每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

棕櫚股份（002431，SZ）輾轉(zhuǎn)一年、三次改變接盤方的控制權變更即將“塵埃落定”。

4月1日晚間，棕櫚股份發(fā)布公告稱，公司實控人吳桂昌、總經(jīng)理林從孝將所持公司合計10.78%股權對應的全部表決權不可撤銷地委托河南省豫資保障房管理運營有限公司（以下簡稱豫資保障房公司）行使。

權益變動完成后，加上此前受讓的13.10%股權，豫資保障房公司擁有表決權的股份占棕櫚股份總股本的23.88%，將成為棕櫚股份的控股股東，河南省財政廳將成為棕櫚股份的實際控制人。

自2018年4月開始，棕櫚股份共宣布過三次控制權擬變更的消息，受讓方一再改變，先后分別是公司總經(jīng)理林從孝實際控制的浙江一桐輝瑞股權投資有限公司（以下簡稱輝瑞投資）、入股10年的老股東棲霞建設（600533，SH）、河南國資控制下的豫資保障房公司。

對此，棕櫚股份董秘馮玉蘭在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，受讓方的變動主要是出于公司內(nèi)部發(fā)展的訴求，考慮到資金乏力的問題，國資背景股東更有助于公司的融資增信。 

將由河南國資控股

早在今年2月，豫資保障房公司就通過協(xié)議受讓的方式，從棕櫚股份創(chuàng)始人三兄弟，同時也是實際控制人的吳桂昌、吳建昌、吳漢昌及其他股東手中獲得共計13.10%的股權，成為棕櫚股份第一大股東。

資料顯示，豫資保障房公司成立于2017年1月，主要依托河南省已建和在建公租房資產(chǎn)，通過資產(chǎn)證券化等金融工具，為河南省新型城鎮(zhèn)化建設籌集資金，建立公租房資產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展管理體系。2017年，豫資保障房公司實現(xiàn)營業(yè)收入3433.70萬元，凈利潤為896.34萬元。

如今，雙方的捆綁將更加緊密。

4月1日晚間，棕櫚股份公告稱，公司實控人吳桂昌、總經(jīng)理林從孝將所持公司合計10.78%股權對應的全部表決權不可撤銷地委托豫資保障房公司行使。

權益變動完成后，豫資保障房公司擁有表決權的股份占公司總股本的23.88%，將成為棕櫚股份的控股股東，而豫資保障房公司的實際控制人河南省財政廳也將成為棕櫚股份實際控制人。

“之前2月份豫資保障房公司受讓股權、成為第一大股東時，并未有改組董事會的計劃。但本次表決權委托后，根據(jù)達成的協(xié)議，委托方將協(xié)調(diào)董事會半數(shù)以上的董事由豫資保障房公司提名的人選擔任，達到控制權的認定標準。”棕櫚股份董秘馮玉蘭在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

公告還披露，除本次權益變動外，豫資保障房公司或其關聯(lián)方計劃在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股份。

若豫資保障房公司及其關聯(lián)方直接或間接持有棕櫚股份的股權比例達到20%或以上，或者本次表決權委托協(xié)議生效滿兩年，委托協(xié)議將終止。

馮玉蘭表示：“本次表決權的委托是過渡期的安排，主要是為了穩(wěn)定上市公司控制權。”

一年內(nèi)三次變更擬接盤方

事實上，棕櫚股份的控制權變更經(jīng)歷過一番周折。

首先是2018年4月，棕櫚股份創(chuàng)始人三兄弟籌劃向棕櫚股份總經(jīng)理林從孝實際控制的輝瑞投資轉(zhuǎn)讓合計5.03%股權。彼時，棕櫚股份稱交易完成后，林從孝將成為公司實控人。

隨后的2018年10月份，創(chuàng)始人三兄弟解除與輝瑞投資的股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)而向入股棕櫚股份10年的老股東棲霞建設轉(zhuǎn)讓股份，涉及的股權轉(zhuǎn)讓比例為5%~8%。自此，棲霞建設取代輝瑞投資，加入了棕櫚股份控制權“候選人”名單。

2019年2月，棕櫚股份的股權受讓方再次換“新主”，從棲霞建設變更為豫資保障房公司，涉及的股權轉(zhuǎn)讓比例為13.10%。

對于頻繁變更的股權轉(zhuǎn)讓，馮玉蘭向記者說：“變動主要是出于公司內(nèi)部發(fā)展的訴求。”她分析稱，此前原本將由以輝瑞投資為代表的公司管理層接盤，但后續(xù)發(fā)現(xiàn)公司仍面臨資金乏力的問題，各方在融資上的支持力度還不夠，公司的經(jīng)營管理存在比較被動的情況。

據(jù)了解，棕櫚股份所在的園林行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，企業(yè)多為輕資產(chǎn)經(jīng)營，依賴外部融資，但融資難度較高，相應的回款周期卻較長，經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負成為行業(yè)性問題。

棕櫚股份2018年業(yè)績快報顯示，在融資形勢緊張的情況下，公司的財務費用較去年同期有較大幅度的增長，公司也主動放棄了一些毛利率較高但現(xiàn)金回流緩慢的項目，報告期內(nèi)工程項目毛利率有所下降，但換來的是更好的經(jīng)營活動現(xiàn)金流。

“公司業(yè)務的發(fā)展需要有相匹配的融資金額和周期，以豫資保障房公司為代表的國資成為公司實控人，對棕櫚股份在業(yè)務發(fā)展、資金支持和未來的融資增信上，都有很大的幫助。”馮玉蘭說道，“豫資保障房公司此前承諾給予公司10億元資金支持，目前第一批5億元已經(jīng)到位。”