在軍民融合投資大主題下，一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)明顯。近期有不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)紛紛成立軍工基金，深度挖掘軍工領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。

就在剛剛過(guò)去的一周，盈科資本和青島市政府合作成立的盈科青島西海岸新區(qū)軍民融合產(chǎn)業(yè)基金正式簽約，基金總規(guī)模30億元，首期10億元。君創(chuàng)資本管理集團(tuán)攜手中航國(guó)際投資下屬子公司正式簽署了軍民融合產(chǎn)業(yè)基金的戰(zhàn)略合作協(xié)議，預(yù)備發(fā)起規(guī)模達(dá)5億規(guī)模的中航-君創(chuàng)軍民融合產(chǎn)業(yè)基金。3月18日，上海私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)創(chuàng)在深圳成立了總規(guī)模100億元、首期12.5億的深圳南山聯(lián)創(chuàng)永宣股權(quán)投資基金。

央企、政府站臺(tái)

黨的十九大報(bào)告提出，形成軍民融合深度發(fā)展格局，構(gòu)建一體化的國(guó)家戰(zhàn)略體系和能力。今年政府工作報(bào)告明確，深入實(shí)施軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，加快國(guó)防科技創(chuàng)新步伐。動(dòng)輒幾十億上百億的新基金成立，對(duì)于在募資環(huán)境仍然嚴(yán)峻的創(chuàng)投行業(yè)來(lái)說(shuō)，示范效應(yīng)凸顯，而且背靠航天軍工央企和地方政府支持是明顯特點(diǎn)。

根據(jù)公開(kāi)資料，深圳南山聯(lián)創(chuàng)永宣股權(quán)投資基金，主要投向軍民融合、高端制造和國(guó)企混改等項(xiàng)目。基金出資人有深圳市政府引導(dǎo)基金、南山區(qū)政府引導(dǎo)基金、央企集團(tuán)、光大信托、深圳至簡(jiǎn)等軍民融合領(lǐng)域民營(yíng)出資人。

而中航-君創(chuàng)軍民融合產(chǎn)業(yè)基金，也有來(lái)自中航國(guó)際投資下屬子公司、深圳市政府、坪山區(qū)政府以及相關(guān)上市公司的身影。根據(jù)君創(chuàng)資本總經(jīng)理?xiàng)罨附榻B，中航-君創(chuàng)軍民融合產(chǎn)業(yè)基金落地在深圳坪山地區(qū)，重點(diǎn)布局航空航天產(chǎn)業(yè)、集成電路、半導(dǎo)體和芯片等戰(zhàn)略新興技術(shù)行業(yè)，預(yù)期將成為深圳地區(qū)第三支大規(guī)模軍民融合產(chǎn)業(yè)基金。

據(jù)盈科資本介紹，本次成立的新基金是一支專(zhuān)注于軍民融合領(lǐng)域的市場(chǎng)化股權(quán)投資基金，將投向軍民融合優(yōu)勢(shì)特色產(chǎn)業(yè)，輔以現(xiàn)代海洋、醫(yī)養(yǎng)健康、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、軌道交通、新能源新材料、高端化工等符合新興未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的早中期項(xiàng)目與符合上市標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)?；鹩捎瀑Y本聯(lián)合青島地鐵金控、青島西海岸新區(qū)民聯(lián)集團(tuán)、青島城發(fā)集團(tuán)、青島融發(fā)集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立，在完成出資人出資及基金設(shè)立相關(guān)審批、備案后正式運(yùn)作。

行業(yè)吸金效應(yīng)凸顯

證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民近日在國(guó)防軍工上市公司座談會(huì)上表示，軍工產(chǎn)業(yè)事關(guān)國(guó)家安全，同時(shí)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。特別是在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，軍工產(chǎn)業(yè)對(duì)于信息技術(shù)、新型材料、高端先進(jìn)制造等行業(yè)具有巨大的引領(lǐng)和推動(dòng)作用。提升軍工上市公司質(zhì)量需要各方共同努力，深化體制機(jī)制改革，提高資產(chǎn)證券化程度和軍民融合程度，借助資本市場(chǎng)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中也看到軍工企業(yè)積極參與的態(tài)勢(shì)，多了退出通道也增加了機(jī)構(gòu)的投資熱情。

縱觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，就民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)的融資基本處于C輪之前，國(guó)內(nèi)首家成功發(fā)射商業(yè)火箭的民營(yíng)星際榮耀稱(chēng)目前已經(jīng)累計(jì)獲得各類(lèi)投資逾7億元，最后公布的一輪融資為A+輪。藍(lán)箭航天和零壹空間均處于B輪融資。截至目前，這兩家公司公布的融資總額都在8億元左右。而包括全球領(lǐng)先的商業(yè)測(cè)控運(yùn)維服務(wù)商天鏈測(cè)控，央企參股、集研發(fā)、制造于一體，致力于航空航天裝備研發(fā)、生產(chǎn)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)馳宇空天等公司也都在近期宣布獲得融資。

中信建投研報(bào)指出，軍民融合基金陸續(xù)成立，為優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目孵化提供資本支持。推進(jìn)軍民融合領(lǐng)域立法，軍民融合將獲更大效力的法制保障，以戰(zhàn)略性重大工程為牽引，國(guó)產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品規(guī)?；瘧?yīng)用有望大幅擴(kuò)大。目前我國(guó)軍用機(jī)電系統(tǒng)市場(chǎng)受益于國(guó)防支出預(yù)算與軍機(jī)裝備建設(shè)提速，國(guó)內(nèi)軍用航空機(jī)電市場(chǎng)將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)未來(lái)十年我國(guó)軍用飛機(jī)市場(chǎng)空間為2000億美元，機(jī)電系統(tǒng)年均市場(chǎng)空間約為30億美元。民用航空品適航壁壘亟待打破。民用航空器的適航性要求導(dǎo)致很大的進(jìn)入壁壘。預(yù)計(jì)未來(lái)二十年國(guó)內(nèi)民機(jī)市場(chǎng)超萬(wàn)億美元，機(jī)電系統(tǒng)年均市場(chǎng)空間超80億美元。

負(fù)責(zé)青島軍民融合產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作的盈科資本高級(jí)合伙人李兵，在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，雖然基金設(shè)立在青島西海岸新區(qū)，但基金投資方面著眼點(diǎn)還是放在全國(guó)，在全國(guó)尋找好的項(xiàng)目，利用青島西海岸新區(qū)全國(guó)唯一“軍民融合創(chuàng)新示范區(qū)”的優(yōu)勢(shì)，擇機(jī)引入青島；同時(shí)著眼于青島本地項(xiàng)目，做大做強(qiáng)青島當(dāng)?shù)氐能娒袢诤掀髽I(yè)。政府除了傳統(tǒng)意義上的稅收土地政策支持，會(huì)有更多產(chǎn)業(yè)支持和支撐，給企業(yè)帶來(lái)實(shí)在的效益，有利于所投項(xiàng)目長(zhǎng)期發(fā)展。這也是基金有一定比例“返投”的基礎(chǔ)，畢竟我們要做的是一支市場(chǎng)化運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)基金，資本招商之外，收益是給投資人最重要的成績(jī)單。

“我們投資成熟項(xiàng)目為主，早中期項(xiàng)目同時(shí)依托一些外部資源合作，比如北京高校的軍民融合產(chǎn)業(yè)園承擔(dān)的軍民融合方向的早期項(xiàng)目孵化資源，再比如盈科的軍工行業(yè)上市公司資源，與其共同挖掘的潛力項(xiàng)目等。在我們看來(lái)，軍民融合的投資范圍特別廣，但是‘硬科技’、‘硬實(shí)力’還是重要前提，而不是簡(jiǎn)單的模式創(chuàng)新。”李兵說(shuō)。

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