圖片來源：攝圖網(wǎng)

時隔9個月，滬指終于重新站上3200點，兩市再次超過百股漲停，市場表現(xiàn)得相當(dāng)強(qiáng)勢，對于當(dāng)前的股市，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍保持樂觀態(tài)度，任澤平等人已提出“改革牛2.0”的觀點。

值得注意的是，深交所晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，深市3月份新增開戶數(shù)高達(dá)299萬，環(huán)比激增109.1%。

時隔9個月滬指站上3200點超百股漲停

如果將3月29日視為A股第二輪反彈的開始，那么這波反彈已進(jìn)行到第4個交易日。

一方面，今日滬指強(qiáng)勢上漲，收盤報3216.30點，時隔9個月重新站上3200點大關(guān)。

另一方面，兩市再現(xiàn)百股漲停。而行情的領(lǐng)頭羊，券商板塊再次大幅上漲，板塊整體漲幅接近5%。

市場熱點遍地開花。

忽視減持利空——強(qiáng)勢的另一種體現(xiàn)

今天市場其實存在一些利空消息沖擊，如交通銀行、云南白藥等大市值上市公司均出現(xiàn)重要股東擬減持的消息，但相關(guān)公司股價在一度大幅下跌后很快拉起，股價總體保持堅挺，這也折射出整個市場氛圍的強(qiáng)勢。

交通銀行4月2日晚間公告，社?；饡⒃?5個交易日后的6個月內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式減持公司A股股份不超14.85億股，對于減持的原因，社?；饡硎臼?ldquo;根據(jù)其資產(chǎn)配置計劃和業(yè)務(wù)發(fā)展需要”。

社?；饡敬斡媱潨p持的股份，為其2012年認(rèn)購的非公開發(fā)行A股股份。

按照交通銀行目前的A股股價計算，擬減持股份的市值接近100億元。

不過，這項減持計劃目前看來并未對交通銀行股價構(gòu)成明顯沖擊，雖然盤中交通銀行的A股和H股均一度下跌超過3%，但其后均大幅拉起，截至收盤，交通銀行A股反而上漲了0.32%，其H股也僅跌0.46%。

另一家市值曾達(dá)到千億級的公司云南白藥，今日午間也披露股東的減持計劃。

公告顯示，持有公司9.40%股份的股東中國平安人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國平安”），計劃在自減持計劃公告之日起15個交易日后的3個月內(nèi)，以集中競價交易等方式減持不超過31,241,991股（占公司總股本比例不超過3%），如果按照云南白藥目前的股價計算，中國平安可通過此番減持，最多套現(xiàn)超過20億元。

受此消息影響，云南白藥股價午后一度下跌超過3%，但很快市場情緒趨于穩(wěn)定，截至收盤，云南白藥股價僅跌1.15%。

新增開戶數(shù)激增深市3月份環(huán)比大漲109%

市場火熱的當(dāng)下，投資者入市熱情也開始高漲。深交所晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份深市新增開戶數(shù)299萬，環(huán)比上月的143萬增長109.1%。需要說明的是，由于中登公司自2月22日后再未發(fā)布相關(guān)新增投資者數(shù)據(jù)，深交所公布的數(shù)據(jù)就成了管窺當(dāng)下市場熱度的一個重要窗口。

數(shù)據(jù)顯示，2019年3月，深市新增開戶數(shù)達(dá)到299萬，創(chuàng)出了自2017年3月以來的新高。

深市新增開戶數(shù)據(jù)（來源深交所微信公眾號）

大漲時北上資金未現(xiàn)凈賣出

在市場大漲的同時，北上資金繼續(xù)大幅凈買入。

數(shù)據(jù)顯示，滬股通資金今天凈買入17.31億元，深股通今天凈買入11.75億元，陸股通（含滬股通和深股通）合計凈買入29.06億元。

近期在市場上漲的同時，陸股通資金常常呈現(xiàn)凈賣出，但在最近4個交易日市場大幅上漲的情況下，有3個交易日陸股通資金仍然呈現(xiàn)凈買入。

全球股市也給力外圍股市環(huán)境趨暖

最近A股市場走暖，還有一個大環(huán)境，即全球主要股市也表現(xiàn)出色。

美股方面，道瓊斯指數(shù)在經(jīng)歷3月份的調(diào)整后，最近又重啟升勢，4月1日更是大漲，出現(xiàn)明顯的向上跳空缺口。

歐洲多國股市更是表現(xiàn)優(yōu)異。

德國股市最近持續(xù)上漲，德國DAX指數(shù)近日已突破前期高點，創(chuàng)出最近6個月新高。

法國股市則在近期進(jìn)入技術(shù)性牛市。

行情數(shù)據(jù)顯示，法國CAC40指數(shù)2018年一度跌至4555.99點，但隨著其近期的連續(xù)上漲，截至當(dāng)?shù)貢r間4月3日，該指數(shù)一度漲至5473.92點，較2018年低位的漲幅達(dá)到20.15%，進(jìn)入技術(shù)性牛市的區(qū)間。

與A股聯(lián)系最為緊密的港股最近也連續(xù)走強(qiáng)，截至今日收盤，恒生指數(shù)已漲6個交易日，該指數(shù)今天盤中離3萬點大關(guān)僅一步之遙。

任澤平已喊出“改革牛2.0”

恒大金融研究院院長任澤平等人最近發(fā)表了對2019年的宏觀展望的研究觀點。

上述研究觀點認(rèn)為，A股這一輪是“改革牛”的升級版，即“改革牛2.0”。

上述研究觀點還指出，2014年中國開啟了一輪波瀾壯闊的“改革牛1.0”，主要靠改革的預(yù)期推動，預(yù)期走在前面，但后來因種種原因改革不及預(yù)期。由于改革推動遇阻，政策隨后轉(zhuǎn)向放水刺激，重走老路，“改革牛1.0”變成了“水牛”，暴漲暴跌，并最終以股災(zāi)的方式終結(jié)。2019年初啟動的“改革牛2.0”，是“改革牛1.0”的升級版，主要靠改革的實質(zhì)落地及紅利釋放推動。

上述觀點認(rèn)為，2018年上半年中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，成為最好的清醒劑，外部形勢倒逼疊加內(nèi)部自身發(fā)展需要，中國新一輪開放進(jìn)程加快。2018年4月博鰲講話中，宣布大規(guī)模降低關(guān)稅、加快金融汽車等行業(yè)投資限制放開、加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等重大政策。2019年3月總理博鰲講話，宣布加快修訂《外商投資法》，擴(kuò)大增值電信、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、教育服務(wù)、交通運輸、基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源等領(lǐng)域?qū)ν忾_放。中美貿(mào)易談判取得積極進(jìn)展，新一輪大力度開放實質(zhì)落地。

2019年3月《政府工作報告》宣布了大規(guī)模減稅計劃，民營經(jīng)濟(jì)受到高度重視，多層次資本市場提升到新高度，科創(chuàng)板和注冊制試點火速推出。

鑒于此，任澤平等人的觀點認(rèn)為，從實際改革進(jìn)程、投資者反應(yīng)和市場走勢看，“改革牛2.0”的理論是成立的。

申萬宏源則對2019年市場節(jié)奏作出如下猜想：

3-4月圓弧頂，4月決斷“衰退期投資”再確立，市場兌現(xiàn)回調(diào)，改善性價比；5-6月科創(chuàng)板“比價效應(yīng)”疊加減稅效果初現(xiàn)，風(fēng)險偏好修復(fù)力度可能較大，但生若夏花，持續(xù)性存疑。下半年浮華盡褪，7月可能出現(xiàn)全年最大幅度的回調(diào)，市場向下尋得震蕩區(qū)間下限后，可安之若素，守正待時。

不過對于短期市場行情，也有相對謹(jǐn)慎的觀點。平安證券最近發(fā)布的研究觀點即認(rèn)為，行情短期震蕩波動可能加劇。

平安證券認(rèn)為，企業(yè)盈利的尾部風(fēng)險值得關(guān)注。2019年前2月的工業(yè)企業(yè)盈利增速回落至-14.00%，超出資本市場預(yù)期，上市公司一季報盈利增速預(yù)期下行修正。四月份是上市公司年報及一季報的密集發(fā)布季，盡管部分中小創(chuàng)板塊的大額商譽減值已計入市場預(yù)期，但是底部上市公司經(jīng)營不善的風(fēng)險仍有可能面臨加速出清，特別是高股權(quán)質(zhì)押比例的民營上市公司。

平安證券還指出，海外市場波動性在加大。一方面，美聯(lián)儲鴿派發(fā)言超出市場預(yù)期。美聯(lián)儲預(yù)計2019年年內(nèi)不再加息，并大概率在5月放慢縮表速度并在9月停止縮表；另一方面，在美聯(lián)儲寬松表態(tài)超預(yù)期的同時，資本市場呈現(xiàn)出對經(jīng)濟(jì)下行更多的擔(dān)憂，并緊張于國債收益率的期限倒掛。而A股市場的全球聯(lián)動性在加強(qiáng)，短期波動傳染在所難免。

平安證券認(rèn)為，A股市場情緒還在躁動，市場對后續(xù)走勢仍存在分歧，維持行情短期震蕩波動加劇的判斷不變。配置方面，建議關(guān)注符合外資和ETF等產(chǎn)品偏好的龍頭優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)，以及人工智能、云計算、新能源汽車、5G等新興產(chǎn)業(yè)，但同時應(yīng)新增部分防御板塊以及規(guī)避上漲過多的炒作題材板塊。

證券時報網(wǎng) 胡華雄 吳少龍

（聲明：文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）