一季報前哨戰(zhàn)正式開打，這次是茅臺領(lǐng)銜預增30%。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至目前，已有684家公司發(fā)布一季報預告，其中有345家公司預計業(yè)績增長、占比達到50.44%，有293家公司預計業(yè)績下滑、占比42.84%。

就預增幅度來看，有227股預計增幅超過30%，有106股預計增幅超100%，中礦資源、益生股份、華西股份等3股預增幅度超20倍：

中礦資源：預計實現(xiàn)盈利0.24億元，預計同比增長3479.95%；

益生股份：預計實現(xiàn)盈利3.2億元，預計同比增長2919.27%；

華西股份：預計實現(xiàn)盈利3.4億元，預計同比增長2568.59%。

不過，這場預增大戲最搶眼的主角是“股王”茅臺。4月4日晚間，在年報業(yè)績已增長30%的基礎(chǔ)上，貴州茅臺又宣布，初步核算，2019年第一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長20%左右，實現(xiàn)股東凈利潤同比增長30%左右。

預增扎堆采掘、鋼鐵和化工

時間進入四月后，年報與一季報的披露窗口出現(xiàn)重疊，但就時效性來看，相較于年報數(shù)據(jù)的三四個月滯后期，一季報數(shù)據(jù)無疑有更強的參考價值，也更適合投資者用于布局業(yè)績行情。

就平均預增幅度來看，高預增個股集中在采掘、鋼鐵、化工和通信板塊，平均預增幅度分別達到650.14%、88.06%、80.38%、43.89%，預告的個股數(shù)量分別有6只、4只、82和32只。

在采掘板塊中，預計增長最多的是中礦資源，該公司在3月30日發(fā)布公告稱，預計一季度實現(xiàn)盈利2400萬元至3000萬元，業(yè)績同比增長3479.95%至4374.94%，但增長的主要動力是由于“江西東鵬新材料有限責任公司納入合并范圍所致。”

另外，在化工板塊中，有45股預計業(yè)績正增長，但也有33股預計業(yè)績出現(xiàn)下滑。

華西股份是業(yè)績預增幅度最高的化工股。4月2日，華西股份公告稱，預計一季度實現(xiàn)盈利3.4億元至4億元，同比增幅達到2568.59%至3039.52%，增長來源主要是會計計量方式的變更。

華西股份公告稱，“自2019年1月1日起，公司執(zhí)行新金融工具會計準則，將原以公允價值計量列入可供出售金融資產(chǎn)項目核算的江蘇銀行、華泰證券、寧德時代等股票類金融資產(chǎn)，重新分類至以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)項目進行核算，該類金融資產(chǎn)產(chǎn)生的公允價值變動收益影響本期歸屬于上市公司股東的凈利潤約31000萬元。”

這意味著，在A股行情走牛的背景下，華西股份通過改變持股的計量方式，將在一季度獲得3.1億元的投資收益。

茅臺領(lǐng)銜預增，分析稱更快更強

業(yè)績預增一般都是中小盤股的天下，有些個股雖然動輒預增超10倍，但其盈利規(guī)模可能還不足千萬，而大盤股由于其規(guī)模限制，很少出現(xiàn)超30%的業(yè)績預增幅度。

但這次較為特別，萬億級別的貴州茅臺，連續(xù)兩次公告增長超30%。

3月28日，貴州茅臺發(fā)布2018年年報，實現(xiàn)營業(yè)總收入771.99億元，同比增長26.43%，實現(xiàn)歸母凈利潤352.04億元，同比增長30%，擬每10股派現(xiàn)145.39元，這一業(yè)績增速已經(jīng)實屬難得。

一季報又再度高速增長。4月4日晚間，貴州茅臺發(fā)布《2019年第一季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告》，稱初步核算，2019年第一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長20%左右；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30%左右。

貴州茅臺歷年股東凈利潤增幅

超預期的業(yè)績數(shù)據(jù)，在刺激股價上臺階的同時，也推升了分析師們的股價預期。

3月29日，華創(chuàng)證券分析師方振與董廣陽發(fā)布研報，標題為《更快更強更持續(xù)，目標價提至 1000 元》，認為貴州茅臺在2018年下半年取消1/5經(jīng)銷商情況下，業(yè)績?nèi)员３执蠓鲩L，再次印證其極強的品牌力和市場應對能力，年初以來市場缺貨無需過度擔憂，業(yè)績確定性高，直銷化保駕業(yè)績較快增長，白酒龍頭優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值國際化更趨清晰。

因此，華創(chuàng)證券上調(diào)貴州茅臺2019-2021年EPS預測至33.5/39.3/45.3元，分別增長 19.4%/17.3%/15.5%，對應 PE 為 24/21/18倍，上調(diào)12個月目標價至 1000 元，對應 2020年P(guān)E在25倍左右，維持“強推”評級。

同樣看高至1000元的還有中信建投。

中信建投稱，目前茅臺酒供需格局仍然偏緊，批價仍在緩慢提升中，出廠價/終端零售價價差明顯，渠道利潤超100%，預計未來仍有提價空間。預計未來幾年，茅臺復合增速達 15%左右，參考國外烈酒龍頭，蒂亞吉歐，百福門，保樂力佳等，預計茅臺估值仍有望進一步提升。

中信建投預計，貴州茅臺2019-2020 年營收增速分別為 15.90%、15.09%，歸母凈利潤增速分別為 20.6%、17.4%，對應的 EPS 分別為 33.79、39.69 元，維持買入評級，目標價 1000 元。

39股預增超300%

截至目前，已經(jīng)有684家公司披露了一季報預計增幅，以業(yè)績增長下限來看，有227股預計增幅超過30%，有172股預計增幅超50%，有106股預計增幅超100%，還有39股預計增幅超300%，有9股預增幅度超1000%。

益生股份早在2月20日就預見了一季度業(yè)績將大幅增長。

在2月20日發(fā)布的年報摘要公告中，益生股份預計，2019年一季度實現(xiàn)盈利3.2億元至3.4億元，同比增幅達到2919.27%至3107.97%。

公司表示，業(yè)績變動原因，是“近年來我國祖代白羽肉雞引種持續(xù)不足，2019年第一季度行業(yè)供給緊縮的現(xiàn)象依舊持續(xù)，受此影響，公司主營產(chǎn)品父母代肉種雞雛雞及商品代肉雛雞價格較去年同期大幅上漲。”

今年以來，益生股份股價上升了171.01%，公司市值達到131億元，動態(tài)市盈率達到36.2倍。

華昌化工的增幅也超10倍。3月28日，華昌化工發(fā)布公告稱，預計一季度實現(xiàn)盈利5500萬元至6500萬元，同比增幅達到1652%至1970%。

對于業(yè)績增長原因，華昌化工表示，盡管產(chǎn)品價格仍呈現(xiàn)波動態(tài)勢，但行業(yè)整體趨向于企穩(wěn)；原料結(jié)構(gòu)調(diào)整二期項目的投產(chǎn)降低了生產(chǎn)成本，同時增加了多元醇、甲醇等產(chǎn)品的產(chǎn)能。由于受上述綜合因素等的影響，報告期經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比出現(xiàn)較大幅度上升。

同樣業(yè)績預增幅度較高的還包括雷曼股份、民和股份、海普瑞和硅寶科技。

此外，也有176股預計一季報出現(xiàn)業(yè)績虧損，其中有23股預計虧損規(guī)模超1億元，有7股預計將虧損超 3億元，雛鷹農(nóng)牧和牧原股份的預虧規(guī)模超5億元，分別達到11.6億元至5.6億元。

雛鷹農(nóng)牧表示，預虧的原因是：

1、公司主要生豬養(yǎng)殖基地位于河南、內(nèi)蒙古、吉林，2019年第一季度前述地區(qū)生豬銷售價格雖然有所回暖，但一季度的整體平均價格水平依然較低；

2、公司資金緊張局面尚未有效解決，公司失去原有的采購優(yōu)惠等因素，致使生產(chǎn)成本及費用增加；

3、公司目前的負債規(guī)模較大，且債務問題尚未解決，財務費用較高。

券商中國 曾炎鑫

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（封面圖來源于攝圖網(wǎng)）