每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳旭 趙云    

天天買菜的大爺大媽在皺眉，買了養(yǎng)殖企業(yè)上市公司股票的投資者卻笑了。

4月11日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了3月份的物價(jià)情況。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.3%，重返“2時(shí)代”。

而在對(duì)當(dāng)月物價(jià)進(jìn)行解讀時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司處長(zhǎng)董雅秀披露了一個(gè)看上去有些“刺眼”的數(shù)據(jù)：3月豬肉價(jià)格上漲5.1%，為同比連降25個(gè)月后首次轉(zhuǎn)漲。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

不只是統(tǒng)計(jì)局確認(rèn)了豬價(jià)已經(jīng)由跌轉(zhuǎn)漲，近期發(fā)布的一些數(shù)據(jù)似乎也反映出豬價(jià)仍有繼續(xù)上漲的空間：3月最后一周，16省市瘦肉型白條豬肉出廠價(jià)格同比漲45.9%；有省份仔豬價(jià)格已向每頭千元發(fā)起沖刺；還有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年豬肉供應(yīng)缺口可能會(huì)達(dá)到510萬(wàn)噸……

長(zhǎng)期低迷的豬價(jià)，是否即將迎來(lái)“豬周期”發(fā)威的那一天？是否真會(huì)出現(xiàn)某些網(wǎng)友笑稱“吃不起豬肉”的情況？

豬價(jià)出現(xiàn)“面粉貴過(guò)面包”現(xiàn)象

在近一段時(shí)間的生豬和豬肉價(jià)格上漲中，剛剛出生、還不到30斤重的仔豬發(fā)揮了“急先鋒”的作用——仔豬價(jià)格近期已經(jīng)高過(guò)市場(chǎng)上豬肉的價(jià)格，出現(xiàn)了“面粉比面包貴”的現(xiàn)象。

比如說(shuō)，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局于3月27日統(tǒng)計(jì)的全國(guó)500個(gè)農(nóng)村集貿(mào)市場(chǎng)仔豬平均價(jià)格，當(dāng)期仔豬豬價(jià)為34.16元/公斤，比去年同期漲28%，環(huán)比一周前即3月20日則上漲7.1%。

截自央視財(cái)經(jīng)相關(guān)報(bào)道

與此形成鮮明對(duì)比的是，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的另一份數(shù)據(jù)顯示，2019年第13周（3月25日~3月29日），16?。ㄖ陛犑校┦萑庑桶讞l豬肉出廠價(jià)格總指數(shù)的周平均值為每公斤20.30元。也就是說(shuō)，同期仔豬每公斤價(jià)格比豬肉每公斤價(jià)格還貴了近14元。

在一些農(nóng)業(yè)大省，仔豬價(jià)格甚至開(kāi)始向每頭千元的高位發(fā)起沖刺。以安徽省為例，據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，進(jìn)入3月該省仔豬價(jià)格不斷上漲，阜陽(yáng)市有養(yǎng)殖戶表示，30斤重的仔豬已突破850元，而且買家眾多。有養(yǎng)殖戶預(yù)測(cè)，仔豬價(jià)格還有望上漲，可能會(huì)達(dá)到千元/頭。目前已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)部分養(yǎng)殖戶惜售的現(xiàn)象。

而與此相比，3月中旬以來(lái)，生豬價(jià)格卻基本穩(wěn)定在每斤8元左右。為什么仔豬價(jià)格會(huì)沖得那么厲害呢？

對(duì)此，華泰證券首席宏觀分析師李超對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者分析稱，從農(nóng)業(yè)部高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，仔豬價(jià)格比豬肉價(jià)格的環(huán)比上漲更明顯。他認(rèn)為，仔豬價(jià)格受補(bǔ)庫(kù)需求直接驅(qū)動(dòng)，對(duì)能繁母豬當(dāng)前的低存欄量較為敏感。也就是說(shuō)，能生小豬的母豬少了，仔豬的產(chǎn)量自然會(huì)減少，價(jià)格也就會(huì)上漲。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前發(fā)布的今年2月份400個(gè)監(jiān)測(cè)縣生豬存欄信息，能繁母豬存欄比去年同期減少19.1%，比1月減少5.0%。根據(jù)此前數(shù)據(jù)推算，截至2018年12月，全國(guó)能繁母豬存欄2973.14萬(wàn)頭，跌破3000萬(wàn)頭大關(guān)。

傳導(dǎo)到生豬和豬肉價(jià)格仍需一定時(shí)間

母豬數(shù)量出現(xiàn)較大幅度下跌，與前一段時(shí)間蔓延的非洲豬瘟疫情不無(wú)關(guān)系。布瑞克農(nóng)信集團(tuán)研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)認(rèn)為，非洲豬瘟的持續(xù)影響一定程度上造成了仔豬供應(yīng)量減少，另外跨省份禁運(yùn)也對(duì)后續(xù)母豬補(bǔ)欄造成不利影響。

消費(fèi)者當(dāng)前最關(guān)心的問(wèn)題是：仔豬價(jià)格的大幅上漲何時(shí)會(huì)傳導(dǎo)到生豬和豬肉價(jià)格上？

圖片來(lái)源：商務(wù)部官網(wǎng)

從目前全國(guó)各地豬肉價(jià)格看，傳導(dǎo)作用還比較有限，市場(chǎng)上豬肉并未出現(xiàn)大幅度的上漲。

比如說(shuō)，根據(jù)北京新發(fā)地市場(chǎng)官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，4月11日當(dāng)天，該市場(chǎng)五花肉（瘦）品類豬肉均價(jià)為13元/斤，而今年1月1日該市場(chǎng)同一品類的豬肉均價(jià)為12.5元/斤，僅上漲了0.5元。而同日豬肉價(jià)格顯示，大部分豬肉品類價(jià)格維持在7元~13元/斤的水平。

資料圖（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

有專家指出，擴(kuò)大豬肉進(jìn)口和食用其他品種肉類，對(duì)現(xiàn)階段豬肉價(jià)格的上漲起到了一定的對(duì)沖作用。中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)信息研究所副研究員朱增勇分析稱，在進(jìn)口方面，隨著國(guó)內(nèi)豬肉供給下降，豬肉價(jià)格上漲，將進(jìn)一步帶動(dòng)豬肉進(jìn)口量增加，預(yù)計(jì)2019年中國(guó)進(jìn)口豬肉有望達(dá)到170萬(wàn)至200萬(wàn)噸。

李超表示，由于牛羊肉、雞肉等對(duì)豬肉消費(fèi)的替代性增強(qiáng)，目前來(lái)看，豬肉對(duì)CPI的整體影響短期仍然可控。

資料顯示，能繁母豬存欄量將決定未來(lái)10個(gè)月的生豬供應(yīng)量，進(jìn)而決定未來(lái)的供求關(guān)系。整體上看，后移10個(gè)月的能繁母豬存欄量與生豬均價(jià)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。這也就意味著，10個(gè)月后豬肉價(jià)格有可能會(huì)出現(xiàn)一定幅度的上漲。

養(yǎng)豬企業(yè)股價(jià)水漲船高

對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，豬價(jià)上漲可能會(huì)讓他們擔(dān)心能否吃得起豬肉。但對(duì)不少投資農(nóng)業(yè)或者養(yǎng)豬上市公司的投資者來(lái)說(shuō)，豬價(jià)上漲預(yù)期卻是一個(gè)能帶來(lái)真金白銀的利好消息。

近期，A股養(yǎng)豬板塊的股票出現(xiàn)了較大幅度上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，從今年年初至今年4月，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲了84.61%。

盡管不少養(yǎng)豬企業(yè)此前業(yè)績(jī)并不好，它們的股價(jià)走勢(shì)卻似乎未受到太大影響。2月21日，養(yǎng)殖企業(yè)天邦股份發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損5.52億元，但這并沒(méi)有影響其股價(jià)在今年3月最高沖至每股21.50元，比去年股價(jià)最低時(shí)（3.74元/股）的高出4倍多。

甚至是此前曝出“餓死豬”、“欠債肉償”等奇聞的養(yǎng)豬企業(yè)雛鷹農(nóng)牧，其股價(jià)也曾于今年2月初到3月份實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的翻倍。

對(duì)于這一現(xiàn)象，券商普遍分析稱，這體現(xiàn)了各界對(duì)于豬周期來(lái)臨的預(yù)期趨于堅(jiān)定。例如，廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，生豬存欄將繼續(xù)維持下滑趨勢(shì)，大周期反轉(zhuǎn)開(kāi)啟時(shí)點(diǎn)臨近。擁有充足母豬產(chǎn)能的企業(yè)將更為受益，外購(gòu)仔豬與自繁自養(yǎng)的單位養(yǎng)殖利潤(rùn)預(yù)計(jì)將顯著拉大，養(yǎng)豬企業(yè)和飼料龍頭的市值將打開(kāi)新的空間。

暫未看到其他刺激通脹急升的風(fēng)險(xiǎn)因素

豬價(jià)對(duì)整體的物價(jià)水平將產(chǎn)生怎樣的影響，也是大家關(guān)心的問(wèn)題。

對(duì)此，李超結(jié)合3月份CPI數(shù)據(jù)向記者表示，通脹的上行是受到多重因素的共同影響，比如去年基數(shù)較低、豬價(jià)和菜價(jià)強(qiáng)于通常季節(jié)性表現(xiàn)等。3月豬肉CPI已經(jīng)同比轉(zhuǎn)正，同期的陰雨天氣偏多也使得菜價(jià)同比漲幅較大。他認(rèn)為，溫和通脹的主要驅(qū)動(dòng)因素可能是豬周期觸底回升，不過(guò)除豬價(jià)以外，暫未看到其他可能帶動(dòng)通脹短期快速上行的風(fēng)險(xiǎn)因素。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖也就未來(lái)通脹走勢(shì)向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，今年通脹的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自豬肉項(xiàng)，由于低存欄的影響，年內(nèi)豬肉價(jià)格可能超過(guò)歷史高點(diǎn)，給CPI通脹帶來(lái)一定壓力。不過(guò)這并非需求拉動(dòng)型的通脹，能否對(duì)貨幣政策形成掣肘，要視CPI通脹高位的持續(xù)時(shí)間和經(jīng)濟(jì)基本面狀況而定。