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西南證券指出，社融超預(yù)期實(shí)際上是對(duì)經(jīng)濟(jì)認(rèn)知的修正。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)不弱實(shí)際上源自于2016年以來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的尾聲力量。2019年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有望呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。即上半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)比市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)，下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)比市場(chǎng)預(yù)期弱。2018年10月份社融增速見底之后，新一輪的信用寬松就已經(jīng)開始。此次三月份社融數(shù)據(jù)正是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的一種印證。我們預(yù)計(jì)，此輪社融增速上行的高點(diǎn)將在年中前后呈現(xiàn)，大概率會(huì)出現(xiàn)在5月或者7月。

西南證券表示，整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)大概率進(jìn)入震蕩整理區(qū)間，防御為上。預(yù)計(jì)白馬股較成長(zhǎng)股有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。成長(zhǎng)股需要等待業(yè)績(jī)的進(jìn)一步確認(rèn)與支撐?？梢躁P(guān)注白馬龍頭，如招商銀行（600036）、中國(guó)平安（601318）、萬(wàn)華化學(xué)（600309）、恒瑞醫(yī)藥（600276）、保利地產(chǎn)（600048）、五糧液（000858）、中國(guó)國(guó)旅（601888）等。