每經記者 蔡鼎    每經編輯 鄭直    

圖片來源：攝圖網（圖文無關）

在去年年底遭到華爾街和國際投資者的冷遇和抵制后，沙特本周二迎來了歷史性的時刻。

全球“最賺錢企業(yè)”沙特阿拉伯國家石油公司（ARAMCO，以下簡稱沙特阿美）即將發(fā)行的首批國際債券，引發(fā)了市場瘋狂搶購。據彭博社消息，截止北京時間本周二晚間，沙特阿美原本100-150億美元發(fā)行規(guī)模的債券已獲得超1000億美元（約合人民幣6700億元）的競買，打破了卡塔爾去年120億美元債券發(fā)行獲得的530億美元的競標規(guī)模。

所得資金將收購本土石化公司

具體來講，沙特阿美計劃利用此次債券發(fā)行所得的部分資金，從沙特主權財富基金手中以690億美元收購本土石化公司Sabic（沙特基礎工業(yè)公司）的多數股權。換言之，沙特就是把自己的錢從一個口袋轉移到了另一個口袋。

彭博社報道中稱，此次沙特阿美發(fā)債不僅將是近年來最受市場期待的一次、新興市場史上發(fā)債規(guī)模最大的一次，更是全球企業(yè)為數不多的獲得超過1000億美元認購的發(fā)債之一。

預期中的超10倍超額認購也凸顯出了沙特阿美這家全球最大、最賺錢的石油公司的財務實力。此外，目前市場預計沙特阿美的債券收益率將低于沙特阿拉伯主權債務的收益率，這對于一家沙特國有企業(yè)來說也是極其罕見的。

鑒于認購數額過于龐大，沙特阿美周二對投資者表示，預計其10年期債權的收益率將比10年期美債收益率高出約1.1個百分點。彭博還援引知情人士消息稱，沙特阿美已告知投資者，所有債權將分為六個部分出售，期限從3年到30年不等。

沙特阿美債券已獲超1000億美元認購（圖片來源：彭博社）

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，沙特阿美通過此次發(fā)債預計將籌集100億~150億美元，將在周二晚些時候完成定價。超10倍的認購，自然也給了沙特阿美進一步發(fā)展的空間。但其實CVS健康連鎖藥店、百威英博和威瑞森通訊此前也曾收到過超過1000億美元的認購，但在各自的并購中，這些公司的發(fā)債規(guī)模都至少超過400億美元。

記者卡舒吉遇刺后，沙特重獲華爾街青睞

彭博社報道中稱，投資者對沙特阿美長期、高收益率債券的強烈需求，實際上是對2050年前后沙特阿拉伯和該國石油的押注。為了與其資產和負債期限相匹配，長期債券通常受到養(yǎng)老基金和保險公司們的青睞。其實這筆交易在很大程度上被視為在沙特阿美推遲IPO后為沙特經濟議程融資的B計劃。實際上，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼正在利用沙特阿美的原始的資產負債表為他提供資金。

對于沙特阿拉伯來說，對沙特阿美債務的強勁需求將讓該國富有王室感到安慰。自記者賈馬爾?卡舒吉去年10月遇刺以來，沙特王室一直處于危機狀態(tài)。美國情報機構得出結論稱，這起謀殺是由穆罕默德王子本人下令的。這起事件隨后在全球引發(fā)了軒然大波，華爾街的銀行、投資者和商業(yè)大亨都對沙特采取了冷淡的態(tài)度。

《金融時報》報道截圖

在去年10月于沙特首都利雅得舉行的一次被稱為“沙漠中的達沃斯”的投資峰會中，沙特的企業(yè)也主要遭到了頂級與會者的抵制。然而，金錢的力量已經重新吸引了華爾街，從前段時間在瑞士達沃斯舉行的“世界經濟論壇”，到此次沙特阿美發(fā)債，都說明沙特又重新吸引了全球投資者的注意。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者還注意到，這并非在卡舒吉遇刺以來沙特第一次發(fā)債——今年1月，沙特就曾發(fā)行了75億美元的國際債券，這表明來自華爾街的抵制并未扼殺外國投資者對沙特的興趣。

六家頂級投行共同負責發(fā)行

此外，沙特阿美已安排多家國際投行支持其規(guī)模巨大的債券發(fā)行，這也再次表明華爾街對沙特的態(tài)度發(fā)生了巨大變化。還需要指出的是，這些投行不僅希望參與沙特阿美此次發(fā)債，還希望確保自己處于有利位置，以便在沙特阿美按計劃進行全球規(guī)模最大的IPO時分一杯羹。

彭博社報道截圖

彭博援引知情人士消息稱，摩根大通CEO杰米·戴蒙上周四在紐約的一場午餐會上發(fā)表了講話時曾推銷了沙特阿美的發(fā)債。去年，戴蒙等人就缺席了在前述利雅得舉行的“沙漠中的達沃斯”的投資峰會，但他仍派出了資深的銀行家確保與沙特阿美保持聯系。

據悉，此次沙特阿美發(fā)債將由摩根大通、摩根士丹利、花旗集團、高盛集團、匯豐銀行和NCB Capital Co.共同負責發(fā)行?；葑u國際評級和穆迪投資者服務公司則都將沙特阿美評為第五大投資級，盡管與沙特主權債務的評級相同，但評級仍低于石油巨頭?？松梨?、荷蘭皇家殼牌和雪佛龍。

上周，在東京、紐約和倫敦的全球路演中，沙特阿美也向投資者兜售了債券，這也迫使沙特阿美披露自上世紀70年代國有化以來一直處于保密狀態(tài)的財務和運營機密。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）此前曾報道稱，整個2018年，沙特阿美成為全球利潤最高的公司，輕松超越蘋果等美國科技巨頭，以及?？松梨?、荷蘭皇家殼牌等同行業(yè)公司。4月1日，惠譽表示沙特阿美去年的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為2240億美元，遠遠超過排名第二和第三的蘋果和?？松梨冢髢烧叩腅BITDA分別為818億美元和404億美元。

2240億美元是個什么概念？Wind金融終端數據顯示，2018年，中國石油和中國石化的EBITDA分別為248億美元和312億美元。這也就意味著，沙特阿美同期的EBITDA是中石油的9倍，是中石化的7.18倍，也是這“兩桶油”EBITDA之和的4倍。