每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，一名女子在4S店坐在奔馳車(chē)上哭訴維權(quán)的視頻引爆了輿論圈，而該事件的影響也愈來(lái)愈大，甚至開(kāi)始揭露出一些行業(yè)潛規(guī)則。

進(jìn)入本周一，該事件也逐漸蔓延至資本市場(chǎng)。今日（4月15日）港股市場(chǎng)上的多只4S店概念股均出現(xiàn)了較大幅度的下跌。

需要注意的是，有分析機(jī)構(gòu)還指出，由于該事件還沒(méi)有完結(jié)，因此對(duì)行業(yè)的影響還不能完全預(yù)判。不過(guò)可以肯定的是，該事件甚至?xí)绊懙脚c4S店合作的其他企業(yè)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)這個(gè)行業(yè)的收入非常大。

4S店概念股今日集體下跌

早在今年2月份，一西安人士（女）在4S店簽訂了分期付款購(gòu)買(mǎi)全新進(jìn)口奔馳CLS300汽車(chē)購(gòu)車(chē)合同，隨后因認(rèn)為發(fā)動(dòng)機(jī)存在問(wèn)題與“利之星”4S店自行協(xié)商退換車(chē)輛未果。此后，該女士便多次與4S店溝通解決問(wèn)題，卻被告知無(wú)法退款也不能換車(chē)，只能按照“汽車(chē)三包政策”更換發(fā)動(dòng)機(jī)，該女子被逼無(wú)奈，便到店里維權(quán)。隨后就有了網(wǎng)絡(luò)上廣泛流傳的維權(quán)視頻。而隨后由上述事件又牽出了該行業(yè)金融服務(wù)手續(xù)費(fèi)的討論。

需要注意的事，上述事件以及金融服務(wù)費(fèi)等問(wèn)題均引起了全國(guó)性媒體的關(guān)注。在輿論普遍關(guān)注后，今日港股市場(chǎng)上多只4S店概念股（或汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商股）均出現(xiàn)較大幅度的下跌。如永達(dá)汽車(chē)（03669,HK）今日下跌了5.99%、正通汽車(chē)（01728,HK）今日下跌了5.59%、潤(rùn)東汽車(chē)（01365,HK）下跌了3.21%。

面對(duì)行業(yè)中的情況，老虎證券分析師團(tuán)隊(duì)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“汽車(chē)銷(xiāo)售行業(yè)中一些黑色收入產(chǎn)生的根本原因是乘用車(chē)市場(chǎng)的不景氣，4S店庫(kù)存增加有壓力，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)為汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)增加了透明度，4S店的利潤(rùn)空間下降。因此，4S店開(kāi)始設(shè)立不正規(guī)的費(fèi)用增加收入。”

發(fā)動(dòng)機(jī)漏油的小概率事件牽出了一個(gè)巨大的行業(yè)潛規(guī)則，因此對(duì)所有4S店都會(huì)有影響。小則影響4S店未來(lái)的營(yíng)收結(jié)構(gòu)，大則行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，形成行業(yè)洗牌。

這件事情的曝光，對(duì)4S店是明顯的利空，甚至是與4S店合作的企業(yè)都有可能受到影響。”

汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)一年能收入千億元

在今日下跌較多的4S店概念股中，正通汽車(chē)是其中市值最大的企業(yè)，因此該公司的業(yè)務(wù)具有一定的代表性。

正通汽車(chē)是內(nèi)地的領(lǐng)先4S經(jīng)銷(xiāo)店集團(tuán)，致力經(jīng)銷(xiāo)豪華及超豪華品牌汽車(chē)，如保時(shí)捷、奔馳、寶馬、奧迪、捷豹路虎、沃爾沃、英菲尼迪、凱迪拉克。目前正通汽車(chē)的市值達(dá)到了108億港元。

在2018年，正通汽車(chē)收入達(dá)到374.56億元人民幣，公司股東應(yīng)占利潤(rùn)也達(dá)到了12.24億元人民幣。從正通汽車(chē)的銷(xiāo)售收入來(lái)看，銷(xiāo)售汽車(chē)占比最重，達(dá)到了315.29億元人民幣；售后服務(wù)收入了43.31億元；提供物流服務(wù)、銷(xiāo)售潤(rùn)滑油及金融服務(wù)的服務(wù)收入分別達(dá)到了4.8億元、2.72億元及3.3億元人民幣。

不過(guò)在港股的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商股中，中升控股市值更大（今日下跌1.16%），達(dá)到了483億港元。在2018年，該公司新車(chē)銷(xiāo)售達(dá)41.2萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)收入1077億元人民幣，凈利潤(rùn)也是達(dá)到了36.37億元人民幣。對(duì)于中升控股，廣證恒生甚至給出了強(qiáng)烈推薦的研報(bào)，理由是公司收入增速理想，增值收入大幅提升；預(yù)計(jì)今年新車(chē)銷(xiāo)量增速仍能維持等。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)