(wù)，投資者仍需知曉相關(guān)投資風險。

銀行柜臺積極攬客

繼寧波市及浙江省率先實施地方債柜臺發(fā)行后，北京市財政局官網(wǎng)顯示，4月1日到4月3日，個人和中小機構(gòu)投資者可以在中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國交通銀行、北京銀行、中國銀行、北京農(nóng)商行、興業(yè)銀行、平安銀行、寧波銀行、江蘇銀行等11家銀行柜臺或部分銀行的手機銀行和網(wǎng)上銀行認購北京地方債。

記者發(fā)現(xiàn)，此前已有不少銀行已經(jīng)在官網(wǎng)或微信公眾號攬客，記者手機近來也接到銀行客戶經(jīng)理的電話及短信。

某四大行客戶經(jīng)理對記者表示，客戶可以通過銀行的手機APP進行操作，但是還是建議客戶到銀行網(wǎng)點購買，會有小禮品贈送。此外，由于該網(wǎng)點有分配的額度，目前預約額度尚未用完，因此投資者可以預約購買，并在預約當日到網(wǎng)點辦理即可，屆時無需現(xiàn)場搶購。

開售現(xiàn)場火爆

記者今天早上走訪了部分網(wǎng)點，場面火爆。10點開售，9點多現(xiàn)場便有不少客戶。有客戶經(jīng)理提前告知：由于預約客戶較多，建議客戶提前到場，先開通債券托管賬戶，以便第一時間搶購。

工行某網(wǎng)點還為部分客戶提供了地方債首發(fā)認購紀念冊，內(nèi)有豬年郵票。

地方債投資價值如何？

據(jù)網(wǎng)點資料，北京首次通過商業(yè)銀行柜臺招標發(fā)行五年期的地方政府債券20億元，投標后確定的票面利率為3.25%，該收益率也超過了近期余額寶貨幣基金的收益率。

2018年9月以來天弘余額寶貨幣基金7日年化收益率走勢

前述客戶經(jīng)理表示，此次通過商業(yè)銀行柜臺發(fā)行的地方債為五年期，年收益率高于同期銀行存款利率，且可享受一定的免稅。其中，機構(gòu)投資者投資地方債取得的利息收入，可享免征企業(yè)所得稅和增值稅，個人投資地方債取得的利息收入，可享免個人所得稅。

安全性方面，中債資信評級公司對此次發(fā)行的北京地方債出具的評級結(jié)果為最高的AAA級，意味著在資金償付方面安全度極高。

此外，上市后，投資者可在手機銀行客戶端隨時賣出變現(xiàn)，如果在合適價格賣出，還可以賺取買賣差價的收益。

某分析人士認為，一般來說，地方債是保本保息的，如果其利率超過了對應期限的定期存款的話，確實不失為一個比較好的選擇。目前保本保息的銀行理財產(chǎn)品收益率也不高，4%以下很常見，加上資管新規(guī)的影響，幾年后，保本理財?shù)臄?shù)量與利率說不定會進一步降低。

另一國有大行營業(yè)部經(jīng)理表示，地方債還是一種比較好的理財產(chǎn)品，并且可通過銀行自由買賣、不必持有到期，流動性比較好。對投資者來說，不建議通過手機端購買北京地方債，因為線上是全國搶售，搶購難度較大，還是建議到線下營業(yè)網(wǎng)點通過柜臺購買。

該經(jīng)理還介紹，客戶對債券類產(chǎn)品接受度相對較高。從預約情況來看，經(jīng)過前期微信、電話以及短信介紹，客戶對地方債購買意愿較高。從目前銷售情況看，個人客戶購買金額要比機構(gòu)客戶多。其實每個銀行都是在針對存量客戶進行積極介紹、邀約。

低風險、中收益的投資新渠道

業(yè)內(nèi)人士指出，相比其他理財產(chǎn)品，地方債具有安全性高、收益穩(wěn)健、投資門檻低、認購便利、流動性好等優(yōu)勢。

某機構(gòu)人士表示，從投資門檻來看，目前銀行柜臺發(fā)售的地方債均以100元為起點，與儲蓄國債保持一致，而且個人或者對公客戶均可購買。地方債有政府信用背書，由省級財政負責本息兌付，足見柜臺債的安全性。

中國銀行國際金融研究所認為，地方債發(fā)售渠道的擴容，為居民提供了低風險、中收益的投資新渠道。相比國債和銀行理財產(chǎn)品等，地方債投資有一些突出特點：

一是收益相對較高。截至3月21日，3月份地方債發(fā)行平均利率約在3.4%左右，比國債2.91%的平均發(fā)行利率高50個BP。部分省市地方債發(fā)行的利率甚至達到3.84%，與近期大型商業(yè)銀行周期理財產(chǎn)品收益率相近。

二是風險整體可控。近年來，盡管部分省市債務(wù)增長較快，償付壓力也有所加大，但整體處于安全和可控區(qū)間。與此同時，由于通過銀行柜臺出售的地方債品種主要是地方專項債券，這類債券往往以投資項目的收入作為擔保，還款來源更加有保證。

三是主要用于支持當?shù)亟?jīng)濟建設(shè)。從各地地方債發(fā)行公告看，其主要用于家鄉(xiāng)建設(shè)等且在本地區(qū)內(nèi)發(fā)行，這有利于提高當?shù)鼐用駥Ρ镜亟?jīng)濟社會發(fā)展的參與感和獲得感。

需知投資風險

業(yè)內(nèi)人士指出，商業(yè)銀行通過自身渠道給其客戶配售和交易地方債，將會是一項長期和持續(xù)的業(yè)務(wù)。隨著時間的推延和銀行業(yè)務(wù)組織管理能力的持續(xù)提升，債券交易品種也很可能會擴展。

業(yè)內(nèi)人士提醒，對個人投資者來說，本金的安全是最重要的，購買地方債，需要注意以下兩點：

一是當?shù)卣呢斦芰?。地方債的發(fā)行主體是有財政收入的地方政府。如果地方政府的財政出現(xiàn)了問題，則很有可能出現(xiàn)地方債不能如期足額兌現(xiàn)的情況。因此，如果購買地方債，需要對當?shù)卣斦杖氲姆€(wěn)定性有一些了解，結(jié)合自身實際情況，最大可能保障自身權(quán)益。

二是地方債募資用途。購買地方債時，需對募集資金用途做一個全面了解。如有信息披露不全的地方債，或資金用來投資自己并不熟悉的項目，盡量不要盲目出手，以免造成損失。雖然相比一些企業(yè)機構(gòu)發(fā)行的金融債券，地方債發(fā)生違約的可能性還是很低的，但個人并非專業(yè)投資機構(gòu)，謹慎起見，對募資用途做一個全面了解還是必要的。

中國證券報 趙中昊 林榮華